هزت هيئة الأوراق المالية والبورصات شركة كراكن مقابل 30 مليون دولار ، لكن هذا لا يعني أن لديهم قضية

• مستوطنة بين Kraken (Payward Ventures) ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، أطلقت أجراس الإنذار في مجتمع التشفير هذا الشهر. على ما يبدو ، قررت شركة Kraken - وهي واحدة من أكثر بورصات العملات المشفرة التزامًا بالامتثال - شراء سلامتها بدلاً من القتال مع هيئة الأوراق المالية والبورصات لسنوات حول ما إذا كانت تقدم "أوراقًا مالية" غير مسجلة من خلال برنامج Staking الخاص بها. طبيعة التسوية هي أن Kraken لم تعترف أو تنكر مزاعم لجنة الأوراق المالية والبورصات ، ووجود التسوية ، من الناحية الفنية ، لا يمكن استخدامه كسابقة قانونية لأي حجة قد يطرحها أي جانب من القضية.

ومع ذلك ، فإن التسوية مهمة ، حيث من الواضح أنها ستؤدي إلى تبريد رهانات العملة المشفرة في الولايات المتحدة. كما قال رئيس SEC Gary Gensler ، "سواء كان ذلك من خلال Staking as-a-service ، أو الإقراض ، أو أي وسيلة أخرى ، فإن وسطاء التشفير ، عند تقديم عقود الاستثمار مقابل الرموز المميزة للمستثمرين ، يحتاجون إلى توفير الإفصاحات المناسبة والضمانات المطلوبة من قبلنا. قوانين الأوراق المالية. " يلقي جينسلر بشبكة واسعة ، في الواقع ، لما تعتبره لجنة الأوراق المالية والبورصات "عقود استثمار" ، وربما كان التخلص من الأعمال التجارية هو بالضبط ما كان يدور في ذهنه.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: توقع أن تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دليل كراكن الخاص بها ضد بروتوكولات التخزين المؤقت

ومع ذلك ، فإن نجاح لجنة الأوراق المالية والبورصات في الضغط على شركة Kraken من 30 مليون دولار لا يجعل موقف الوكالة صحيحًا من الناحية القانونية أو المنطقية. كمسألة أولية ، فإن "الرهان" و "الإقراض" هما شيئان مختلفان تمامًا. Staking هو العملية التي من خلالها يتعهد الفرد بالعملات المعدنية أو الرموز المميزة في blockchain لإثبات الحصة ، إما بشكل مباشر أو عن طريق تفويض عملات الشخص لطرف ثالث ، بغرض تأمين الشبكة. المضاربون هم الذين تعمل آلية إجماع البلوكشين من خلالها ، حيث "يصوتون" على الكتل التي ستتم إضافتها إلى السلسلة. العملية حسابية ، والمكافأة تلقائية عندما يتم اختيار موقع الشخص إلكترونيًا كمدقق لكتلة معينة.

المستوطنات ليست قانونا. إنه قرار بأن اقتصاديات الاستقرار أفضل من القتال ، لا أكثر.

تعتقد هيئة الأوراق المالية والبورصات أن Staking-as-a-service هو أمن. لم يعترف كراكن أو ينفي أيًا من الحالتين.

قد يكون هذا سؤالًا صعبًا ، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تجب عليه في كلتا الحالتين اليوم.

- جيك Chervinsky (jchervinsky) 9 فبراير 2023

لا يعرف المضاربون بالضرورة من هم أصحاب المصلحة الآخرين ، ولا يحتاجون إلى معرفته ، لأن مصير حصة الفرد يعتمد فقط على اتباع قواعد blockchain فيما يتعلق "بالحيوية" (التوافر) والاعتبارات التقنية الأخرى. هناك مخاطر "القطع" (فقدان عملاتك) بسبب السلوك السيئ أو عدم التوفر ، ولكن مرة أخرى ، هذه علاجات حسابية يتم تقديمها تلقائيًا وفقًا لقواعد شفافة مضمنة في الكود. ببساطة ، في وضع Staking ، إنه بينك وبين blockchain ، وليس بينك وبين الوسيط.

على النقيض من ذلك ، فإن الإقراض يستدعي مهارة تنظيم المشاريع والإدارة (أو عدم وجودها) للأشخاص الذين تقرضهم. هذا هو مشروع إنساني واضح. لا يعرف المرء بالضرورة ما الذي يفعله المقترض بالمال ؛ يأمل المرء ببساطة في استعادته مع العودة. هذا مخاطر الطرف المقابل هو جزئيًا ما تهدف قوانين الأوراق المالية إلى معالجته. في الإقراض ، تكون العلاقة بين المُقرض والمقترض ، وهي علاقة يمكن أن تتخذ جميع أنواع المنعطفات غير المتوقعة.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: حظر كراكن المكدس هو مسمار آخر في نعش العملة المشفرة - وهذا شيء جيد

تم ذكر الأسباب التي تجعل ترتيبات التخزين المؤقت ليست "عقود استثمار" (وبالتالي "أوراق مالية") ببلاغة من قبل كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase Paul Grewal في منشور مدونة. وببساطة ، فإن مجرد العمل كوسيط لا يجعل العلاقة الاقتصادية الأساسية "عقد استثمار". ومع ذلك ، لا يبدو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات هنا ترغب في استيعاب الاختلافات بين مقدمي الخدمات والأطراف المقابلة.

صحيح أن الأطراف الثالثة ، مثل Kraken ، تؤدي دورًا وصيًا في علاقة Staking - أي أنها قد تحتفظ بالمفاتيح الخاصة للعملات المعدنية المعينة التي ينوي العميل استخدامها. ومع ذلك ، فإن العمل كحافظ لأصل قابل للاستبدال ، خاصة عندما يحتفظ أمين الحفظ بضمانات على أساس 1: 1 لدعم كل حساب عميل ، هي خدمة سرية.

لا يوجد ما يشير إلى أن Kraken أو Coinbase أو أي مزود خدمة Staking-as-a-service آخر ، يستخدم بطريقة أخرى الحكم البشري أو الحدس أو العزيمة أو أي سمة مميزة أخرى لقدرة المرء على ريادة الأعمال أو الإدارة ، لتعزيز أو منع هدف صاحب المصلحة. لا تتحسن مكافأة الفرد أو ترفض بناءً على أداء الوسيط. يجب أن تكون هناك (وتوجد) قواعد ولوائح لكيفية عمل أمناء الحفظ ، لكن الحيازة بحد ذاتها لا تشكل ضمانًا.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.