واليوم سيعلن البنك المركزي الأمريكي، الاحتياطي الفيدرالي، قراره بشكل افتراضي رفع سعر الفائدة.
الاحتياطي الفيدرالي يحارب التضخم
وعادة ما تكون هذه الزيادات 25 نقطة أساس في المرة الواحدة، ولكن من المفترض هذه المرة أن تكون 50 نقطة أساس.
إذا كان الأمر كذلك، فإنه سيكون في الواقع أكبر تعديل من هذا القبيل في 20 سنوات.
في الواقع، هناك من يتوقع أن يصل إلى 75 نقطة أساس هذا الافتراض الأخير لا يشاركه فيه الكثيرون.
النقطة الأساسية هي ارتفاع التضخم الذي ارتفع إلى 8.5% في نيسان في الولايات المتحدة، وهو أعلى رقم سنوي منذ 40 عامًا.
مثل هذه المواقف غير الطبيعية تستدعي تصرفات غير طبيعية، لذلك يعتقد الكثيرون ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي ومن غير المرجح أن يتم رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة اليوم، كما جرت العادة، ولكن سوف تضطر إلى مضاعفة.
من الناحية النظرية، في ضوء كل هذا، قد يكون من الممكن أيضًا زيادة بمقدار 75 نقطة، لكن الأسواق تعتبر ذلك غير مرجح للغاية.
من المؤكد أن الأسواق المالية قد قامت بالفعل بتسعير ما هو ممكن 50 نقطة زيادةخاصة وأن هناك تكهنات بإمكانية حدوث زيادة أخرى بالحجم نفسه في الأشهر المقبلة.
ومع ذلك، إذا كانت الزيادة مختلفة، فمن المفترض أن يتفاعل المستثمرون بسرعة لمحاولة ذلك إعادة تخصيص رؤوس أموالهم بشكل أكثر كفاءةومن المحتمل أن يولد هذا بعض الصدمات.
لكن خطر الارتفاع أكثر من 50 نقطة ليس هو السبب الوحيد الذي قد يثير الذعر أو النشوة في الأسواق. وسوف يعتمد الكثير أيضاً على ما يقوله بنك الاحتياطي الفيدرالي، وخاصة على أي شيء يقوله التغيرات في السياسة النقدية على المدى القصير والمتوسط.
السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي
وفي الواقع، يبدو أن الأسواق تتوقع الإعلان عن خطة خفض الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدل 95 مليار دولار في الشهر.
وشريطة عدم وجود أخبار رئيسية حول أسعار الفائدة، كما هو مرجح، فإن القرارات المتعلقة بخطة تخفيض الميزانية العمومية ستكون هي المحرك الحقيقي للسوق.
ومن الجدير بالذكر أن تخفيض الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي يعني أن البنك المركزي سيبيع بعض أصوله المالية في الأسواق من أجل سحب الدولارات من الأسواق. وهذا يعني سحب الدولارات من الأسواق التي ربما عززت الأسواق المالية الأمريكية خلال العامين الماضيين أعلى مستوياتها على الإطلاق في خضم الوباء.
في فبراير 2020، بلغت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ما يزيد قليلاً عن 4.1 تريليون دولار، بينما بلغت في فبراير 2022 ما يقرب من 9 تريليون دولار.
ومرة أخرى، تم بالفعل احتساب الانخفاض في الميزانية العمومية من قبل الأسواق، ولكن ليس بالضرورة وتيرته. إذا كانت هذه الوتيرة أسرع من المتوقع، يمكن أن تتفاعل الأسواق بشكل سيئ.
كثيرون يتكهنون بذلك في هذا الوقت بنك الاحتياطي الفيدرالي وتعطي الأولوية لمكافحة التضخم، إلى الحد الذي يجعلها على استعداد للتشكيك في التعافي الاقتصادي من أجل تجنب المزيد من الزيادات بما يتجاوز النسبة الحالية البالغة 8.5%.
علاوة على ذلك، حتى بعد إعلان اليوم، ستستمر هذه العملية وقد تتغير في الأشهر المقبلة. وعلى هذا النحو، يمكننا أن نتوقع أ متقلبة 2022 إذا اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ قرارات لا تحبها الأسواق.
المصدر: https://en.cryptonomist.ch/2022/05/04/great-anticipation-federal-reserves-decisions/