ما يدعم الحبل؟ 58٪ من الخزائن الأمريكية وفوضى من الأشياء الأخرى

في أحدث تقرير ضمان ربع سنوي ، يشير Tether إلى أن احتياطيات العملات المستقرة الأعلى شهدت انخفاضًا في حيازات الأوراق التجارية غير المعلنة لصالح Treasurys الأمريكية.

يؤكد التقرير ، وهو لقطة شاشة لدعم USDT اعتبارًا من 20 سبتمبر 2022 ، أن إجمالي أصول Tether الموحدة يتجاوز التزاماتها وأن احتياطياتها لا تزال سائلة. كان هناك حوالي 60 مليار دولار من دولارات الولايات المتحدة في تداول النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة في ذلك الوقت.

قال باولو أردوينو ، مدير التكنولوجيا في تيثر: "مع وجود [الورقة التجارية] عند الصفر تقريبًا ، والمزيد من [سندات الخزانة] الأمريكية أكثر من أي وقت مضى ، والاستثمارات عالية السيولة ، فإن التيثر هي العملة المستقرة الأكثر استخدامًا في السوق".

كان USDT مدعومًا بنسبة تصل إلى 50٪ من الأوراق التجارية - ديون الشركات قصيرة الأجل - في مايو من العام الماضي ، وهو الشهر الأول الذي طُلب منه نشر الشهادات بعد التسوية مع المدعي العام في نيويورك (NYAG). شكلت Treasurys الأمريكية أكثر من 2٪ من دعم USDT في ذلك الوقت.

وجد مكتب NYAG ، ضمن أشياء أخرى، أن Tether لم تدعم دائمًا USDT 1-to-1 بأصول مكافئة كما ادعت منذ فترة طويلة. كانت مقتنياتها من الأوراق التجارية مثيرة للجدل ، ومنذ ذلك الحين تحركت Tether للتخلص من تلك الأصول تمامًا لتعزيز الثقة (فتحت شركة صندوق التحوط Fir Tree في صفقات على USDT في وقت سابق من هذا العام).

أظهرت شهادة التيثر من الربع الماضي أن Treasurys الأمريكية شكلت 43٪ من دعمها بينما ساهمت الأوراق التجارية بنحو 13٪.

قدمت شركة المحاسبة BDO ومقرها بلجيكا شهادات Tether مؤخرًا. يأتي أحدثها في الوقت الذي تذبذب فيه ربط عملات USDT بالدولار في البورصات الرئيسية خلال تقلبات السوق الأخيرة - وهو انعكاس لسيولة الصرف.

في صباح يوم الخميس ، USDT انخفض لفترة وجيزة إلى أقل من 94 سنتًا على Kraken ، مما أثار مخاوف من الانهيار ، لكن Ryan Rasmussen ، محلل أبحاث DeFi في Bitwise ، قال إن انخفاض السعر لم يكن غير عادي.

قال راسموسن: "السيولة عبر النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة مجزأة للغاية وتميل أكبر عملات ستابيل إلى الانحراف قليلاً عن ربط العملة في أوقات التقلب الشديد" ، مضيفًا أن FTX وشركة Alameda Research كانتا رئيسيتين USDT صناع السوق لكن زوالها لا ينبغي أن يؤثر على سعر الحبل بشكل مباشر.

"يمكن أن يكون فك الارتباط المؤقت - والطفيف جدًا - لـ USDT أيضًا دالة للتغيرات في العرض والطلب لتجمع Curve 3CRV لـ USDT / USDC / DAI ، ولكن تاريخيا تم تطبيع تلك التغييرات." 

الخزائن جيدة ولكن الأسواق سعيدة فقط إذا قام Tether باسترداد USDT مقابل النقود

كبير مسؤولي التكنولوجيا في شركة Tether Paolo Ardoino تويتد يوم الخميس أن الشركة قد استردت 700 مليون دولار في USDT نقدًا على مدار 24 ساعة.

تعتبر قدرة Tether على معالجة عمليات الاسترداد النقدي مقياس الحرارة الأساسي الخاص بها ، حيث تعمل بورصات العملات المشفرة كأسواق ملائمة مع آليات تسعير غير موثوقة في بعض الأحيان.

ومع ذلك ، قال راسموسن إنه من الممكن أن يختار المستثمرون التحول من USDT إلى DAI و USDC ، "وكلاهما يمتلك احتياطيات أكثر شفافية ويمكن التحقق منها". حبل هيمنة، الذي يقيس مقدار USDT في سوق الأصول الرقمية ، ولكنه في أعلى مستوياته على الإطلاق.

وقال: "في حين أن التيثر تبلغ عن احتياطياتها ، فإنها ليست حية ، وهي نادرة الحدوث ، وهي بطريقة" ثق بنا ، تحققنا ". "هذا هو نفس النهج الذي كان علينا اتباعه مع FTX ، ونعلم كيف تسير الأمور للمستثمرين."

في الواقع ، في حين أن ما يقرب من 60٪ من دعم USDT موجود في سندات الخزانة الأمريكية ، والتي تعتبر أصولًا صلبة ، لا يزال هناك 6.1 مليار دولار في شكل قروض مضمونة مع أطراف غير معروفة - تمثل 9٪ من إجمالي خزانة Tether. إن شهادة التيثر تعد بأن هذه القروض هي "أصول سائلة مضمونة بالكامل".

هناك أيضًا 2.6 مليار دولار في "استثمارات أخرى" ، تمثل ما يقرب من 4٪ من دعم USDT ، وهي ليست مفصلة بالكامل ويمكن أن تشمل حيازات العملات المشفرة. رفض تيثر التعليق.

دائرة منافس الحبل الأساسي اعتبارًا من سبتمبر المدعومة لديها 47.5 مليار دولار من دولارات الولايات المتحدة مع ما يقرب من 80 ٪ من سندات الخزانة الأمريكية والباقي مع الودائع النقدية. بلغ عرض Binance الذي يحمل علامة تجارية ، BUSD ، 21.2 مليار دولار تزويد الشهر الماضي ، 96٪ منها كانت سندات الخزانة الأمريكية (أذون أو اتفاقيات إعادة شراء عكسية) ، والباقي ودائع نقدية.

قام فيتاليك بوتيرين ، المؤسس المشارك لشركة Ethereum ، بدراسة الأمر في وقت سابق من هذا الأسبوع ، تويتينغ: "يجب أن أعترف ، لقد كنت شديد النقد لـ Tether في الماضي ، وشفافيتها لا تزال غير تقريبًا كما أعتقد أن العملة المدعومة بالأصول يجب أن تكون."

وأضاف بوتيرين: "لكن ، نظرًا لما حدث للعديد من الشخصيات الكبيرة الأخرى ذات الأموال الضخمة لهذا الدب ، فقد تجاوزوا توقعاتي."

احصل على أفضل الأخبار والرؤى المتعلقة بالعملات المشفرة في اليوم إلى صندوق الوارد الخاص بك كل مساء. اشترك في النشرة الإخبارية المجانية من Blockworks الآن.