يطغى مسار سعر سهم تسلا على ريفيان ، وينهار لوسيد

(بلومبرج) - في حين هيمن الانهيار الملحمي لأسعار الأسهم لشركة Tesla Inc على عناوين الأخبار خلال العام الماضي ، كان الهروب بالنسبة لبعض شركات السيارات الكهربائية الأصغر أسوأ ، مما يشير إلى أن المستثمرين يرون القليل من البدائل الجذابة في هذا القطاع.

الأكثر قراءة من بلومبرج

فقد اثنان من أبرز صانعي السيارات الكهربائية الجديدة - Rivian Automotive Inc. و Lucid Group Inc. - ما يقرب من 90٪ من قيم الأسهم الخاصة بهما من ذروة السوق الصاعدة ، مقارنة بانخفاض 69٪ لشركة Tesla. كافحت الشركات لزيادة إنتاج السيارات وسط مشاكل سلسلة التوريد في الوقت الذي زاد فيه حذر المستثمرين من الشركات ذات القيمة العالية التي لا تحقق أرباحًا.

قال جورج جياناريكاس ، المحلل في Canaccord Genuity: "كان لأداء أسهم Tesla بالتأكيد تأثير على المجموعة ، كما أثرت مشكلات الإنتاج الخاصة بهذه المجموعة أيضًا".

رفض ممثل شركة Rivian التعليق على انخفاض أسعار الأسهم ، بينما لم يرد Lucid على طلب للتعليق. تم تداول كلا الأسهم على انخفاض في نيويورك يوم الخميس ، وانخفض سهم Rivian بما يصل إلى 3 ٪ وهبط Lucid بنسبة 3.4 ٪.

ساعد الارتفاع المذهل بنسبة 740 ٪ لأسهم Tesla في عام 2020 على تحفيز نشوة المستثمرين في جميع أنحاء القطاع. وانفجرت أيضًا مخزونات السيارات الكهربائية من جميع الأنواع - سواء كانت الشركات تصنع سيارات ركاب أو مركبات تجارية أو حافلات أو سيارات متخصصة - حتى أن أصغر الأسماء تطلب تقييمات تقدر بعدة مليارات من الدولارات. تم وصف Rivian و Lucid على أنهما "Teslas التالية" ، مع تقييمات أكبر من شركات السيارات القديمة منذ قرن من الزمان.

بدأت Lucid التداول في يوليو 2021 وتجاوزت قيمة أسهمها 91 مليار دولار في نوفمبر من ذلك العام. بلغت أسهم Rivian ذروتها بعد أيام فقط من طرحها العام الأولي في نوفمبر 2021 ، حيث قيمت الشركة بمبلغ 153 مليار دولار - أكثر من شركة فولكس فاجن إيه جي ، على الرغم من أن شركة Rivian لم تحقق أي إيرادات في ذلك الوقت.

القصة مستمرة

أدى ارتفاع أسعار الفائدة خلال العام الماضي والمخاوف من حدوث ركود إلى كبح شهية المستثمرين للمخاطرة ، مما دفعهم إلى الفرار من الشركات غير المربحة ذات النمو المرتفع المتوقع. تبلغ قيمة شركة Rivian الآن 14.8 مليار دولار ، بينما تبلغ قيمة Lucid 13.7 مليار دولار. حتى تيسلا ، المربحة ، تراجعت ، وألقت بظلالها على بقية الصناعة.

قامت شركة Lucid ببناء 7,180 سيارة سيدان جوية في عام 2022 ، وهو بعيد كل البعد عن عرضها لـ 20,000 مركبة في بداية ذلك العام ، حيث كانت تعاني من عقبات سلسلة التوريد والمشاكل اللوجستية. كما أخفقت Rivian بصعوبة في تحقيق هدف إنتاجها السنوي المتمثل في تصنيع 25,000 سيارة.

ستؤدي أسعار أسهمهم المتدهورة إلى زيادة تكلفة تمويل الأسهم لشركات صناعة السيارات ، التي لا تزال تستثمر بكثافة في أعمالهم.

وقالت لوسيد ، التي لديها 3.3 مليار دولار نقدًا ، في نوفمبر / تشرين الثاني إنها قد تجمع ما يصل إلى 1.5 مليار دولار في صورة أسهم في الأشهر اللاحقة. في الوقت الحالي ، ليس لدى Rivian حاجة فورية للاستفادة من أسواق رأس المال - - كان لدى الشركة حوالي 13.2 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من 30 سبتمبر ، والتي قالت إنها كافية حتى عام 2025 ، على الرغم من أنها تنفق الكثير لجلب النماذج إلى السوق وتوسيع الإنتاج .

قال جياناريكاس من كاناكورد عن ريفيان: "يشعر الناس بالقلق من أنه نظرًا لوتيرة الإنتاج ، لن يتمكنوا من صناعة السيارات بالسرعة الكافية للوصول إلى تلك النقطة حيث لن يحتاجوا إلى جمع الأموال بعد الآن".

تبدو الشركات الناشئة في مجال السيارات الكهربائية محفوفة بالمخاطر بشكل متزايد في وقت يبحث فيه المستثمرون عن أصول آمنة. كان تصنيع السيارات بالفعل عملاً كثيف رأس المال يركز على سلسلة التوريد. علاوة على ذلك ، فإن الصناعة شديدة الحساسية للتقلبات الاقتصادية وتزايد تكاليف الاقتراض التي ترفع تكلفة تمويل شراء السيارة. ومع تشديد المستهلكين لسلاسل نقودهم ، فإن السيارات الكهربائية التي عادة ما تكون أغلى ثمناً من السيارات التي تعمل بالبنزين لا بد أن تتعرض لضربة أكبر.

وقالت إيفانا ديليفسكا ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في SPEAR Invest: "تعرضت معظم أسهم التكنولوجيا غير المربحة لضربة قوية العام الماضي بسبب تشديد سياسات الاحتياطي الفيدرالي والتأثير المتناسب على أسعار الفائدة". "ولكن بالإضافة إلى ذلك ، تدهورت أساسيات المركبات الكهربائية في الربع الرابع حيث أصبح من الواضح أن هناك الكثير من المعروض في السوق."

بالنسبة لريفيان ، كانت عمليات البيع قبيحة بشكل خاص. لقد كان أداؤها أسوأ من Tesla و Lucid ، بالإضافة إلى صانعي السيارات الكهربائية الآخرين مثل Nikola Corp. و Fisker Inc. و Polestar Automotive Holding UK Plc و Workhorse Group Inc. و Lordstown Motors Corp.

أصبحت مساوئ كونك صانع سيارات كهربائية أصغر في هذه الأوقات أكثر وضوحًا الأسبوع الماضي عندما أعلنت تسلا عن خفض الأسعار عبر مجموعة منتجاتها ، وهي خطوة قال المحللون إنها قد تكون بمثابة ضربة أكبر لمنافسيها الذين سيضطرون إلى اتباعها. في جلسة التداول يوم الجمعة بعد الإعلان عن الخفض ، انخفضت أسهم Rivian و Lucid أكثر من أسهم Tesla.

قيم الأسهم المنكمشة وخفض الأسعار ليست المخاطر الوحيدة التي تواجهها الشركات الناشئة. ومن المتوقع أيضًا أن تكون وتيرة مبيعات السيارات الكهربائية أبطأ مما كان متوقعًا في السابق. وفقًا لـ BloombergNEF ، في حين أن تبني السيارات الكهربائية سيستمر في الارتفاع في عام 2023 ، إلا أنه سيكون بوتيرة فاترة أكثر من العامين الماضيين.

وقالت ديليفسكا من شركة SPEAR: "حتى بدون حدوث ركود ، فإن خطر" تسلا القادم "مرتفع". "تمتلك Tesla الآن نطاقًا وربحية ، وبينما نتوقع جانبًا سلبيًا كبيرًا لهذه الربحية ، لا نعتقد أن Tesla ستخرج من العمل. كثير من الوافدين الجدد سيفعلون ذلك. "

الرسم البياني التقني لهذا اليوم

تضاعف سهم شركة Netflix Inc. تقريبًا من أدنى مستوى له في عام 2022 حيث اقتربت البوصات العملاقة المتدفقة من القيمة السوقية لشركة والت ديزني. لم تكن شركة البث المباشر التي يقع مقرها في لوس جاتوس بولاية كاليفورنيا أكثر قيمة من Mouse House منذ أكثر من عام الآن ، حيث تضرر سهم شركة البث بسبب خيبات الأمل المتتالية في الأرباح في النصف الأول من عام 2022. وقد بدأت Netflix منذ ذلك الحين على بعض التغييرات الرئيسية ، بما في ذلك إدخال طبقة أرخص مدعومة بالإعلانات لجذب مشتركين جدد والاحتفاظ بالمشتركين القدامى. ومن المقرر أن تعلن الشركة عن نتائج الربع الرابع بعد إغلاق السوق يوم الخميس.

أهم القصص التقنية

• تعمل شركة Apple Inc. على قائمة من الأجهزة التي تهدف إلى تحدي Amazon.com Inc. و Google في سوق المنازل الذكية ، بما في ذلك شاشات جديدة وجهاز فك تشفير أسرع للتلفزيون ، بعد إعادة تشغيل مكبر الصوت HomePod الأكبر.

• من المتوقع أن تنخفض عائدات صناعة الرقائق بالعقود العالمية ، أو المسابك ، هذا العام مع تباطؤ الطلب بسرعة على الرقائق المتقدمة التي عززت الاقتصادات الآسيوية التي تحركها التكنولوجيا ، تايوان وكوريا الجنوبية.

• تخطط الصين لإطلاق تطبيق مدعوم من الحكومة لدمج مجموعة متنوعة من الخدمات بما في ذلك خدمة نقل الركاب ، وهي علامة على مزيد من مشاركة الدولة في قطاع مزقته الجدل.

• تمتلك شركة Twitter Inc. أموالاً أكثر من كافية لتسديد مدفوعات الفائدة الأولى ، والتي من المتوقع أن يصل مجموعها إلى حوالي 300 مليون دولار. ولكن مع اقتراب موعد الدفع بسرعة ، لا يزال هناك بعض القلق بشأن ما قد يفعله الملياردير المندفع ، إيلون ماسك ، لتخفيف عبء ديون شركة التواصل الاجتماعي البالغة 12.5 مليار دولار.

• كان إيلون ماسك ، الرئيس التنفيذي لشركة Tesla ، في طريقه إلى المطار في أغسطس 2018 عندما اتخذ "قرارًا سريعًا" للتغريد بأنه "يفكر" في جعل الشركة خاصة مع "تأمين التمويل" لأنه قرأ للتو مقالة إخبارية وكشف عن أن المملكة العربية السعودية كانت تستثمر بكثافة في صناعة السيارات الكهربائية ، على حد قول محاميه.

• تطلب حملة دونالد ترامب من الشركة الأم لفيسبوك إعادة وصوله إلى منصبه على أساس أنه مرشح رئاسي لعام 2024 وأن إبعاده عن المنصة يتدخل في العملية السياسية.

- بمساعدة من Subrat Patnaik.

(يضيف تحركات الأسهم في الفقرة الرابعة ، ويحدّث التقييمات في الفقرة السابعة.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب