إنه في يوليو 2017 بشكل فعال في عالم التمويل اللامركزي (DeFi) ، وكما هو الحال في الأيام الصعبة من ازدهار عرض العملات الأولية (ICO) ، فإن الأرقام تتجه فقط إلى الأعلى.
وفقًا لـ DeFi Pulse ، هناك 95.28 مليار دولار من الأصول المشفرة مقفلة في DeFi الآن. وفقًا لـ CoinDesk ICO Tracker ، بدأ سوق ICO في تجاوز المليار دولار في يوليو 1 ، قبل بضعة أشهر فقط من بدء الحديث عن مبيعات الرمز المميز على التلفزيون.
نقاش بين هذه الأرقام إذا أردت ، ولكن ما لا يمكن لأحد أن يشك فيه هو هذا: يضع مستخدمو التشفير المزيد والمزيد من القيمة للعمل في تطبيقات DeFi ، مدفوعة إلى حد كبير بإستراتيجية تحسين عائد الاستثمار المعروفة باسم زراعة الغلة.
من أين بدأ
بدأ مجمع سوق الائتمان المستند إلى Ethereum في توزيع COMP لمستخدمي البروتوكول في 15 يونيو الماضي. هذا نوع من الأصول يُعرف باسم "رمز الحوكمة" والذي يمنح المالكين صلاحيات تصويت فريدة على التغييرات المقترحة على النظام الأساسي. أدى الطلب على الرمز المميز (الذي زاد من خلال طريقة تنظيم توزيعه التلقائي) إلى إطلاق الجنون الحالي ونقل Compound إلى المركز الرائد في DeFi.
ولدت المصطلح الجديد "الزراعة المحصولية". اختصار للاستراتيجيات الذكية حيث يؤدي وضع العملات المشفرة مؤقتًا تحت تصرف بعض تطبيقات الشركات الناشئة إلى اكتساب مالكها المزيد من العملات المشفرة.
هناك مصطلح آخر عائم حول "تعدين السيولة".
تطورت الضجة حول هذه المفاهيم إلى ضجة منخفضة مع تزايد اهتمام الناس.
قد يبدأ مراقب التشفير العادي الذي يدخل السوق فقط عندما يشتد النشاط في الحصول على مشاعر خافتة بأن شيئًا ما يحدث الآن. خذ كلامنا من أجله: زراعة الغلة هي مصدر تلك المشاعر.
سنبدأ بالأساسيات ثم ننتقل إلى جوانب أكثر تقدمًا في زراعة المحاصيل.
ما هي الرموز؟
ربما يعرف معظم قراء CoinDesk هذا ، ولكن فقط في حالة: الرموز المميزة مثل الأموال التي يكسبها لاعبو ألعاب الفيديو أثناء محاربة الوحوش ، والمال الذي يمكنهم استخدامه لشراء العتاد أو الأسلحة في عالم لعبتهم المفضلة.
ولكن مع blockchain ، لا تقتصر الرموز المميزة على لعبة أموال واحدة متعددة اللاعبين على الإنترنت. يمكن ربحها في واحدة واستخدامها في كثير من الآخرين. عادةً ما يمثلون إما ملكية في شيء ما (مثل قطعة من تجمع سيولة Uniswap ، والتي سندخلها لاحقًا) أو الوصول إلى بعض الخدمات. على سبيل المثال ، في متصفح Brave ، لا يمكن شراء الإعلانات إلا باستخدام رمز الانتباه الأساسي (BAT).
إذا كانت الرموز المميزة تستحق المال ، فيمكنك حينها التعامل معها أو على الأقل القيام بأشياء تشبه إلى حد كبير الأعمال المصرفية. وبالتالي: التمويل اللامركزي.
أثبتت الرموز أنها حالة الاستخدام الكبير لـ Ethereum ، ثاني أكبر blockchain في العالم. المصطلح الفني هنا هو "الرموز المميزة ERC-20" ، والتي تشير إلى معيار برمجي يسمح لمنشئي الرمز المميز بكتابة قواعد لهم. يمكن استخدام الرموز بعدة طرق. في كثير من الأحيان ، يتم استخدامها كشكل من أشكال المال ضمن مجموعة من التطبيقات. لذا كانت فكرة Kin هي إنشاء رمز مميز يمكن لمستخدمي الويب إنفاقه مع بعضهم البعض بمبالغ صغيرة لدرجة أنهم سيشعرون أنهم لم ينفقوا أي شيء ؛ هذا هو المال للإنترنت.
تختلف رموز الحوكمة. إنها ليست مثل رمز مميز في ممر ألعاب الفيديو ، كما تم وصف العديد من الرموز المميزة في الماضي. إنهم يعملون أكثر مثل الشهادات للعمل في هيئة تشريعية دائمة التغير من حيث أنهم يمنحون أصحاب الحق في التصويت على التغييرات في البروتوكول.
لذلك على المنصة التي أثبتت قدرة DeFi على الطيران ، تصوت MakerDAO ، حاملو رمز الحوكمة ، MKR ، كل أسبوع تقريبًا على التغييرات الصغيرة للمعايير التي تحكم مقدار تكلفة الاقتراض ومقدار المدخرين الذين يكسبون ، وما إلى ذلك.
اقرأ أكثر: لماذا ديلفي مليار دولار المسائل الهامة
هناك شيء واحد مشترك بين جميع رموز التشفير ، وهو أنها قابلة للتداول ولها سعر. لذا ، إذا كانت الرموز المميزة تستحق المال ، فيمكنك حينها التعامل معها أو على الأقل القيام بأشياء تشبه إلى حد كبير الأعمال المصرفية. وبالتالي: التمويل اللامركزي.
ما هو ديفي؟
سؤال عادل. بالنسبة للأشخاص الذين خرجوا لبعض الوقت في عام 2018 ، كنا نسمي هذا "التمويل المفتوح". يبدو أن هذا البناء قد تلاشى ، و "DeFi" هي اللغة الجديدة.
في حال لم يركض ذاكرتك ، فإن DeFi هي كل الأشياء التي تتيح لك اللعب بالمال ، والتعرف الوحيد الذي تحتاجه هو محفظة التشفير.
على الويب العادي ، لا يمكنك شراء خلاط دون إعطاء مالك الموقع ما يكفي من البيانات لمعرفة تاريخ حياتك بالكامل. في DeFi ، يمكنك اقتراض المال دون أن يطلب أحد منك اسمك.
يمكنني شرح هذا ولكن لا شيء يعيده حقًا إلى المنزل مثل تجربة أحد هذه التطبيقات. إذا كان لديك محفظة Ethereum بها تشفير بقيمة 20 دولارًا ، فافعل شيئًا على أحد هذه المنتجات. انتقل إلى Uniswap واشترِ لنفسك بعض FUN (رمز لتطبيقات المقامرة) أو WBTC (بيتكوين ملفوف). انتقل إلى MakerDAO وأنشئ ما قيمته 5 دولارات من DAI (عملة مستقرة تميل إلى أن تكون قيمتها دولارًا واحدًا) من الأثير الرقمي. انتقل إلى Compound واقترض 1 دولارات أمريكية بعملة USDC.
(لاحظ المبالغ الصغيرة جدًا التي أقترحها. التشفير القديم الذي يقول "لا تضع أكثر مما يمكنك أن تخسره" يتضاعف بالنسبة لـ DeFi. هذه الأشياء معقدة للغاية ويمكن أن تسوء الكثير. قد تكون هذه منتجات "التوفير" لكنها ليست لك تقاعد مدخرات.)
غير ناضجة وتجريبية على الرغم من أن الآثار المترتبة على التكنولوجيا مذهلة. على الويب العادي ، لا يمكنك شراء خلاط دون إعطاء مالك الموقع ما يكفي من البيانات لمعرفة تاريخ حياتك بالكامل. في DeFi ، يمكنك ذلك اقتراض المال حتى من دون أن يطلب منك اسمك.
لا تقلق تطبيقات DeFi بشأن الثقة بك لأن لديها الضمانات التي وضعتها لدعم دينك (على سبيل المثال ، على سبيل المثال ، يتطلب دين 10 دولارات حوالي 20 دولارًا كضمان).
اقرأ أكثر: يوجد DAI في المجمع الآن أكثر من DAI في العالم
إذا أخذت هذه النصيحة وجربت شيئًا ما ، فلاحظ أنه يمكنك تبديل كل هذه الأشياء مرة أخرى بمجرد إخراجها. افتح القرض وأغلقه بعد 10 دقائق. لا بأس. تحذير من الإنذار: قد يكلفك ذلك رسومًا قليلة جدًا.
إذن ما الفائدة من الاقتراض للأشخاص الذين لديهم المال بالفعل؟ معظم الناس يفعلون ذلك لنوع من التجارة. المثال الأكثر وضوحا ، هو اختصار رمزي (فعل الربح إذا انخفض سعره). كما أنه جيد بالنسبة لشخص يريد التمسك برمز مميز ولكن لا يزال يلعب في السوق.
ألا تأخذ إدارة البنك الكثير من المال مقدمًا؟
إنها تفعل ، وفي DeFi أن المال يتم توفيره إلى حد كبير من قبل الغرباء على الإنترنت. لهذا السبب تأتي الشركات الناشئة وراء هذه التطبيقات المصرفية اللامركزية بطرق ذكية لجذب HODLers ذات الأصول الخاملة.
السيولة هي الشغل الشاغل لكل هذه المنتجات المختلفة. هذا هو: ما مقدار الأموال التي قاموا بتأمينها في عقودهم الذكية؟
"في بعض أنواع المنتجات ، تتحسن تجربة المنتج كثيرًا إذا كان لديك سيولة. قال الشريك الإداري لشركة Electric Capital ، Avichal Garg ، "بدلاً من الاقتراض من رأس المال الاستثماري أو مستثمري الديون ، فإنك تقترض من مستخدميك".
لنأخذ Uniswap كمثال. Uniswap هي "صانع سوق آلي" أو AMM (مصطلح فني آخر لـ DeFi). وهذا يعني أن Uniswap هو روبوت على الإنترنت مستعد دائمًا للشراء وهو أيضًا على استعداد دائمًا لبيع أي عملة مشفرة لها سوق لها.
على Uniswap ، يوجد زوج سوق واحد على الأقل لأي رمز مميز تقريبًا على Ethereum. وراء الكواليس ، هذا يعني أن Uniswap يمكن أن يجعلها تبدو وكأنها تقوم بتداول مباشر أي وقت اثنان من الرموز المميزة ، مما يجعل الأمر سهلاً للمستخدمين ، ولكن كل شيء مبني حول تجمعات من رمزين. وجميع أزواج السوق هذه تعمل بشكل أفضل مع مجموعات أكبر.
لماذا أسمع باستمرار عن "حمامات السباحة"؟
لتوضيح سبب مساعدة المزيد من المال ، دعنا نوضح كيفية عمل Uniswap.
لنفترض أنه كان هناك سوق لـ USDC و DAI. هذان نوعان من الرموز المميزة (كلاهما عملات مستقرة ولكن بآليات مختلفة للاحتفاظ بقيمتهما) يُقصد بهما أن تكون قيمتهما دولارًا واحدًا في كل وقت ، ويميل هذا عمومًا إلى أن يكون صحيحًا لكليهما.
يعتمد سعر Uniswap لكل رمز مميز في أي زوج سوق مجمّع على رصيد كل رمز في المجموعة. لذلك ، تبسيط هذا كثيرًا من أجل التوضيح ، إذا كان على شخص ما إنشاء تجمع USDC / DAI ، فيجب عليه إيداع مبالغ متساوية من كليهما. في حمام سباحة مع 2 USDC و 2 DAI فقط سيعرض سعر 1 USDC مقابل 1 DAI. ولكن تخيل بعد ذلك أن شخصًا ما قام بوضع 1 DAI وأخرج 1 USDC. عندها سيكون للمجمع 1 دولار أمريكي و 3 أيام. المجمع سيكون خارج الضرب. يمكن للمستثمر الذكي أن يحقق ربحًا سهلًا يبلغ 0.50 دولارًا أمريكيًا عن طريق إدخال 1 USDC والحصول على 1.5 DAI. هذا ربح 50٪ من المراجحة ، وهذه هي مشكلة السيولة المحدودة.
(بالمناسبة ، هذا هو السبب في أن أسعار Uniswap تميل إلى أن تكون دقيقة ، لأن المتداولين يراقبونها لتناقضات صغيرة من السوق الأوسع ويقايضونها بأرباح المراجحة بسرعة كبيرة.)
اقرأ أكثر: تم إطلاق Uniswap V2 مع المزيد من أزواج الرموز التبادلية ، خدمة Oracle ، قروض الفلاش
ومع ذلك ، إذا كان هناك 500,000 دولار أمريكي و 500,000 دولار أمريكي في المجمع ، فإن التجارة بمبلغ 1 دولار أمريكي مقابل 1 دولار أمريكي سيكون لها تأثير ضئيل على السعر النسبي. هذا هو السبب في أن السيولة مفيدة.
يمكنك التمسك بأصولك على مركب وكسب القليل من العائد. لكن هذا ليس مبدعًا للغاية. المستخدمون الذين يبحثون عن زوايا لتحقيق أقصى قدر من العائد: هؤلاء هم مزارعو العائد.
تستمر التأثيرات المماثلة عبر DeFi ، لذا تريد الأسواق المزيد من السيولة. Uniswap يحل هذا عن طريق فرض رسوم ضئيلة على كل صفقة. يتم ذلك عن طريق الحلاقة قليلاً من كل صفقة وترك ذلك في حوض السباحة (لذلك يتم تداول DAI واحدة في الواقع مقابل 0.997 دولار أمريكي ، بعد الرسوم ، مما يؤدي إلى زيادة إجمالي الحوض بمقدار 0.003 دولار أمريكي). هذا يفيد مزودي السيولة لأنه عندما يضع شخص ما السيولة في المجمع يمتلك شارك المسبح. إذا كان هناك الكثير من التداول في هذا المجمع ، فقد حصل على الكثير من الرسوم ، وسوف تنمو قيمة كل سهم.
وهذا يعيدنا إلى الرموز.
السيولة المضافة إلى Uniswap يتم تمثيلها برمز وليس حساب. لذلك ليس هناك ما يقوله في دفتر الأستاذ ، "يمتلك بوب 0.000000678٪ من تجمع DAI / USDC." بوب لديه فقط رمز مميز في محفظته. ولا يتعين على بوب الاحتفاظ بهذا الرمز المميز. يمكنه بيعها. أو استخدمه في منتج آخر. سنعود إلى هذا ، ولكن من المفيد شرح سبب رغبة الناس في التحدث عن منتجات DeFi على أنها "أموال ليغو".
إذاً ، كم من المال يجني الناس من خلال وضع الأموال في هذه المنتجات؟
يمكن أن يكون مربحًا أكثر بكثير من وضع الأموال في بنك تقليدي ، وذلك قبل أن تبدأ الشركات الناشئة في توزيع رموز الحوكمة.
المركب هو الحبيب الحالي لهذه المساحة ، لذلك دعونا نستخدمه كتوضيح. حتى كتابة هذه السطور ، يمكن لأي شخص وضع USDC في مجمع وكسب 2.72 ٪ منه. يمكنهم وضع حبل (USDT) فيه وكسب 2.11٪. تكسب معظم الحسابات المصرفية الأمريكية أقل من 0.1٪ هذه الأيام ، وهي قريبة بما يكفي من لا شيء.
ومع ذلك ، هناك بعض المحاذير. أولاً ، هناك سبب يجعل أسعار الفائدة أكثر غضبًا: DeFi هو مكان أكثر خطورة لإيقاف أموالك. ليس هناك مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) تحمي هذه الأموال. إذا تم تشغيل المركب ، فقد يجد المستخدمون أنفسهم غير قادرين على سحب أموالهم عندما يريدون.
بالإضافة إلى أن الفائدة متغيرة تمامًا. أنت لا تعرف ما الذي ستكسبه على مدار العام. سعر USDC مرتفع الآن. كانت منخفضة الأسبوع الماضي. عادة ، تحوم في مكان ما في نطاق 1٪.
وبالمثل ، قد ينجذب المستخدم إلى الأصول ذات العوائد المربحة مثل USDT ، والتي عادة ما يكون لها معدل فائدة أعلى بكثير من USDC. (صباح الاثنين ، كان العكس صحيحًا ، لأسباب غير واضحة ؛ هذا هو التشفير ، تذكر). المقايضة هنا هي شفافية USDT حول الدولارات الحقيقية التي من المفترض أن تحتفظ بها في بنك في العالم الحقيقي ليست على قدم المساواة تقريبًا مع USDC's. غالبًا ما يكون الاختلاف في أسعار الفائدة هو طريقة السوق لإخبارك أن إحدى الأدوات تعتبر أكثر جمالًا من غيرها.
يلجأ المستخدمون الذين يضعون رهانات كبيرة على هذه المنتجات إلى شركتي Opyn و Nexus Mutual لتأمين مواقعهم لأنه لا توجد حماية حكومية في هذا الفضاء الناشئ - المزيد عن المخاطر الكبيرة لاحقًا.
حتى يتمكن المستخدمون من تثبيت أصولهم في مجمع أو Uniswap وكسب القليل من العائد. لكن هذا ليس مبدعًا للغاية. المستخدمون الذين يبحثون عن زوايا لتحقيق أقصى قدر من العائد: هؤلاء هم مزارعو العائد.
حسنًا ، لقد عرفت كل هذا بالفعل. ما هي زراعة المحاصيل؟
على نطاق واسع ، تعد زراعة الغلة أي جهد لوضع أصول التشفير للعمل وتحقيق أكبر عائد ممكن على تلك الأصول.
على أبسط مستوى ، قد ينقل مزارع الغلة الأصول داخل المجمع ، ويطارد باستمرار أي تجمع يقدم أفضل APY من أسبوع إلى آخر. قد يعني هذا الانتقال إلى مجمعات أكثر خطورة من وقت لآخر ، ولكن يمكن لمزارع العائد التعامل مع المخاطر.
قالت مايا زهافي ، مستشارة بلوكتشين: "الزراعة تفتح آفاق أسعار جديدة [المراجحة] التي يمكن أن تمتد إلى البروتوكولات الأخرى التي توجد رموزها في المجموعة".
لأن هذه المواقف رمزية ، على الرغم من ذلك ، يمكن أن تذهب أبعد من ذلك.
كان هذا نوعًا جديدًا من العائد على الودائع. في الواقع ، كانت وسيلة لكسب عائد على القرض. من سمع من قبل المقترض يكسب عائد على دين من المقرض؟
في مثال بسيط ، يمكن لمزارع الغلة وضع 100,000 دولار أمريكي في مركب. سيحصلون على رمز مميز لتلك الحصة ، يسمى cUSDT. لنفترض أنهم حصلوا على 100,000 دولار أمريكي (CUSDT) مرة أخرى (الصيغة على المركب مجنونة لذا ليست 1: 1 مثل ذلك ولكن لا يهم لأغراضنا هنا)
يمكنهم بعد ذلك أخذ ذلك cUSDT ووضعه في تجمع سيولة يأخذ cUSDT على Balancer ، وهو AMM يسمح للمستخدمين بإعداد صناديق مؤشر التشفير لإعادة التوازن الذاتي. في الأوقات العادية ، يمكن أن يكسب هذا مبلغًا صغيرًا أكثر في رسوم المعاملات. هذه هي الفكرة الأساسية لزراعة المحاصيل. يبحث المستخدم عن حالات حافة في النظام للحصول على أكبر قدر ممكن من العائد عبر العديد من المنتجات التي سيعمل عليها.
الآن ، ومع ذلك ، فإن الأمور ليست طبيعية ، وربما لن تكون لبعض الوقت.
لماذا زراعة المحاصيل ساخنة للغاية الآن؟
بسبب تعدين السيولة. الزيادات الكبيرة في تعدين السيولة تؤدي إلى الزراعة.
تعدين السيولة هو عندما يحصل مزارع الغلة على رمز جديد بالإضافة إلى العائد المعتاد (هذا هو جزء "التعدين") مقابل سيولة المزارع.
قال ريتشارد ما من Quantstamp مدقق العقود الذكية: "الفكرة هي أن تحفيز استخدام النظام الأساسي يزيد من قيمة الرمز المميز ، وبالتالي إنشاء حلقة استخدام إيجابية لجذب المستخدمين".
أمثلة زراعة المحاصيل المذكورة أعلاه هي حصيلة الزراعة فقط من العمليات العادية لمنصات مختلفة. قم بتوفير السيولة للمركب أو Uniswap واحصل على جزء صغير من الأعمال التجارية التي تعمل على البروتوكولات - الفانيليا للغاية.
لكن Compound أعلنت في وقت سابق من هذا العام أنها تريد حقًا لامركزية المنتج وأرادت منح قدر كبير من الملكية للأشخاص الذين جعلوه رائجًا باستخدامه. ستأخذ هذه الملكية شكل رمز COMP.
لئلا يبدو هذا الإيثار للغاية ، ضع في اعتبارك أن الأشخاص الذين قاموا بإنشائه (الفريق والمستثمرون) يمتلكون أكثر من نصف الأسهم. من خلال التخلي عن نسبة صحية للمستخدمين ، كان من المحتمل جدًا أن يجعلها مكانًا أكثر شعبية للإقراض. وهذا بدوره سيجعل حصة الجميع تساوي أكثر من ذلك بكثير.
لذلك ، أعلن المركب عن فترة الأربع سنوات حيث سيعطي البروتوكول رموز شركة COMP للمستخدمين ، وهو مبلغ ثابت كل يوم حتى يتم اختفاءه. تتحكم رموز شركة COMP هذه في البروتوكول ، تمامًا مثلما يتحكم المساهمون في نهاية المطاف في الشركات المتداولة علنًا.
كل يوم ، ينظر البروتوكول المركب إلى كل من أقرض المال للتطبيق والذي اقترض منه ويعطيه شركات تتناسب مع حصته من إجمالي أعمال اليوم.
كانت النتائج مفاجئة للغاية ، حتى بالنسبة لكبار المروجين في كمبوند.
من المحتمل أن تنخفض قيمة COMP ، ولهذا السبب يندفع بعض المستثمرين إلى كسب أكبر قدر ممكن منهم الآن.
كان هذا نوعًا جديدًا من العائد على الودائع في المجمع. في الواقع ، كانت طريقة لكسب عائد على القرض أيضًا ، وهو أمر غريب جدًا: من سمع من أي وقت مضى عن المقترض يكسب عائدًا على دين من المقرض؟
وصلت قيمة شركة COMP إلى ذروتها بأكثر من 900 دولار في عام 2021. لقد أجرينا الحسابات في مكان آخر ولكن باختصار: يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون جيوبًا عميقة إلى حد ما تحقيق مكاسب قوية تعظيم عوائدهم اليومية في COMP. إنه ، بطريقة ما ، أموال مجانية.
من الممكن إقراض الكمبوند ، والاقتراض منه ، وإيداع ما اقترضته وما إلى ذلك. يمكن القيام بذلك عدة مرات ، حتى أن بدء تشغيل DeFi Instadapp صمم أداة لجعلها فعالة في رأس المال قدر الإمكان.
"يعتبر مزارعو العائد مبدعين للغاية. وقال سبنسر نون من DTC Capital: إنهم يجدون طرقًا لـ "تكديس" العوائد بل وحتى كسب العديد من رموز الحوكمة في وقت واحد ".
ارتفاع قيمة COMP هو حالة مؤقتة. سيستمر توزيع COMP أربع سنوات فقط ، وبعد ذلك لن يكون هناك المزيد. علاوة على ذلك ، يتفق معظم الناس على أن السعر المرتفع الآن مدفوعًا بالتعويم المنخفض (أي مقدار حرية تداول COMP في السوق - لن يكون هذا الانخفاض مرة أخرى أبدًا). لذا ، من المحتمل أن تنخفض القيمة تدريجيًا ، ولهذا السبب يحاول المستثمرون الأذكياء كسب أكبر قدر ممكن الآن.
أثبتت جاذبية المضاربين لتجار العملات الرقمية المتشددة أنها طريقة رائعة لزيادة السيولة في المجمع. يعمل هذا على تسمين بعض الجيوب ولكنه يحسن أيضًا تجربة المستخدم لجميع أنواع المستخدمين المركبين ، بما في ذلك أولئك الذين سيستخدمونها سواء كانوا سيكسبون COMP أم لا.
كالعادة في التشفير ، عندما يرى رواد الأعمال شيئًا ناجحًا ، فإنهم يقلدون ذلك. كان Balancer هو البروتوكول التالي لبدء توزيع رمز الحوكمة ، BAL ، لمزودي السيولة. ثم حذت شركة bZx ، مزود القرض السريع ، حذوها. تعاونت Ren و Curve و Synthetix أيضًا للترويج لتجمع سيولة على Curve.
إنه رهان عادل أن العديد من مشاريع DeFi الأكثر شهرة ستعلن عن نوع من العملات المعدنية التي يمكن استخراجها من خلال توفير السيولة.
الحالة التي يجب مشاهدتها هنا هي Uniswap مقابل Balancer. يمكن للموازن أن يفعل نفس الشيء الذي تقوم به Uniswap ، ولكن معظم المستخدمين الذين يرغبون في إجراء تداول رمزي سريع من خلال محفظتهم يستخدمون Uniswap. سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان رمز BAL Balancer يقنع مزودي السيولة في Uniswap بالخلل.
حتى الآن ، على الرغم من ذلك ، فقد ذهب المزيد من السيولة إلى Uniswap منذ إعلان BAL ، وفقًا لموقع البيانات الخاص بها.
هل بدأ تعدين السيولة بـ COMP؟
لا ، ولكنه كان البروتوكول الأكثر استخدامًا مع مخطط تعدين السيولة الأكثر تصميمًا بعناية.
تمت مناقشة هذه النقطة ولكن من المحتمل أن تعود أصول تعدين السيولة إلى Fcoin ، وهي بورصة صينية أنشأت رمزًا مميزًا في عام 2018 يكافئ الناس على إجراء الصفقات. لن تصدق ما حدث بعد ذلك! مجرد مزاح ، ستفعل: بدأ الناس للتو في تشغيل الروبوتات للقيام بصفقات لا طائل من ورائها مع أنفسهم لكسب الرمز المميز.
وبالمثل ، فإن EOS عبارة عن blockchain حيث المعاملات مجانية بشكل أساسي ، ولكن نظرًا لأنه لا يوجد شيء مجاني حقًا ، فقد كان غياب الاحتكاك بمثابة دعوة للبريد العشوائي. أنشأ بعض المتسللين الضارين الذين لم يعجبهم EOS رمزًا مميزًا يسمى EIDOS على الشبكة في أواخر عام 2019. لقد كافأ الناس على أطنان من المعاملات غير المجدية وحصل بطريقة ما على قائمة بالتبادل.
توضح هذه المبادرات مدى سرعة استجابة مستخدمي التشفير للحوافز.
اقرأ أكثر: المركب التغييرات قواعد التوزيع COMP بعد الهيجان "الزراعة الغلة"
بصرف النظر عن Fcoin ، ظهر تعدين السيولة كما نعرفه الآن لأول مرة على Ethereum عندما أعلن سوق الرموز الاصطناعية Synthetix في يوليو 2019 عن جائزة في رمز SNX الخاص به للمستخدمين الذين ساعدوا في إضافة السيولة إلى تجمع sETH / ETH على Uniswap. بحلول شهر أكتوبر ، كان هذا أحد أكبر حمامات السباحة في Uniswap.
عندما قررت Compound Labs ، الشركة التي أطلقت بروتوكول Compound ، إنشاء COMP ، رمز الحوكمة ، استغرقت الشركة شهورًا في تصميم نوع السلوك الذي تريده وكيفية تحفيزها. حتى مع ذلك ، فوجئت شركة Compound Labs بالاستجابة. وقد أدى ذلك إلى عواقب غير مقصودة مثل الازدحام في سوق لم تكن تحظى بشعبية في السابق (إقراض واقتراض أفضل التقنيات المتاحة) من أجل تعدين أكبر قدر ممكن من الشركات.
في الأسبوع الماضي فقط ، صوت 115 عنوانًا مختلفًا لمحفظة COMP - أعضاء مجلس الشيوخ في الهيئة التشريعية المتغيرة باستمرار لـ Compound - لتغيير آلية التوزيع على أمل توزيع السيولة عبر الأسواق مرة أخرى.
هل هناك DeFi للبيتكوين؟
نعم ، على Ethereum.
لم يتغلب أي شيء على عملة البيتكوين بمرور الوقت في العائدات ، ولكن هناك شيء واحد لا تستطيع البيتكوين فعله بمفردها: إنشاء المزيد من البيتكوين.
يمكن للمتداول الذكي الدخول والخروج من البيتكوين والدولار بطريقة ستكسبه المزيد من البيتكوين ، ولكن هذا أمر شاق ومحفوف بالمخاطر. يتطلب نوعًا معينًا من الأشخاص.
ومع ذلك ، يوفر DeFi طرقًا لتنمية حيازات البيتكوين - على الرغم من أنها غير مباشرة إلى حد ما.
يسعد HODLer الطويل بالحصول على BTC جديدة من الفوز قصير المدى لنظيره. هذه هي اللعبة.
على سبيل المثال ، يمكن للمستخدم إنشاء Bitcoin محاكاة على Ethereum باستخدام نظام BitGo WBTC. لقد أدخلوا BTC وحصلوا على نفس المبلغ مرة أخرى في WBTC الطازج. يمكن إعادة تداول WBTC مقابل BTC في أي وقت ، لذلك تميل إلى أن تكون تساوي BTC.
ثم يمكن للمستخدم أن يأخذ هذا WBTC ، حصة له على مركب وكسب بضعة في المئة كل عام في العائد على BTC. الاحتمالات هي أن الأشخاص الذين يقترضون أن WBTC من المحتمل أن يفعلوا ذلك لبيع BTC القصير (أي أنهم سيبيعونه على الفور ، ويعيدون شرائه عندما ينخفض السعر ، ويغلقون القرض ويحافظون على الفرق).
يسعد HODLer الطويل بالحصول على BTC جديدة من الفوز قصير المدى لنظيره. هذه هي اللعبة.
ما مدى خطورة ذلك؟
كافية.
قالت ليز "DeFi ، مع الجمع بين مجموعة متنوعة من الصناديق الرقمية ، وأتمتة العمليات الرئيسية ، وهياكل الحوافز الأكثر تعقيدًا التي تعمل عبر البروتوكولات - لكل منها تقنياتها وممارساتها الإدارية المتغيرة بسرعة - تشكل أنواعًا جديدة من المخاطر الأمنية" Steininger of Least Authority ، مدقق أمان تشفير. ومع ذلك ، على الرغم من هذه المخاطر ، فإن العوائد المرتفعة جذابة بلا شك لجذب المزيد من المستخدمين.
لقد رأينا إخفاقات كبيرة في منتجات DeFi. كان لدى MakerDAO واحدة سيئة للغاية هذا العام تسمى "الخميس الأسود". كان هناك أيضًا استغلال ضد مزود القروض السريعة bZx. هذه الأشياء تنكسر وعندما يفعلون ذلك ، يتم أخذ الأموال.
نظرًا لأن هذا القطاع يزداد قوة ، يمكننا أن نرى حاملي الرمز المميز يسلطون الضوء على المزيد من الطرق للمستثمرين للربح من منافذ DeFi.
في الوقت الحالي ، تعتبر الصفقة جيدة جدًا بحيث يتعذر على صناديق معينة مقاومتها ، لذا فهي تقوم بتحويل الكثير من الأموال إلى هذه البروتوكولات لاستخراج السيولة من جميع رموز الحوكمة الجديدة التي يمكنهم استخدامها. لكن الصناديق - الكيانات التي تجمع موارد مستثمري التشفير الميسورين - تقوم أيضًا بالتحوط. قالت Nexus Mutual ، وهي شركة تأمين DeFi من نوع ما ، لـ CoinDesk إنها تجاوزت الحد الأقصى من تغطيتها المتاحة لتطبيقات السيولة هذه. ابتكر Opyn ، صانع المشتقات غير الموثوق به ، طريقة لتقصير COMP ، فقط في حالة فشل هذه اللعبة.
ونشأت أشياء غريبة. على سبيل المثال ، يوجد حاليًا المزيد من DAI على المركب أكثر مما تم سكه في العالم. هذا أمر منطقي بمجرد تفريغه ، لكنه لا يزال يبدو مشبوهًا للجميع.
ومع ذلك ، فإن توزيع رموز الحوكمة قد يجعل الأمور أقل خطورة بكثير بالنسبة للشركات الناشئة ، على الأقل فيما يتعلق بشرطة المال.
كتب زهافي: "إن البروتوكولات التي توزع الرموز المميزة الخاصة بها على الجمهور ، مما يعني أن هناك قائمة ثانوية جديدة لرموز SAFT ، [تمنح] إمكانية الإنكار المعقول لأي اتهام أمني". (كانت الاتفاقية البسيطة للرموز المستقبلية عبارة عن هيكل قانوني يفضله العديد من مُصدري الرموز أثناء جنون الطرح الأولي للعملات).
ما إذا كانت العملة المشفرة لامركزية بشكل كاف كان سمة رئيسية لتسويات ICO مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
ما هي الخطوة التالية لزراعة الغلات؟ (تنبؤ)
تحولت COMP إلى أن تكون مفاجأة إلى حد ما لعالم DeFi ، من الناحية التقنية وغيرها. لقد ألهمت موجة من التفكير الجديد.
قال هيو كارب مؤسس Nexus Mutual ، "تعمل مشاريع أخرى على أشياء مماثلة". في الواقع ، أخبرت مصادر مطلعة أن مشاريع CoinDesk الجديدة تمامًا ستبدأ مع هذه النماذج.
قد نشهد قريبًا المزيد من تطبيقات زراعة الغلة الرشيقة. على سبيل المثال ، أشكال المشاركة في الربح التي تكافئ أنواعًا معينة من السلوك.
تخيل لو أن حاملي COMP قرروا ، على سبيل المثال ، أن البروتوكول يحتاج إلى المزيد من الأشخاص لوضع الأموال فيه وتركه هناك لفترة أطول. يمكن للمجتمع إنشاء اقتراح يحلق القليل من عائد كل رمز مميز ويدفع هذا الجزء فقط إلى الرموز التي كانت أكبر من ستة أشهر. ربما لن يكون ذلك كثيرًا ، ولكن المستثمر الذي لديه أفق زمني مناسب وملف شخصي للمخاطر قد يأخذها في الاعتبار قبل إجراء السحب.
(هناك سوابق لذلك في التمويل التقليدي: عادةً ما تسفر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات عن أكثر من فاتورة T لمدة شهر واحد على الرغم من أن كلاهما مدعوم بإيمان وائتمان العم سام ، شهادة 12 شهرًا من الودائع تدفع فائدة أعلى من الحساب الجاري في نفس البنك ، وهكذا.)
مع ازدياد قوة هذا القطاع ، سيخرج المهندسون المعماريون بطرق أكثر قوة لتحسين حوافز السيولة بطرق أكثر دقة. يمكننا أن نرى حاملي الرمز المميز يسلطون الضوء على المزيد من الطرق للمستثمرين للاستفادة من منافذ DeFi.
مهما حدث ، سيستمر المزارعون في إنتاج العملات الرقمية في التحرك بسرعة. قد تفتح بعض الحقول الطازجة والبعض الآخر سيحمل قريبًا ثمارًا فاتنة أقل.
ولكن هذا هو الشيء الجميل في الزراعة في DeFi: من السهل جدًا تبديل الحقول.
المصدر: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/