يمكن أن يكون مصدر تقلب السوق الحالي ومشكلات السيولة مع شركات مثل Celsius و Three Arrows Capital مرتبطًا بشكل مباشر بـ Ethereum (ETH) في ليدو ، وفقًا لـ 29 يونيو تقرير بواسطة شركة التحليل Nansen حول تأثير stETH / ETH depeg على صناعة التشفير.
خلل المال اللانهائي
عندما يتم تخزين Ethereum في ETH 2.0 عبر مستثمري Lido ، احصل على رمز ERC-20 المسمى stETH. هذا الرمز قابل للتداول ، ويمكن استبدال عملة واحدة مقابل 1 ETH بعد انتقال Ethereum لإثبات الحصة ودمجها مع سلسلة منارة.
ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين أيضًا نشر stETH كضمان على مواقع مثل Aave لاستعارة ETH. يمكن أيضًا وضع هذا ETH المقترض على Lido لتلقي المزيد من stETH. تضاعف حلقة العائد هذه مكافآت Staking ETH ولكنها تعرض المستثمر للخطر في حالة عدم تساوي 1 ETH. روج ليدو لهذه الإستراتيجية عبر منشور على تويتر في مارس.
2) الرافعة المالية ETH
يتيح لك StETH on Aave الاستفادة من رهانات ETH الخاصة بك لتعظيم عوائد Staking.
1. توفير stETH الخاص بك كضمان.
2. استعارة ETH مقابل stETH.
3. استعارة ETH للحصول على مزيد من stETH.كرر هذه العملية بقدر ما يسمح به ملف تعريف المخاطر الخاص بك.
- ليدو (LidoFinance) 1 آذار، 2022
كيف أدى Ethereum إلى خفض درجة مئوية و 3AC
سلط نانسن الضوء على أنه خلال أزمة الخزانات الأرضية الثابتة ، قام المودعون (نسخة مغلفة من stETH on Terra) بنقل الرموز المميزة الخاصة بهم إلى شبكة Ethereum mainnet وسط مخاوف من استقرار الشبكة. وذكر التقرير أن تم إعادة 615,980،XNUMX BETH إلى Ethereum خلال هذا الوقت وتم فكه مرة أخرى إلى stETH.
هذا هو الشيء الذي ادعى Nansen أنه تم بيعه بعد ذلك إلى Ethereum الذي بدأ ضغط البيع على ربط stETH / ETh ، وفقًا لـ البيانات المتاحة على منصتها. تمت إضافة زيادة قدرها 567 ألف stETH إلى مجموعة المنحنى stETH / ETH ، مما أدى إلى عدم توازن وإجبار Lido على اتخاذ تدابير لمحاولة استعادة الربط.
تلا ذلك تدفق صافٍ كبير إلى الخارج حيث أصبح المستثمرون قلقين من الموقف وصرحت نانسن أن ثري أروز كابيتال كانت واحدة من أكبر المستفيدين من stETH من Curve. وبحسب ما ورد بلغ إجمالي تدفق الأسهم الثلاثة 9724 stETH و 486 WETH.
صرح نانسن أنه مع بدء سعر Ethereum وسوق التشفير الأوسع بشكل عام ، في الانخفاض
"كانت العناوين التي حددناها على أنها Celsius و Three Arrows Capital أكبر سحبتين ، حيث أزالت ما يقرب من 800 مليون دولار من السيولة مجتمعة (236 ألف stETH و 145 ألف ETH ، على التوالي) في 12 مايو."
وواصل التعليق أن “هذه المعاملات الأكثر تأثيرًا على الانحراف الأولي عن سعر ETH ". المعاملات أدناه هي أهم المحافظ التي تنقل stETH بين 1 و 12 يونيو.
من المحافظ أعلاه ، حلل نانسن المعاملات الفردية ليكشف أن Amber Group و Celsius و Three Arrows Capital والعديد من محافظ الحيتان نقلت كميات كبيرة من stETH خلال هذا الوقت. قامت Amber Group و Celsius بنقل stETH إلى FTX في تداول محتمل خارج البورصة حيث كانت السيولة stETH على FTX ضحلة جدًا لبيع الرموز دون تكبد انزلاق هائل. كشف Nansen أيضًا أن Celsius حصل على قروض كبيرة من العملات المستقرة من Compound "من أجل تلبية عمليات الاسترداد المحتملة".
بعد توقف عمليات السحب المئوي ، تم إرسال 108.9 ETH و 9,000 WBTC إلى FTX ، والتي نشأت من إحدى محافظها الرائدة. لا تزال هذه المحفظة "أكبر مقرض / مقترض واحد لـ ETH (بما في ذلك WETH و stETH) وضمانات WBTC عبر كل من Aave و Compound بقيمة ضمان مجتمعة تبلغ حوالي 1 مليار دولار" ، وفقًا لـ Nansen.
سحبت شركة Three Arrows Capital "مبلغًا كبيرًا قدره 29,054 stETH من BlockFi" في 7 يونيو وأودعته بين Lido و Aave. اقترضت محفظة 3AC أخرى 7,000 ETH من Aave باستخدام جزء من الأموال التي تمت إزالتها من BlockFi كضمان وإرسالها إلى FTX. خلال الأسبوع التالي ، تم إجراء العديد من المعاملات من قبل 3AC بأموال مودعة بين FTX و Deribit. Deribit هي واحدة من أكبر منصات تداول الخيارات والمشتقات في العملات المشفرة ؛ من المرجح أن يؤدي إيداع الأموال في هذه البورصة إما إلى دفع هامش أو فتح عقود مشتقات جديدة.
كشف نانسن أنه في 13 يونيو ، بدأت 3AC في بيع أصولها من خلال "تفكيك wstETH من أجل stETH وبيعها مقابل WETH عبر Cow Swap "بإجمالي 49,021 stETH. باعت 3AC عشرات الآلاف من stETH لـ ETH والعملات المستقرة خلال الأيام التالية ، وبالتالي ، خرجت من مراكزها stETH.
وفي الختام
وخلص التقرير إلى أن الدرجة المئوية كانت تعاني من مشكلة سيولة ، وأدت حاجتها لبيع ونقل stETH إلى تأثير الدومينو. كان 3AC "ضحية للعدوى" وليس السبب الأولي لفصل stETH / ETH. صرح نانسن أن 3AC "على الأرجح تقلل من مخاطرها وتقبل خسائرها". في المقابل ، قللت الدرجة المئوية من مخاطرها ، و "نسبة صحتهم لا تزال لائقة في سياق الأمور ، طالما لم يكن هناك تأرجح هبوطي مفاجئ بأكثر من 30٪ في أسعار ضماناتهم."
المصدر: https://cryptoslate.com/nansen-report-reveals-terra-caused-the-steth-depeg-and-crippled-celsius-3ac/