سوق الأسهم يتصرف كما يعتقد جاي باول

ظهر هذا المقال لأول مرة في موجز الصباح. احصل على موجز الصباح الذي يتم إرساله مباشرة إلى بريدك الوارد كل يوم اثنين إلى جمعة بحلول الساعة 6:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. اشتراك

الثلاثاء، مايو 24، 2022

النشرة الإخبارية اليوم بواسطة إميلي ماكورميك، مراسل ياهو المالية. متابعة لها على تويتر

لا يتم تداول سوق الأسهم كما لو كان يتوقع أن يتدخل الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذه.

انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 17٪ من أعلى مستوى قياسي في يناير وحتى إغلاق يوم الاثنين. وقد سجل المؤشر خسائر شهرية كل شهر هذا العام باستثناء شهر مارس، وهو في طريقه لانخفاض آخر في شهر مايو. كان أداء مؤشر ناسداك المركب أسوأ من ذلك، حيث انخفض بأكثر من 28٪ من أعلى مستوى قياسي له في 19 نوفمبر، حيث تعرضت أسهم التكنولوجيا التي كانت تحلق على ارتفاع عالٍ لضربة خاصة.

لم يكن المشاركون في السوق في الماضي يثقون في مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة المسار على مسار سياستهم النقدية عندما يواجهون هذا المستوى من تقلبات السوق. وكان هذا الميل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الفزع من اضطرابات السوق ودفعه إلى تخفيف السياسة النقدية معروفاً باسم "سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي" التي يضرب بها المثل.

في عام 2019، كانت هذه الشكوك في محلها: حيث يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تباطؤ الاقتصاد والشكوك التجارية واضطراب سوق الأسهم، أول خفض لسعر الفائدة منذ أكثر من عقد من الزمنوالتراجع عن خطط رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر بعد المشي طوال عام 2018.

راهنت السوق في أوائل عام 2019 على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن ينفذ زيادات أسعار الفائدة التي اقترح حدوثها في ذلك العام - وكان السوق على حق. ولكن هذه المرة، فإن المعلقين واثقون من أن البنك المركزي لن يتصرف بنفس الطريقة.

"لقد شكل نمط السلوك ["بنك الاحتياطي الفيدرالي"] سابقة واضحة لا يزال العديد من المشاركين في السوق متمسكين بها حتى اليوم، حتى في الوقت الذي تناقش فيه اللجنة رفع أسعار الفائدة بينما تدفع سوق الأسهم عبر مستويات الدعم الرئيسية،" ستيفن ريكيوتو، رئيس الولايات المتحدة. كتب الخبير الاقتصادي لشركة Mizuho Securities USA في مذكرة يوم الاثنين. "إن دعوتنا الهبوطية المستمرة في سوق الأسهم تعتمد على وجهة النظر القائلة بأن خيار "البيع" لم يعد موجودًا."

القصة مستمرة

وأضاف: "إن الإيمان القوي بـ "البيع" قد منع المحللين من خفض تقديراتهم للأرباح المستقبلية لأنهم يتمسكون بشكل غير صحيح بالاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يعكس سياسته التشديدية قبل أن يتلقى الاقتصاد ضربة خطيرة للغاية". "بدلاً من ذلك، فإننا نرى التدهور الأخير في التضخم كقضية سياسية رئيسية تمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من عكس مساره ما لم يكن هناك دليل واضح على أن التضخم يعود إلى الهدف."

بعبارة أخرى، في حين أن انخفاضات السوق هذا العام تعكس أنواع الانخفاضات التي جاءت قبل التحولات السابقة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الخلفية الاقتصادية اليوم تبدو مختلفة تماما. ومع اقتراب التضخم من أعلى مستوياته منذ 40 عاما، لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتراجع بسهولة لأنه أعطى الأولوية لكبح جماح الأسعار المرتفعة على حساب كل هدف آخر تقريبا.

وقد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه على استعداد للمخاطرة بأسعار سوق الأسهم وبعض النمو الاقتصادي إذا كان ذلك يعني السيطرة على التضخم. وفي الأسبوع الماضي، اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بذلك "قد يكون هناك بعض الألم في استعادة استقرار الأسعار."

واتفق مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي مع هذه الرسالة.

"أعتقد أن ما نبحث عنه هو نقل سياستنا من خلال فهم السوق، وينبغي توقع هذا التشديد،" رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي إستير جورج صرح لـ CNBC الأسبوع الماضي. وأضاف: "لذلك فهو لا يستهدف أسواق الأسهم على وجه الخصوص، لكنني أعتقد أنه أحد السبل التي ستظهر من خلالها ظروف مالية أكثر صرامة".

وفي الوقت الحالي، لا يبدو أن السوق تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخادع.

ماذا تشاهد اليوم

اقتصـاد

• 9:45 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي S&P في الولايات المتحدة, القراءة التمهيدية لشهر مايو (57.7 متوقعة، 59.2 خلال الشهر السابق)

• 9:45 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأمريكية S&P Global، القراءة التمهيدية لشهر مايو (55.2 متوقعة، 55.6 خلال الشهر السابق)

• 9:45 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر مديري المشتريات المركب S&P Global الأمريكي، القراءة التمهيدية لشهر مايو (55.7 متوقعة، 56.0 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر ريتشموند الفيدرالي للتصنيع, مايو (12 متوقعًا، 14 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مبيعات المنازل الجديدة، أبريل (توقع 750,000 ، 763,000 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مبيعات المنازل الجديدةعلى أساس شهري، أبريل (-1.7%، -8.6% خلال الشهر السابق)

أرباح

قبل طرحها في الأسواق

• أبركرومبي آند فيتش (ANF) ومن المتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة 7 سنتا للسهم الواحد عن الإيرادات البالغة 800.13 مليون دولار

• منطقة تلقائية (AZO) ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا معدلة تبلغ 26.23 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 3.73 مليار دولار أمريكي

• افضل شراء (BBY) ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا معدلة تبلغ 1.60 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 10.41 مليار دولار أمريكي

• رالف لورين (RL) ومن المتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة 39 سنتات للسهم الواحد عن عائدات 1.46 مليار دولار

• بيتكو (لحمة) ومن المتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة 14 سنتات للسهم الواحد عن عائدات 1.45 مليار دولار

ما بعد السوق

• اجيلنت تكنولوجيز (A) ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا معدلة تبلغ 1.12 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 1.62 مليار دولار أمريكي

• نوردستروم (JWN) من المتوقع أن تسجل خسائر معدلة تبلغ 5 سنت لكل سهم على إيرادات بقيمة 3.26 مليار دولار

• تول براذرز (TOL) ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا معدلة تبلغ 1.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 2.10 مليار دولار أمريكي

ياهو المالية يسلط الضوء

-

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

اتبع ياهو المالية على تويتر, إنستغرام, يوتيوب, فيسبوك, Flipboardو لينكدين: