يجب على المستثمرين الذين خصصوا للسندات البلدية ذات العوائد الزهيدة في بداية العام الماضي أن "يسيل لعابهم" لاحتمال تحقيق دخل أعلى بعد الارتفاع السريع في أسعار الفائدة في عام 2022 ، وفقًا لمجموعة فانجارد.
وقالت فانجارد في تقرير الدخل الثابت للربع الأول: "بعد عام مع 119 مليار دولار من التدفقات الخارجة من الصناديق البلدية وصناديق الاستثمار المتداولة ، نتوقع أن يتحول المد". "بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل المرتفع الخاضعين للضريبة ، نتوقع نهضة في السندات البلدية."
ووفقًا للتقرير ، قدمت سندات موني "عوائد بالكاد تزيد عن 1٪" في بداية عام 2022 ، مقارنة بالعوائد التي تجاوزت 3٪ الآن قبل تعديل المزايا الضريبية. مع عائدات معادلة للضرائب تبلغ 6٪ - "أو أعلى بشكل ملموس للمقيمين في الولايات ذات الضرائب المرتفعة الذين يستثمرون في أموال الدولة المقابلة" - تقدم munis "قيمة كبيرة مقارنة بقطاعات الدخل الثابت الأخرى وربما حتى الأسهم - خاصة مع احتمالات قال فانجارد.
منظور الدخل الثابت النشط من VANGUARD للربع الرابع من عام 1
لا تزال سندات موني "قوية" من منظور الائتمان ، مع هوامش جذابة على سندات الخزانة الأمريكية مقارنة بديون الشركات ، وفقًا للتقرير. اتسعت الفروق في العام الماضي حتى مع الميزانيات العمومية للبلديات "أقوى مما كانت عليه في عقدين من الزمن وأموال الأيام الممطرة عند أعلى مستوياتها على الإطلاق ، مما جعل الولايات مستعدة جيدًا لمواجهة التباطؤ الاقتصادي أو الانكماش" ، قال فانجارد.
يتتبع الرسم البياني أدناه اتساع انتشار ديون الشركات والبلديات المصنفة BBB ، وهي أدنى درجة من الدرجة الاستثمارية ، في عام 2022. وهو يمثل التغيير في العوائد فوق سندات الخزانة بفترات مماثلة ، مما يدل على أن المونين المصنفين من BBB كانوا يقدمون للمستثمرين انتشارًا أكبر حسب السنة -نهاية.
منظور الدخل الثابت النشط من VANGUARD للربع الرابع من عام 1
قال فانجارد: "يجب أن توفر السندات البلدية متوسطة وطويلة الأجل مستويات أعلى من الدخل المعفى من الضرائب وإمكانية التنويع التي يطمح إليها المستثمرون تقليديًا في مخصصات الدخل الثابت الخاصة بهم". "مع انتهاء فرص حصاد الخسارة الضريبية ، نتوقع أن المستثمرين ذوي الدخل المرتفع سيكونون متحمسين لزيادة ممتلكاتهم المعفاة من الضرائب بمرور الوقت."
صندوق Vanguard المدار بنشاط مع الإعفاء الضريبي طويل الأجل
فولكس فاجن ،
اكتسبت 2.8 ٪ حتى الآن هذا العام حتى يوم الثلاثاء ، في حين أن صندوقها متوسط الأجل المعفى من الضرائب
فولكس فاجن ،
ارتفع بنسبة 2٪ ، وفقًا لبيانات FactSet.
قال فانجارد: "لا تعني العوائد المرتفعة دخلاً أكبر فحسب ، بل تعني أيضًا استقرارًا أكبر للمحفظة في حالة حدوث ركود أعمق".
أما بالنسبة للسندات البلدية المرتبطة بولايات محددة ، فإن صندوق فانجارد نيويورك طويل الأجل للإعفاء الضريبي
VNYUX ،
ارتفع 3.1٪ هذا الشهر حتى يوم الثلاثاء ، في حين أن صندوق Vanguard New Jersey Long-Term Tax-Exempt
VNJUX ،
عاد 2.9٪ ، تظهر بيانات FactSet. صندوق Vanguard California للإعفاء الضريبي طويل الأجل
VCLAX ،
ربح 2.8 ٪ خلال نفس الفترة ، في حين أن صندوق Vanguard Massachusetts المعفي من الضرائب
VMATX ،
كان يصل 2.9 ٪.
قال فانجارد: "نعتقد أن سوق السندات البلدية قد بدأ بالفعل في تسعير الركود على نطاق واسع". "على عكس الانكماشات الاقتصادية السابقة ، هذه المرة سيكون نشاط خفض التصنيف هو الذي يلحق بسعر السبريد الحالي - وليس العكس."
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/vanguard-expects-municipal-bond-renaissance-as-investors-should-salivate-at-higher-yields-11674049279؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo