من الرهان المتناقض الجريء الآن أن الدولار الأمريكي القوي سيضعف ، خاصة مقابل اليورو. الرهان الثاني الجريء هو أن الأسهم الأمريكية سوف تتخلف عن الأسهم العالمية.
يمثل ضعف الدولار انعكاسًا لاتجاه يعود إلى عدة سنوات. مؤشر الدولار الأمريكي
DXY،
-0.41٪,
وهو ما يعكس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية ، فهو أعلى بنسبة 50٪ مما كان عليه قبل عقد من الزمان - وقد ارتفع بأكثر من 20٪ منذ بداية عام 2021. كانت قوة الدولار واضحة بشكل خاص هذا العام مقابل اليورو
EURUSD،
+ 0.57٪
: في وقت سابق من هذا الأسبوع ، تم تداول اليورو بأقل من 1 دولار أمريكي ، في الواقع - 20٪ أرخص مقارنة بالدولار مما كان عليه في بداية عام 2021.
كانت آخر مرة تم فيها تداول الدولار على قدم المساواة مع اليورو أواخر عام 2002 ، قبل عقدين من الزمن ، وما حدث بعد ذلك يناسب الرواية المتناقضة. على مدى السنوات الخمس اللاحقة ، ضعف الدولار بشكل كبير مقابل اليورو. بحلول أوائل عام 2008 ، استغرق الأمر أكثر من 1.50 دولارًا أمريكيًا لشراء يورو واحد ، مقارنة بمبلغ 1.00 دولار أمريكي في أواخر عام 2002. خلال نفس الفترة ، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 40٪.
ليس من المستغرب ، بالنظر إلى أن العوائد المقومة بالدولار للأسهم غير الأمريكية ترتفع عندما يضعف الدولار الأمريكي ، فإن مؤشر S&P 500
SPX،
+ 1.73٪
تخلفت بشكل خطير أسواق الأسهم العالمية خلال فترة الخمس سنوات هذه. فقد تخلف عن مؤشر FTSE World Ex-US بنحو خمس نقاط مئوية سنويًا ، ومؤشر FTSE Europe بحوالي ثلاث نقاط مئوية.
تمثل فترة الخمس سنوات هذه حتى عام 2008 نقطة بيانات واحدة فقط. لتطوير صورة أكثر شمولاً ، قمت بقياس العلاقة بين الدولار واليورو منذ أواخر التسعينيات ، عندما بدأ اليورو التداول لأول مرة في أسواق الصرف الأجنبي. لقد وجدت أن الارتباط معكوس: ففترات 1990 شهرًا التي كان فيها الدولار أقوى من اليورو كانت في أغلب الأحيان تليها فترات 12 شهرًا كان الدولار فيها أضعف - والعكس صحيح.
كان هذا الارتباط ذا دلالة إحصائية معتدلة ، لذا سيكون من المخاطرة بالمراهنة على كل شيء. أقوى استنتاج يمكنك استخلاصه هو أنه لا يجب عليك بأي حال من الأحوال الرهان على استمرار الاتجاه السائد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. هناك تأثير أقل قوة إلى حد ما وهو أن اتجاه الاثني عشر شهرًا الماضية قد يعكس نفسه قريبًا.
هناك علاقة قوية بين التغيرات المعاصرة في سعر صرف الدولار مقابل اليورو ، من ناحية ، وأداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالنسبة إلى أداء الأسهم الأوروبية المقومة بالدولار ، من ناحية أخرى. يوضح الرسم البياني أعلاه الفرق: في تلك الأشهر التي ارتفع فيها الدولار مقابل اليورو ، تغلب S&P 500 على صندوق Vanguard European Stock Index Fund.
VEUSX ،
-1.61٪
بمعدل سنوي 16.3٪. في تلك الأشهر التي خسر فيها الدولار أمام اليورو ، على النقيض من ذلك ، تخلف مؤشر S&P 500 عن صندوق Vanguard بنسبة 9.5 ٪ سنويًا.
الأسهم الأمريكية مقابل الأسهم الأوروبية
حتى لو لم يكن اليورو أقوى من الدولار في أي وقت قريب ، سيظل المتناقضون يراهنون على أن الأسهم الأمريكية ستتخلف عن الأسهم الأوروبية. ذلك لأن الأسهم الأوروبية تتداول بتقييمات أقل بكثير من نظيراتها في الولايات المتحدة ، لذلك حتى لو ظل سعر صرف الدولار مقابل اليورو ثابتًا ، فإنها تقدم قيمة أفضل. إذا زادت قوة اليورو مقابل الدولار ، فإن العائد الذي تحققه هذه الأسهم للمستثمرين المقيمين بالدولار سيكون أفضل.
يأتي أحد المؤشرات على مدى انخفاض قيمة الأسهم الأوروبية ، بالنسبة إلى الأسهم الأمريكية ، من مقارنة نسب الأسعار إلى الأرباح المعدلة دوريًا (CAPE). على هذا الأساس، وفقًا لمؤشرات باركليز، الأسهم الأوروبية ككل مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 31٪ مقارنة بسوق الأسهم الأمريكية (أو أقل بنسبة 31٪ ، اعتمادًا على وجهة نظرك).
إذا كنت ترغب في المراهنة على الأسهم الأوروبية ، فإن صندوق المؤشرات هو أرخص وسيلة لاكتساب تعرض متنوع. مؤسسة التدريب الأوروبية في هذا المجال مع معظم الأصول الخاضعة للإدارة هي Vanguard FTSE Europe ETF
VGK ،
+ 1.63٪,
مع نسبة مصاريف 0.08٪ (أو 8 دولارات فقط لكل 10,000 دولار مستثمرة).
إذا كنت ترغب في تجربة الأسهم الفردية ، فيما يلي أسهم الشركات الأوروبية التي يُوصى بشرائها حاليًا من خلال النشرات الإخبارية عالية الأداء التي تراقبها شركة التدقيق الخاصة بي:
| الكمية المتوفرة | المكاتب |
| إيركاب القابضة NV (AER) | أيرلندا |
| Allianz SE غير المدعومة ADR (ALIZY) |
ألمانيا |
| شركة أمكور بي إل سي (AMCR) | المملكة المتحدة |
| AXA SA برعاية ADR (AXAHY) | فرنسا |
| برعاية BASF SE ADR (BASFY) |
ألمانيا |
| برعاية BP plc ADR (BP) | المملكة المتحدة |
| شركة سيمبرس بي إل سي (CMPR) | أيرلندا |
| رعت مجموعة Credit Suisse Group AG ADR (CS) | سويسرا |
| شركة إيتون بي إل سي (ETN) | أيرلندا |
| رعت Exscientia Plc ADR (EXAI) | المملكة المتحدة |
| Holcim Ltd ADR غير المدعوم (HCMLY) | سويسرا |
| مجموعة جانوس هندرسون PLC (JHG) | المملكة المتحدة |
| قامت شركة Koninklijke Philips NV برعاية ADR (PHG) | هولندا |
| Logitech International SA (LOGI) | سويسرا |
| مدترونيك بي إل سي (MDT) | أيرلندا |
| Nokia Oyj برعاية ADR (NOK) | فنلندا |
| إن إكس بي لأشباه الموصلات إن في (NXPI) | هولندا |
| بيرشينج سكوير هولدنجز ليمتد فئة عامة بالدولار الأمريكي Accum.Shs (PSHZF) | المملكة المتحدة |
| قامت شركة Rio Tinto plc برعاية ADR (RIO) | المملكة المتحدة |
| Sage Group plc غير المدعومة ADR (SGPYY) | المملكة المتحدة |
| قامت سانوفي برعاية ADR (SNY) | فرنسا |
| شركة Seagate Technology Holdings PLC (STX) | أيرلندا |
| قامت شركة شل PLC برعاية ADR (SHEL) | المملكة المتحدة |
| قامت شركة Siemens AG برعاية ADR (SIEGY) |
ألمانيا |
| TotalEnergies SE برعاية ADR (TTE) | فرنسا |
| رعت Vodafone Group Plc ADR (VOD) | المملكة المتحدة |
| فولكس فاجن إيه جي غير المدعومة ADR (VWAGY) |
ألمانيا |
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]
أكثر: خفض Bank of America هدف S&P 500 إلى "الأدنى في الشارع" بعد توقعات الركود
اقرأ أيضا: هذا هو القطاع الأكثر تعرضًا للخطر من قيام روسيا بإغلاق الغاز عن ألمانيا بشكل دائم - وهو يتعرض للانهيار
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-hasnt-been-this-strong-in-20-years-heres-what-happened-next-11657879243؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo
لم يكن الدولار الأمريكي بهذه القوة مقابل اليورو منذ 20 عامًا. هذا ما حدث بعد ذلك.
من الرهان المتناقض الجريء الآن أن الدولار الأمريكي القوي سيضعف ، خاصة مقابل اليورو. الرهان الثاني الجريء هو أن الأسهم الأمريكية سوف تتخلف عن الأسهم العالمية.
يمثل ضعف الدولار انعكاسًا لاتجاه يعود إلى عدة سنوات. مؤشر الدولار الأمريكي
-0.41٪ ,
+ 0.57٪
DXY،
وهو ما يعكس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية ، فهو أعلى بنسبة 50٪ مما كان عليه قبل عقد من الزمان - وقد ارتفع بأكثر من 20٪ منذ بداية عام 2021. كانت قوة الدولار واضحة بشكل خاص هذا العام مقابل اليورو
EURUSD،
: في وقت سابق من هذا الأسبوع ، تم تداول اليورو بأقل من 1 دولار أمريكي ، في الواقع - 20٪ أرخص مقارنة بالدولار مما كان عليه في بداية عام 2021.
كانت آخر مرة تم فيها تداول الدولار على قدم المساواة مع اليورو أواخر عام 2002 ، قبل عقدين من الزمن ، وما حدث بعد ذلك يناسب الرواية المتناقضة. على مدى السنوات الخمس اللاحقة ، ضعف الدولار بشكل كبير مقابل اليورو. بحلول أوائل عام 2008 ، استغرق الأمر أكثر من 1.50 دولارًا أمريكيًا لشراء يورو واحد ، مقارنة بمبلغ 1.00 دولار أمريكي في أواخر عام 2002. خلال نفس الفترة ، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 40٪.
ليس من المستغرب ، بالنظر إلى أن العوائد المقومة بالدولار للأسهم غير الأمريكية ترتفع عندما يضعف الدولار الأمريكي ، فإن مؤشر S&P 500
+ 1.73٪
SPX،
تخلفت بشكل خطير أسواق الأسهم العالمية خلال فترة الخمس سنوات هذه. فقد تخلف عن مؤشر FTSE World Ex-US بنحو خمس نقاط مئوية سنويًا ، ومؤشر FTSE Europe بحوالي ثلاث نقاط مئوية.
تمثل فترة الخمس سنوات هذه حتى عام 2008 نقطة بيانات واحدة فقط. لتطوير صورة أكثر شمولاً ، قمت بقياس العلاقة بين الدولار واليورو منذ أواخر التسعينيات ، عندما بدأ اليورو التداول لأول مرة في أسواق الصرف الأجنبي. لقد وجدت أن الارتباط معكوس: ففترات 1990 شهرًا التي كان فيها الدولار أقوى من اليورو كانت في أغلب الأحيان تليها فترات 12 شهرًا كان الدولار فيها أضعف - والعكس صحيح.
كان هذا الارتباط ذا دلالة إحصائية معتدلة ، لذا سيكون من المخاطرة بالمراهنة على كل شيء. أقوى استنتاج يمكنك استخلاصه هو أنه لا يجب عليك بأي حال من الأحوال الرهان على استمرار الاتجاه السائد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. هناك تأثير أقل قوة إلى حد ما وهو أن اتجاه الاثني عشر شهرًا الماضية قد يعكس نفسه قريبًا.
هناك علاقة قوية بين التغيرات المعاصرة في سعر صرف الدولار مقابل اليورو ، من ناحية ، وأداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالنسبة إلى أداء الأسهم الأوروبية المقومة بالدولار ، من ناحية أخرى. يوضح الرسم البياني أعلاه الفرق: في تلك الأشهر التي ارتفع فيها الدولار مقابل اليورو ، تغلب S&P 500 على صندوق Vanguard European Stock Index Fund.
-1.61٪
VEUSX ،
بمعدل سنوي 16.3٪. في تلك الأشهر التي خسر فيها الدولار أمام اليورو ، على النقيض من ذلك ، تخلف مؤشر S&P 500 عن صندوق Vanguard بنسبة 9.5 ٪ سنويًا.
الأسهم الأمريكية مقابل الأسهم الأوروبية
حتى لو لم يكن اليورو أقوى من الدولار في أي وقت قريب ، سيظل المتناقضون يراهنون على أن الأسهم الأمريكية ستتخلف عن الأسهم الأوروبية. ذلك لأن الأسهم الأوروبية تتداول بتقييمات أقل بكثير من نظيراتها في الولايات المتحدة ، لذلك حتى لو ظل سعر صرف الدولار مقابل اليورو ثابتًا ، فإنها تقدم قيمة أفضل. إذا زادت قوة اليورو مقابل الدولار ، فإن العائد الذي تحققه هذه الأسهم للمستثمرين المقيمين بالدولار سيكون أفضل.
يأتي أحد المؤشرات على مدى انخفاض قيمة الأسهم الأوروبية ، بالنسبة إلى الأسهم الأمريكية ، من مقارنة نسب الأسعار إلى الأرباح المعدلة دوريًا (CAPE). على هذا الأساس، وفقًا لمؤشرات باركليز، الأسهم الأوروبية ككل مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 31٪ مقارنة بسوق الأسهم الأمريكية (أو أقل بنسبة 31٪ ، اعتمادًا على وجهة نظرك).
إذا كنت ترغب في المراهنة على الأسهم الأوروبية ، فإن صندوق المؤشرات هو أرخص وسيلة لاكتساب تعرض متنوع. مؤسسة التدريب الأوروبية في هذا المجال مع معظم الأصول الخاضعة للإدارة هي Vanguard FTSE Europe ETF
+ 1.63٪ ,
VGK ،
مع نسبة مصاريف 0.08٪ (أو 8 دولارات فقط لكل 10,000 دولار مستثمرة).
إذا كنت ترغب في تجربة الأسهم الفردية ، فيما يلي أسهم الشركات الأوروبية التي يُوصى بشرائها حاليًا من خلال النشرات الإخبارية عالية الأداء التي تراقبها شركة التدقيق الخاصة بي:
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]
أكثر: خفض Bank of America هدف S&P 500 إلى "الأدنى في الشارع" بعد توقعات الركود
اقرأ أيضا: هذا هو القطاع الأكثر تعرضًا للخطر من قيام روسيا بإغلاق الغاز عن ألمانيا بشكل دائم - وهو يتعرض للانهيار
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-hasnt-been-this-strong-in-20-years-heres-what-happened-next-11657879243؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo