تقنية

كيف ولماذا يتم فك العملات المستقرة؟

03/12/2023
أخبار Bitcoin Ethereum

العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة المصممة للحصول على قيمة ثابتة بالنسبة إلى أصل معين أو سلة أصول ، وعادة ما تكون عملة ورقية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو الين الياباني.

Stablecoins صُممت لتوفير مخزن "ثابت" للقيمة ووسيلة للتبادل مقارنة بالعملات المشفرة التقليدية مثل البيتكوين (BTC) والأثير (ETH) ، والتي يمكن أن تكون شديدة التقلب.

تعتبر النقود الورقية والعملات المشفرة والسلع مثل الذهب والفضة أمثلة على الأصول المستخدمة في ضمان أو "إعادة" العملات المستقرة. حبل (USDT) ، عملة الدولار (USDCوداىDAI) هي بعض الأمثلة على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي.

يمكن أيضًا أن تكون العملات المستقرة استقرت خوارزميًا من خلال العقود الذكية والآليات الأخرى التي تقوم تلقائيًا بضبط عرض العملة المستقرة للحفاظ على ربطها بالأصل الأساسي.

على الرغم من الفوائد المحتملة ، لا تخلو العملات المستقرة من المخاطر. إن الخطر الأكثر أهمية مع أي عملة مستقرة هو احتمال كسر ربط العملة ، مما يؤدي إلى فقدان قيمتها بالنسبة إلى الأصل الأساسي.

فك الارتباط هو المكان الذي تنحرف فيه قيمة العملة المستقرة بشكل كبير عن قيمتها المرتبطة. يمكن أن يحدث هذا لأسباب مختلفة ، بما في ذلك ظروف السوق وقضايا السيولة والتغيرات التنظيمية.

USDC هي عملة مستقرة مدعومة بالكامل ، مما يعني أن كل عملة USD مدعومة بالنقد الفعلي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. على الرغم من ذلك ، أعلن مصدرو USDC ، سيركل ، في 10 مارس أن USDC قد انفصل عن الدولار الأمريكي ، مع وجود حوالي 3.3 مليار دولار من احتياطياته البالغة 40 مليار دولار أمريكي عالقة في بنك Silicon Valley المنحل الآن. انهار البنك - السادس عشر في الولايات المتحدة - في 16 مارس ، وهو أحد أكبر إخفاقات البنوك في تاريخ الولايات المتحدة. نظرًا للتأثير الجانبي لـ USDC ، حذت العملات المستقرة الأخرى حذوها في فك الارتباط بالدولار الأمريكي.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يقوم USDC بإلغاء التداول مع تأكيد Circle على بقاء 3.3 مليار دولار عالقة مع بنك Silicon Valley

MakerDAO - بروتوكول يعتمد على ملف Ethereum blockchain - إصدار DAI ، وهو عملة مستقرة حسابية مصممة للحفاظ على نسبة 1: 1 دقيقة مع الدولار الأمريكي. ومع ذلك ، سقطت DAI أيضًا من ربطها وسط انهيار بنك وادي السيليكون ، ويرجع ذلك أساسًا إلى تأثير عدوى من فك ارتباط USDC. أكثر من 50٪ من الاحتياطيات التي تدعم DAI محتفظ بها في USDC.

يصدر Tether USDT ، مع كل رمز USDT مكافئ لعملة ورقية مقابلة بنسبة 1: 1 ومدعوم بالكامل باحتياطيات Tether. لكن، شهد USDT أيضًا فك الارتباط في عام 2018 ، مما يثير مخاوف بشأن آلية الاستقرار العام للعملات المستقرة.

أهمية الأوتاد المستقرة

تكمن أهمية ربط العملات المستقرة في توفير قيمة مستقرة ويمكن التنبؤ بها بالنسبة للأصل الأساسي أو سلة الأصول - عادةً ما تكون عملة ورقية مثل الدولار الأمريكي. العملات المستقرة هي بديل مرغوب فيه لحالات الاستخدام المختلفة ، بما في ذلك تداول كريبتوكيرنسيوالمدفوعات والتحويلات ، بسبب استقرارها وإمكانية التنبؤ بها.

باستخدام ربط العملات المستقرة ، يمكن للمتداولين الدخول والخروج من المراكز دون التعرض لتقلبات أسعار العملات المشفرة مثل BTC أو ETH. هذا مهم للمستثمرين المؤسسيين والشركات التي تعتمد على مخزن موثوق للقيمة ووسيلة تبادل لتشغيل عملياتها.

يمكن أيضًا تسهيل الوصول إلى المعاملات عبر الحدود باستخدام روابط العملات المستقرة ، خاصة في الدول ذات العملات المتقلبة أو الوصول المقيد إلى الخدمات المالية التقليدية. مقارنة بالطرق التقليدية مثل التحويلات البرقية أو خدمات التحويلات ، يمكن أن تقدم العملات المستقرة طريقة أكثر فعالية وبأسعار معقولة لتسديد المدفوعات وتحويل القيمة عبر الحدود.

يمكن أن تؤدي روابط العملات المستقرة أيضًا إلى زيادة الشمول المالي ، خاصة للأشخاص والمؤسسات دون الوصول إلى الخدمات المالية التقليدية. يمكن استخدام العملات المستقرة لإجراء المدفوعات والمعاملات في الأصول الرقمية دون الحاجة إلى حساب مصرفي أو بطاقة ائتمان ، والتي يمكن أن تكون حاسمة في الأسواق النامية والناشئة.

لماذا المستقرة ديبيغ؟

يمكن فك العملات المستقرة بسبب مجموعة من عوامل الاقتصاد الجزئي والكلي. تشمل العوامل الصغيرة التحولات في ظروف السوق ، مثل الزيادة أو النقص المفاجئ في الطلب على العملات المستقرة ، ومشاكل السيولة والتعديلات على الضمانات الأساسية. تتضمن المتغيرات الكلية تغييرات في المشهد الاقتصادي العام ، مثل التضخم أو زيادة أسعار الفائدة.

على سبيل المثال ، يمكن أن يتجاوز سعر العملة المستقرة قيمته المرتبطة مؤقتًا إذا ارتفع الطلب بسبب زيادة نشاط تداول العملة المشفرة. ومع ذلك ، يمكن أن ينخفض ​​سعر العملة المستقرة إلى ما دون قيمته الثابتة إذا كانت السيولة غير الكافية تتوافق مع الطلب المتزايد.

على صعيد الاقتصاد الكلي ، إذا كان هناك تضخم مرتفع ، فقد تنخفض القوة الشرائية للأصول الأساسية التي تدعم العملة المستقرة ، مما يؤدي إلى حدث فك الارتباط. وبالمثل ، قد تؤثر التعديلات على أسعار الفائدة أو تدابير الاقتصاد الكلي الأخرى على الطلب المستقر على العملات.

يمكن أن تؤدي التغييرات التنظيمية أو المشكلات القانونية أيضًا إلى إلغاء عملة مستقرة. على سبيل المثال ، إذا كانت الحكومة ستحظر استخدام العملات المستقرة ، فسوف ينخفض ​​الطلب على العملة المستقرة ، مما يؤدي إلى انخفاض قيمتها. يمكن أن يحدث حدث إلغاء الربط أيضًا بسبب مشاكل فنية مثل أخطاء العقد الذكية وهجمات القرصنة وازدحام الشبكة. على سبيل المثال ، أ عقد الذكية قد يؤدي الخلل إلى حساب قيمة العملة المستقرة بشكل غير صحيح ، مما يتسبب في انحراف كبير عن ربط العملة.

كيف تعمل العملات المستقرة Depeg؟

عادةً ما يحدث إلغاء ربط العملة المستقرة في بضع خطوات ، والتي قد تختلف اعتمادًا على العملة المستقرة المحددة والظروف التي تؤدي إلى حدث إلغاء الارتباط. فيما يلي بعض السمات العامة لحدث فك الارتباط:

تنحرف قيمة العملة المستقرة عن ربطها

كما لوحظ ، قد تؤدي العديد من العوامل ، مثل اضطراب السوق ، والمشاكل التكنولوجية ، ونقص السيولة والمشاكل التنظيمية ، إلى فك عملة مستقرة. قد تتغير قيمة العملة المستقرة بشكل كبير بالنسبة للأصل المرتبط أو سلة الأصول.

التجار والمستثمرون يتفاعلون مع حدث فك الارتباط

سواء كانوا يعتقدون أن قيمة العملة المستقرة ستعود في النهاية إلى ربط عملتها أو تستمر في الابتعاد عنها ، فقد يستجيب المتداولون والمستثمرون من خلال شراء أو بيع العملة المستقرة عندما تنحرف بشكل كبير عن ربطها.

تنشأ فرص المراجحة

فرص المراجحة يمكن أن تتحقق إذا انحرفت قيمة العملة المستقرة بعيدًا عن ربطها. على سبيل المثال ، يمكن للمتداولين بيع العملة المستقرة وشراء الأصل الأساسي للاستفادة إذا كانت قيمة العملة المستقرة أعلى من ربط العملة.

يتخذ مُصدر العملة المستقرة الإجراء

قد يتخذ مُصدر العملة المستقرة إجراءً لتصحيح المشكلة إذا استمرت قيمة العملة المستقرة في الانحراف عن ربطها. قد يستلزم ذلك تغيير عرض العملة المستقرة ، ونسبة الضمان وإجراءات أخرى لتعزيز الثقة في العملة المستقرة.

تستقر قيمة العملة المستقرة

إذا قام المتداولون والمستثمرون بتعديل مراكزهم واستجابت جهة إصدار العملة المستقرة لحدث فك الارتباط ، فقد تستقر قيمة العملة المستقرة. قد تعود قيمة العملة المستقرة إلى ربطها إذا نجح مُصدر العملة المستقرة في استعادة ثقة الجمهور.

المخاطر والتحديات المرتبطة بفك العملات المستقرة

يمكن أن يمثل فك العملات المستقرة العديد من المخاطر والصعوبات للمستثمرين والمتداولين والنظام البيئي الأكبر للعملات المشفرة:

  • تقلبات السوق: عند فك العملات المستقرة ، قد يواجه السوق اضطرابًا شديدًا حيث يغير التجار والمستثمرون حيازاتهم استجابةً لحدث فك الارتباط. هذا يمكن أن يؤدي إلى عدم اليقين في السوق ويزيد من احتمال الخسائر.
  • مخاطر السمعة: يؤدي إلغاء العملات المستقرة إلى المخاطرة بسمعة المُصدرين والنظام البيئي الأكبر للعملات المشفرة. هذا قد يجعل من الصعب على مصدري العملات المستقرة جذب مستخدمين ومستثمرين جدد وتقليل القيمة الإجمالية للسوق.
  • مخاطر السيولة: قد تنشأ مشكلات السيولة في حالة إلغاء عملة مستقرة لأن المتداولين والمستثمرين يبيعون العملة المستقرة بكميات كبيرة. نتيجة لذلك ، قد تنخفض قيمة العملة المستقرة ، مما يجعل من الصعب على المتداولين والمستثمرين تصفية ممتلكاتهم.
  • مخاطر الطرف المقابل: قد يتعرض المتداولون والمستثمرون لمخاطر التخلف عن السداد من قبل مُصدر العملة المستقرة أو الأطراف الأخرى المشاركة في عملية العملة المستقرة بسبب حدث depeg.
  • المخاطر التنظيمية: يمكن أن يؤدي فك ارتباط العملات المستقرة أيضًا إلى مشاكل تنظيمية. قد تفرض الحكومات والسلطات قيودًا على العملات المستقرة إذا اعتقدت أن الأصول تهدد استقرار النظام المالي الأوسع.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يتسبب عدم استقرار USDC في Circle في تأثير الدومينو على عملات DAI و USDD المستقرة

بالنظر إلى المخاطر المذكورة أعلاه ، يجب على المستثمرين والمتداولين على حد سواء مراقبة أداء العملات المستقرة في محافظهم عن كثب. ابحث عن مُصدر العملة المستقرة وضماناتها ، وكن على اطلاع على أي مؤشرات على فك الارتباط أو مشاكل أخرى قد تؤثر على قيمة العملة المستقرة. يمكنهم أيضًا التفكير في تنويع ممتلكاتهم باستخدام مجموعة متنوعة من العملات المستقرة أو الأصول الأخرى. يمكن أن يقلل هذا من فرصة التعرض للخسائر في حدث فك ارتباط عملة مستقر.