"نحن الآن في عالم مختلف"

هزت أزمة بنك وادي السيليكون والإغلاق اللاحق الأسواق المالية منذ أواخر الأسبوع الماضي. في محاولة لحماية المودعين والمستثمرين ، المنظمين الفيدراليين أعلنوا الأحد أنهم "سيعالجون أي ضغوط سيولة قد تنشأ".

كثير من الناس وصفوا تدابير الطوارئ بأنها إنقاذ ويقولون إنهم يمثلون تحولًا كبيرًا في كيفية تعامل الحكومة الفيدرالية مع الأزمات المصرفية. حتى الآن ، فقط الإيداعات تصل إلى $250,000 تم التأمين عليها بموجب القانون الاتحادي. لكن القرار الصادر يوم الأحد من قبل المنظمين سيحمي جميع الودائع التي تتم في SVB والعملات المشفرة الثقيلة بنك التوقيع، التي جرح المنظمون يوم الأحد ، لتجنب "المخاطر النظامية".

قال الاقتصادي محمد العريان ، رئيس كلية كوينز بجامعة كامبريدج ، لقناة CNBC: "لقد غيرنا النظام". صندوق سكوك يوم الاثنين. كما ردد ما قاله روجر ألتمان ، مؤسس شركة استشارات البنوك الاستثمارية شركة إيفركور، "نحن الآن في عالم مختلف."

"هل احتجنا إلى القيام بكل هذا؟ قال العريان عن تدخل الحكومة الفيدرالية: "أعتقد أنه بالنظر إلى الضرورة الملحة خلال عطلة نهاية الأسبوع وحقيقة أنه لم يكن هناك استجابة سياسية كاملة ، كان علينا تقديم بعض التنازلات".

على الرغم من الخوف من أن يفقد العديد من الأفراد والشركات الصغيرة ودائعهم بسبب فشل بنك وادي السيليكون ، فإن العريان واثق من أن عملائه سيستعيدون أموالهم.

لا ينبغي أن يقلق المودعون. وقال "الودائع الخاصة بك على ما يرام". "يكاد يكون من المستحيل الآن العودة بضمان الإيداع غير المحدود."

بعد وقت قصير من بدء مشاكل بنك وادي السيليكون ، دعا المستثمرون المنظمين الفيدراليين إلى حماية الودائع المصرفية. يوم الجمعة ، قام المستثمر الملياردير بيل أكمان ، رئيس بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت ، بالتغريد حول كيفية استخدام ملف إنقاذ الحكومة "يجب أن يؤخذ في الاعتبار" إذا لم يتمكن رأس المال الخاص من حل مشكلة جعل المودعين كاملين. بعد أن تصرف المسؤولون الفيدراليون يوم الأحد ، قال إن الحكومة "فعلت الشيء الصحيح".

تأثير آخر للأزمة المصرفية يمكن أن يكون على السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. خلال العام الماضي ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للحد من التضخم ، وقد تم تحديد ذلك على مواصلة في الفترة المتبقية من عام 2023. وقال العريان الآن بعد أن فشل SVB و Signature Bank خلال الأيام القليلة الماضية ، قد يعيد بنك الاحتياطي الفيدرالي التفكير في زيادة أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في وقت لاحق من هذا الشهر. كانت المعدلات المتزايدة مصدر مشاكل SVB ، بالنسبة الى وزيرة الخزانة جانيت يلين.

كان لدينا فترة طويلة من السياسة النقدية المفرطة في التساهل. وقال العريان في إشارة إلى زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة عندما يتعلق الأمر بتعديل السياسة النقدية ، لم يتصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي بالسرعة الكافية ، ثم اضطر إلى الضغط على المكابح.

القصة مستمرة

وعلى الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يفكر في مراجعة منهجه بشأن أسعار الفائدة ، إلا أن العريان قال إن البنك المركزي يجب ألا يوقف الزيادات تمامًا لأن التضخم لا يزال يمثل مشكلة كبيرة.

وقال: "لقد صوتت الأسواق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتراجع عن معركته للتضخم". وقال لشبكة CNBC: "سأرفع 25 نقطة أساس ، موضحًا أن لدي أدوات أخرى يمكنني استخدامها لأسباب تتعلق بالاستقرار المالي".

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com

المزيد من فورتشن: