وضع قواعد للتبادلات المركزية

أصبحت بورصات العملة المشفرة المركزية العمود الفقري للنظام الإيكولوجي للعملات المشفرة الناشئة ، مما يفسح المجال أمام المتداولين الأفراد والمؤسسات لتداول العملات المشفرة على الرغم من الخوف المستمر من الإجراءات الصارمة الحكومية ونقص الدعم من صانعي السياسات. 

تمكنت بورصات العملات المشفرة هذه على مر السنين من وضع ضوابط ذاتية التنظيم وتنفيذ سياسات تتماشى مع اللوائح المالية المحلية للنمو على الرغم من حالة عدم اليقين التي تلوح في الأفق.

يستمر تنظيم العملات المشفرة في احتلال النقاشات السائدة وآراء الخبراء ، ولكن على الرغم من الطلب العام والطلبات من أصحاب المصلحة في النظام البيئي الناشئ ، يستمر صانعو السياسات في التغاضي عن القطاع سريع النمو الذي وصل إلى القيمة السوقية البالغة 3 تريليونات دولار في ذروة السباق الصاعد في عام 2021 .

على مدى السنوات الخمس الماضية ، أبدت العديد من الحكومات المحلية والوطنية اهتمامًا بتنظيم سوق العملات المشفرة ، لكنها غالبًا ما شعرت بالحيرة بسبب النظام البيئي الهائل والتعقيدات التي ينطوي عليها تنظيم بعض الجوانب اللامركزية للسوق. نتيجة لذلك ، فإن معظم الحكومات التي أصدرت بعض الإرشادات أو القواعد المتعلقة بالعملات المشفرة قد فعلت ذلك بناءً على اللوائح المالية الحالية ، لكن السوق المتطور أثبت أنه سريع الخطى.

تحركت بعض البلدان للاعتراف بتداول العملات المشفرة كنشاط قانوني ، بينما وافق البعض الآخر على Bitcoin (BTC) الصناديق المتداولة في البورصة. أفسحت العديد من البلدان أيضًا الطريق لمنصات التشفير للعمل بترخيص ، لكن المتطلبات الصارمة غالبًا ما تمنع بعض المنصات الصغيرة من الابتعاد. نتيجة لذلك ، لا يوجد مخطط عالمي للجهات التنظيمية للالتزام به ، ويعتقد الخبراء أن بورصات التشفير المركزية الرائدة يمكن أن تغير ذلك.

في الأسواق التقليدية ، من الطبيعي تمامًا أن يعمل المنظمون عن كثب مع المشاركين في الصناعة ، بما في ذلك البورصات ، لضمان عمل اللوائح والتوجيهات بشكل جيد ومواكبة التطورات التكنولوجية سريعة التغير. ومع ذلك ، لا يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة لسوق العملات المشفرة ، حيث حافظ المنظمون على مسافة آمنة من الصناعة الناشئة.

قال أوليفر لينش ، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة العالمية Bittrex Global ، إن المنظمين يجب أن يتفاعلوا مع مزودي خدمات النظام البيئي للعملات المشفرة للحصول على فهم أفضل للصناعة. واستشهد بمثال برمودا وليختنشتاين ، حيث تعمل بورصة العملات المشفرة مع المشرعين المحليين لإفساح المجال للوائح إيجابية.

وأشار إلى أنه على الرغم من استمرار التبادلات اللامركزية في أن تظل هي حامل علم الروح اللامركزية للعملات المشفرة ، والتي تعتبر بالتالي أكثر تعقيدًا في التنظيم ، فإن التبادلات المركزية ستكون مفتاح التبني الكبير:

ربما يكون للتبادلات المركزية الدور الأكثر أهمية الذي تلعبه هنا. في حين أن التبادلات اللامركزية تميل إلى أن تكون "الملصقات" لأحدث ما في الصناعة ، إلا أنها مترددة بشكل طبيعي في المشاركة في الأمور التنظيمية. على أي حال ، فإن غالبية النشاط ، خاصة لمستخدمي التجزئة العاديين (الذين هم في مقدمة أذهان المنظمين) يحدث في البورصات المركزية ".

وأضاف أن تنظيم سوق التشفير بالكامل سيتبع ، لكن نهج "ليختنشتاين وبرمودا والآن الاتحاد الأوروبي لتنظيم مقدمي الخدمات ، بما في ذلك التبادلات المركزية ، هو نقطة انطلاق جيدة. من خلال تنظيم عمليات التبادل المركزية بشكل صحيح ، ينشئ المنظمون والمشرعون مسارًا شرعيًا للمستخدمين - من الأفراد إلى الشركات العملاقة - للمشاركة في التشفير بطريقة آمنة ومنظمة ".

أخبر متحدث باسم Binance Cointelegraph أنه نظرًا لكونه بورصة مركزية ، فإنه يحتاج إلى كيان مركزي للعمل بشكل جيد مع المنظمين.

تعتقد Binance أن لديها مسؤولية أساسية للعمل مع المنظمين وتعتقد أن سوق التشفير المنظم جيدًا يوفر حماية أكبر للمستخدمين اليوميين. نحن نؤمن بقوة بأن البيئة التنظيمية المستقرة يمكن أن تدعم الابتكار وهي ضرورية لبناء الثقة في الصناعة التي ستؤدي إلى نمو طويل الأجل ".

أثبتت التبادلات المركزية أنها حلفاء للمنظمين

في الاقتصادات الكبرى والبلدان المتقدمة ، لم يكن المنظمون حريصون جدًا على إشراك الجهات الفاعلة في الصناعة ، ولكن تلك الدول التي ترى المستقبل في التكنولوجيا الناشئة قد شاركت بنشاط وضمت بورصات العملات المشفرة المركزية الرائدة ليس فقط لمساعدتهم في بناء البنية التحتية ولكن أيضًا مساعدتهم في صياغة السياسات الصحيحة لسوق التشفير.

وقعت Binance مؤخرًا مذكرة تفاهم مع كازاخستان لـ تساعد في محاربة الجرائم المالية. كما يهدف البرنامج إلى تحديد وحظر الأصول الرقمية التي تم الحصول عليها بشكل غير قانوني واستخدامها لغسل عائدات الجريمة وتمويل الإرهاب. وبالمثل ، بوسان Huobi على متن الطائرة لتطوير البنية التحتية blockchain في المنطقة.

تقوم العديد من البلدان بالفعل بتنظيم التبادلات المركزية ، ولكن لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين بشأن الأنظمة المطبقة وكيف سيتم إنفاذها. على سبيل المثال ، تعمل البورصات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها بموجب تراخيص من شبكة إنفاذ الجرائم المالية ولكن يُزعم أنها تسرد الرموز المميزة وتقدم منتجات مالية (مثل المشتقات والودائع التي تحمل فائدة) التي تقع ضمن اختصاص لجنة الأوراق المالية والبورصات أو لجنة تداول السلع الآجلة.

• فاتورة لوميس-جيليبراند يعتبر أحد أكثر التشريعات شمولاً المقترحة بشأن العملات المشفرة في الولايات المتحدة. صنفت جنوب إفريقيا مؤخرًا العملة المشفرة كمنتج مالي وستقوم بتنظيمها وفقًا لذلك. طبقت كوريا الجنوبية لوائح صارمة العام الماضي تتطلب من البورصات تتبع جميع عمليات النقل من وإلى منصتهم ، بما في ذلك تحديد أصحاب المحافظ. نتيجة لذلك ، قامت البورصات هناك بتقييد التحويلات من وإلى المحافظ الخاصة التي لم يتم التحقق منها.

وبالتالي ، يتضح من اللوائح الحالية أن البورصات المركزية أصبحت نقطة التفاعل الرئيسية ليس فقط للمتداولين ولكن للهيئات التنظيمية أيضًا.

صرح محمد الكف الهاشمي ، المؤسس المشارك لـ Islamic Coin ، لـ Cointelegraph أن تنظيم البورصات المركزية سيساعد في تنظيم سوق التشفير الأوسع ، موضحًا:

"أولاً ، تعرف على عميلك ومكافحة غسيل الأموال. أرى أن معظم البورصات ستعهد بها إلى كيانات KYC / AML المشهورة جدًا والأصيلة ، لأنها ستجلب المزيد من الموثوقية والثقة بدلاً من القيام بهذه الإجراءات عن طريق البورصات نفسها. ثانيًا ، تعتبر الضرائب موضوعًا مهمًا عندما نتحدث عن التنظيم. ستنظم العديد من البلدان العملات المشفرة إذا كان بإمكانها فرض الضرائب ، وأقترح أن تقوم البورصات بتطوير الضرائب على معاملات التشفير وأن تكون هي التي تجمع هذه البيانات وتسليمها إلى الحكومة ".

قال حبيب سيد ، المحامي المساعد الأول في Vicente Sederberg والمنظم المشارك لـ Blockchain Technology ، Law and Policy Meetup ، لـ Cointelegraph ، "غالبًا ما تحدد بورصات العملات المشفرة الفائزين والخاسرين في عالم التشفير ، كما هو مدرج في أحدها ، وهي طريقة مؤكدة تقريبًا لتحقيق النجاح. ارفع سعر التوكن الخاص بك ووفر للمستثمرين الأوائل فرصة للسيولة. كما أن التنظيم المدروس جيدًا للتبادلات المركزية يمكن أن ينتشر في النظام البيئي الأوسع ".

وأضاف أن تنظيم عمليات تبادل العملات المشفرة من شأنه أن يجبر المشاريع المشروعة على معرفة أنه لا يمكنها الانخراط في أعمال معينة "إذا أرادوا في أي وقت إدراج رمز مميز في Binance أو FTX أو Coinbase ، والذي سيكون قوة تحفيزية قوية. من خلال الخيارات المنظمة للتداول والتخزين والإقراض ، يمكن للجهات الفاعلة اختيار التخلي عن أنظمة DeFi البيئية غير المنظمة والمخاطر. "

يجب على المنظمين المضي قدما بحذر

تلعب بورصات العملات المشفرة دورًا مركزيًا في النظام الإيكولوجي الواسع للعملات المشفرة ، حيث تحتوي على العديد من الخدمات والمرافق حيث يحاول الكثيرون أن يصبحوا نظامًا أساسيًا متعدد الإمكانات. يرى بعض الخبراء أنه على الرغم من أن تنظيم البورصات المركزية يمكن أن يكون بالتأكيد الخطوة الأولى نحو لوائح سوق التشفير الأوسع ، فإن هذا لا يكفي لضمان عمليات سلسة للصناعة بأكملها.

قالت ألكساندرا شيلبوفا ، رئيس قسم الشؤون القانونية في CoinLoan ، مزود خدمة القروض المدعومة بالتشفير ، لكوينتيليغراف:

عندما يتعلق الأمر بفرض اللوائح على أي سوق جديد ومتطور ، يجب القيام بكل شيء خطوة بخطوة. علاوة على ذلك ، يجب أن يكون لدى المنظمين الفهم الصحيح لكيفية عمل هذا السوق بالتفصيل ، بما في ذلك الجوانب التكنولوجية. يجب أن يأتي التنظيم من الوسط السفلي ، مما يعني أن مساهمة خبرة المشاركين في السوق أمر بالغ الأهمية ".

وأضافت أن تنظيم البورصات فقط لا يكفي نظرًا لوجود العديد من منتجات التشفير الشائعة والمستخدمة على نطاق واسع ، بما في ذلك قروض التشفير والودائع وما إلى ذلك والتي يجب تنظيمها أيضًا. يضمن توسيع التنظيم ليشمل جميع جوانب بيئة التشفير فهماً موحداً للمنتجات نفسها.

في حين أن مراقبة البورصات المركزية يمكن أن تمهد الطريق بالتأكيد لفهم أفضل لسوق التشفير ، يجب على المنظمين الامتناع عن صيغة "مقاس واحد يناسب الجميع".

أخبرت نيكول فالنتين ، مديرة التكنولوجيا المالية في معهد ميلكن ، كوينتيليغراف أن المنظمين يجب أن يركزوا أكثر على المنصات اللامركزية:

"مثلما يوجد تباين في الأصول الرقمية نفسها ، هناك تباين في أنواع البورصات التي تمكن المشترين والبائعين من تداول تلك الأصول الرقمية. على الرغم من أن تنظيم البورصات المركزية يمكن اعتباره مفيدًا ، إلا أن هناك فروقًا دقيقة في البورصات اللامركزية يجب مراعاتها ، بما في ذلك استخدام المحافظ الرقمية والعقود الذكية ". 

تعتبر البورصات المركزية جزءًا أساسيًا من النظام البيئي للعملات المشفرة ؛ هم المكان الذي يذهب إليه معظم مستخدمي العملات المشفرة الجدد لشراء عملاتهم المعدنية الأولى. العديد من البورصات المركزية الرائدة لديها بالفعل إجراءات صارمة لتحديد الهوية ، وسوف ترحب بمزيد من الوضوح من المنظمين بشأن أسئلة مثل ما إذا كانت الأصول الرقمية هي أوراق مالية أم لا.

يُعد التنظيم المتزايد للتبادلات المركزية سيفًا ذا حدين ، حيث سيؤدي ، من ناحية ، إلى مزيد من التفاعلات الجديدة واعتماد أكبر ، ولكن من ناحية أخرى ، قد تدفع التنظيمات المتزايدة مستخدمي العملات المشفرة الأكثر خبرة نحو التبادلات اللامركزية ، وهو أمر يراه الخبراء تعتقد أن المنظمين سيجدون صعوبة في التعامل معها.