الريبل: القاضي يعطي أمر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)

كان هناك انتصار صغير لريبل بالأمس في إجراءات المحكمة الجارية بعد الدعوى المرفوعة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. 

في الواقع ، قاضي المحكمة الجزئية الأمريكية أناليسا توريس أمر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإنتاج وثائق تتعلق بخطاب ألقاه المدير السابق ويليام هينمان عام 2018 ، بناءً على طلب Ripple. 

في الواقع ، تم إصدار مثل هذا الطلب في وقت سابق ، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد استأنفت. الآن بعد أن فقدت الاستئناف ، ستكون ملزمة بتقديمها. 

خطاب المخرج السابق ويليام هينمان في 2018 ليس علنيًا بالكامل بسبب مقتطفات فقط تم نشره ، ولكن من بينها ، يتضح مكانه بالفعل. 

قال ، بخصوص الطرح الأولي للعملات: 

ينطبق نفس المنطق على الأصول الرقمية. الأصل الرقمي نفسه هو مجرد رمز. لكن الطريقة التي يتم بيعها بها - كجزء من الاستثمار ؛ لغير المستخدمين ؛ من قبل المروجين لتطوير المشروع - يمكن أن يكون ، وفي هذا السياق ، في أغلب الأحيان ، ورقة مالية - لأنه يثبت عقد استثمار ". 

المشكلة هي أن هذا لا يبدو أنه يتناسب مع الموقف العام للوكالة ، مما قد يسمح لشركة Ripple بإثارة بعض الاعتراضات على الدعوى واتهام بعض متهميها. 

ريبل أقرب من أي وقت مضى للفوز على SEC

هينمان كان مديرًا لقسم تمويل الشركات في SEC من مايو 2017 إلى ديسمبر 2020 ، وهو نفس الشهر الذي تم فيه الإعلان عن الدعوى المرفوعة ضد Ripple. 

القسم الذي يرأسه لديه أيضًا ، من بين واجبات أخرى ، تقديم المساعدة التفسيرية فيما يتعلق بقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات ، لذا فإن رأيه فيما يتعلق بالعملات المشفرة التي يجب اعتبارها ورقة مالية ذات صلة. 

الرئيس الحالي ، غاري جينسلر، الذي تم تعيينه في أبريل من العام الماضي ، لديه رؤية أوسع لما يجب اعتباره ورقة مالية ، لكن القواعد بمرور الوقت قد لا تتغير. 

لذلك ، من الممكن أن تكون لجنة الأوراق المالية والبورصات قد غيرت نهجها على مر السنين ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنه في نهاية عام 2020 فقط ، تم انتخاب رئيس أمريكي جديد ، جو بايدن ، والذي قام بعد بضعة أشهر بترشيح غاري جينسلر لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات. بدلا من سلفه جاي كلايتون الذي عينه ترامب. 

بدأت القضية ضد ريبل برئاسة كلايتون ، ولكن ربما ليس من قبيل الصدفة ، تمامًا كما توقف هينمان عن كونه مديرًا لقسم تمويل الشركات. 

طلب ريبل من المحكمة أن تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات توثيقًا لخطاب هينمان لعام 2018 ، لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات رفضت. الآن ، بأمر صريح من القاضي توريس ، لن يكون أمامها خيار سوى تقديم تلك الوثائق إلى المحكمة والمدعى عليه ، وهو Ripple. 

سعر الريبل (XRP)

استفاد سعر XRP اليوم في أسواق العملات المشفرة إلى حد كبير من هذه الأخبار ، حيث كسب حوالي 12٪. مع ذلك ، فقد خلال اليوم بعضًا مما حققه خلال الليل لكنه ظل بالقرب من 0.49 دولار. 

هذا مستوى مثير للاهتمام لأنه أعلى بكثير من 0.3 دولار الذي لمسه في يونيو. كما أنها أكثر إثارة للاهتمام لأنها تتماشى مع مستوى السعر قبل انهيار نظام Terra البيئي في منتصف مايو. XRP ، في الوقت الحالي ، هي العملة المشفرة الرئيسية الوحيدة التي عادت إلى مستويات ما قبل منتصف مايو. 

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أنه منذ أن بدأت هذه الدعوى القضائية ، أي ديسمبر 2020 ، كان اتجاه سعر XRP مختلفًا عن اتجاه العملات المشفرة الرئيسية الأخرى ، على وجه التحديد بسبب الأخبار المستمرة القادمة من تطور القضية القضائية. 

على وجه الخصوص من بين العملات المشفرة الرئيسية ، كان XRP هو الوحيد خلال عام 2021 الذي فشل في تحقيق أعلى مستوياته على الإطلاق ، حيث لا يزال 3.4 دولارًا في يناير 2018 غير مهزوم. 

ومع ذلك ، فإن انتصار الريبل بالأمس ليس سوى انتصار جزئي صغير ، على الرغم من أنه يلقي ببعض التفاؤل بشأن مستقبل هذه القضية. 

لاحظ أنه بدءًا من 16 سبتمبر ، بدأ سعر XRP في ارتفاع مثير جدًا بالفعل ، والذي يبدو أنه مستمر ، بفضله ارتفع من 0.32 دولار إلى 0.49 دولار في أسبوعين. 

من المحتمل أن هذا الارتفاع يرجع في المقام الأول إلى انتشار بعض الحماس تجاه النتيجة المحتملة للدعوى القضائية الجارية. 

في الواقع، يجادل البعض أنه إذا فشلت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، وهي الوكالة الحكومية الأمريكية المكلفة بالإشراف على سوق الأوراق المالية ، في إثبات أن XRP يمثل أمانًا ، فقد لا تتمكن ببساطة من القيام بذلك مرة أخرى خلال ما يقرب من عامين. 

قد لا يكون هذا الافتراض صحيحًا بالضرورة ، لكنه على الأقل يبدو أكثر من منطقي. ليس أقلها أن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الجديد يدعي أن العديد من العملات المشفرة يجب اعتبارها أمانًا ، لذلك من الناحية النظرية ، يجب أن يكون لديه بالفعل دليل على ذلك. 

علاوة على ذلك ، فإن XRP ، التي كانت تسمى سابقًا Ripple بعد الشركة ، هي عملة مشفرة أصدرتها شركة مركزية خاصة ، لذا فمن المرجح أن تكون أمانًا أكثر من كونها عملة مشفرة لامركزية. 

هل XRP أمان؟ 

يجب أن نتذكر أن النقطة الأساسية في تحديد ما إذا كان الأصل المالي يجب اعتباره ورقة مالية ، مثل اختبار هوي ينص على ما إذا كان قد تم بيعه مع الوعد بتحقيق مكسب يرجع فقط إلى جهود طرف ثالث ، أي ليس المشتري. 

في الواقع ، حتى الآن ، لا يتم بيع XRP بوعود بالأرباح لأنها مجرد رمز فائدة لخدمات العملة المشفرة التي تقدمها شركة Ripple. ومع ذلك ، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات ، حتى سنوات قليلة مضت ، كانت نفس الشركة تبيعها بأرباح واعدة. يبدو أن أولئك الذين اشتروها كانوا يتوقعون أنه بفضل جهود شركة Ripple ، سيكسبون المال منها. 

لذا لا ينبغي أن تكون المشكلة متعلقة بالوضع الحالي ولكن ما تم فعله في السنوات الماضية عندما استخدمت Ripple بيع XRP لزيادة رأس المال. 

إذا خسرت هيئة الأوراق المالية والبورصات مقابل ريبل ، فمن المفترض أن يكون من الصعب للغاية القول بأن العملات المشفرة الأخرى يجب اعتبارها ورقة مالية ، لأسباب ليس أقلها أن العديد منها لا مركزي ، ولا يتم بيعها من قبل كيان يعد بأرباح. 

يبدو أن ما قاله Hinman في عام 2018 يتفق تمامًا مع هذا النهج ، أي أنه لا ينبغي اعتبار XRP ضمانًا في حد ذاته ، ولكن على الأكثر ، يمكن اعتبار الطرح العام الذي قدمته Ripple في البداية بيعًا للأوراق المالية غير المسجلة. 

قد يعني ذلك أن العملات المشفرة على هذا النحو لا ينبغي اعتبارها بشكل عام أوراق مالية ، ولكن فقط أولئك الذين يبيعونها في السوق قد يخضعون لنفس القواعد التي تنطبق على أولئك الذين يبيعون الأوراق المالية ، أي عقود الاستثمار. 

بدلاً من ذلك ، يبدو أن الموقف الحالي لـ SEC هو أنها تعتبر العديد من العملات المشفرة أوراقًا مالية بغض النظر عن كيفية طرحها في السوق ، ويمكن اعتبار ذلك بمثابة تناقض. 

ربما تريد Ripple الاستفادة من هذا التناقض الواضح لتشويه سمعة الإجراءات القانونية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضدها ، وإذا نجحت ، يجب أن يتغير نهج SEC تجاه العملات المشفرة. 

لاحظ أن البيتكوين ، من ناحية أخرى ، أصبحت الآن واضحة تعتبر سلعة، بحيث يجب أن تكون هيئة تداول السلع الآجلة وليس لجنة الأوراق المالية والبورصات هي التي تشرف على السوق.