سيحكم التضخم المصحوب بالركود عام 2023 ، مما يبقي المخزونات في خطر

(بلومبرج) - يعد التضخم المصحوب بالركود الخطر الرئيسي للاقتصاد العالمي في عام 2023 ، وفقًا للمستثمرين الذين قالوا إن الآمال في حدوث انتعاش في الأسواق سابقة لأوانها بعد عمليات البيع الوحشية هذا العام.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قال ما يقرب من نصف المجيبين البالغ عددهم 388 شخصًا على أحدث استطلاع MLIV Pulse إن السيناريو الذي يستمر فيه النمو في التباطؤ بينما يظل التضخم مرتفعًا سيهيمن على مستوى العالم في العام المقبل. النتيجة الثانية الأكثر احتمالا هي الركود الانكماشي ، في حين أن الانتعاش الاقتصادي مع ارتفاع التضخم يعتبر الأقل احتمالا.

تشير النتائج إلى عام آخر مليء بالتحديات للأصول الخطرة بعد تشديد البنك المركزي ، وارتفاع التضخم وتأثير الغزو الروسي لأوكرانيا ، مما أدى إلى أسوأ هزيمة في الأسهم منذ الأزمة المالية العالمية. في ظل هذه الخلفية القاتمة ومع انتعاش الأسهم في الربع الرابع ، قال أكثر من 60٪ من المشاركين في الاستطلاع إن المستثمرين حول العالم ما زالوا متفائلين للغاية بشأن أسعار الأصول.

قالت نيكول كورنيتسر ، مديرة محفظة صندوق بوفالو الدولي في شركة كورنيتسر كابيتال مانجمنت إنك ، التي تشرف على حوالي 6 مليارات دولار: "ما زال العام المقبل صعبًا". "بالتأكيد ، التضخم المصحوب بالركود هو التوقعات في الوقت الحالي."

وفي الوقت نفسه ، يتوقع حوالي 60٪ من المشاركين أن يضعف الدولار أكثر بعد شهر من الآن. يتناقض هذا مع الشهر الماضي ، عندما قال ما يقرب من نصف المستجيبين إنهم سيذهبون إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر بمركز طويل في الدولار. أثرت قوة العملة الأمريكية على العديد من فئات الأصول هذا العام ، بما في ذلك عملات أخرى مثل اليورو وأسهم الأسواق الناشئة. يمكن أن يخلق الدولار المنزلق جيوبًا من الفرص فيما يُتوقع بالفعل أن يكون باهتًا في عام 2023.

قال كورنيتسر: "من المحتمل أن يضعف الدولار طوال عام 2023". "ربما ليس بشكل كبير ، ولكن من المحتمل أن يكون الاتجاه هبوطيًا." وقالت إن الركود في الولايات المتحدة واتجاه الأسعار سيكونان المحفزات الرئيسية للعملة.

القصة مستمرة

تتجه كل الأنظار إلى تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى عام 2023 مع احتمال إعاقة النمو أكثر حيث تظل المعدلات أعلى لفترة أطول ، وهو نظام سبق أن أنذره الرئيس جيروم باول. في الوقت نفسه ، تمثل سياسة الصين الصارمة بشأن فيروس كوفيد زيرو خطرًا آخر على الاقتصاد العالمي حيث تحوم الحالات عند مستويات قياسية.

يتوقع أكثر من نصف المستطلعين أن ينتهي مؤشر S&P 500 في عام 2023 في نطاق 10٪ أقل أو أعلى. يتماشى هذا مع توقعات وول ستريت ، مع وجود الاستراتيجيين في Goldman Sachs Group Inc. و Morgan Stanley و Bank of America Corp. من بين أولئك الذين يرون S&P 500 دون تغيير نسبيًا بعد 12 شهرًا من الآن. يتوقعون جميعًا أن تؤثر الأرباح المتدهورة على أداء الأسهم.

قالت Anneka Treon ، المديرة الإدارية في Van Lanschot Kempen في أمستردام ، والتي تتمتع شركتها بنظرة متحفظة للأسهم خلال عام 2023: "سيحتاج المحللون إلى تعديل تقديرات أرباحهم تنازليًا". نتوقع أن تشهد أوروبا انكماشًا اقتصاديًا ، مثل الولايات المتحدة. من المرجح أن تكون قادرة فقط على إظهار نمو متواضع ، ولن تحقق الصين بعد الآن طموحاتها الخاصة ".

ومع ذلك ، وعلى الرغم من كل هذا التشاؤم ، قال المشاركون في الاستطلاع إن التضخم في الولايات المتحدة من المرجح أن ينخفض ​​إلى أقل من 3٪ في عام 2023 أكثر من أن يتجاوز 10٪ ، مما يعني بعض الراحة في نهاية العام. ستكون هذه أخبارًا سارة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين أشاروا بالفعل إلى أنهم يميلون إلى التحول إلى ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساسية في ديسمبر للتخفيف من مخاطر التشديد المفرط.

فيما يتعلق بالفرص ، يرى المشاركون في استطلاع MLIV فرصة لاقتناص السندات طويلة الأجل والأسهم التقنية ، من بين موضوعات أخرى. تعرضت كلتا فئتي الأصول لضربة قوية هذا العام بسبب الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة.

من بين المخاطر المحتملة الأخرى في عام 2023 ، التطورات في سوق الإسكان في المملكة المتحدة وكندا ، حيث يرى المستطلعون احتمال حدوث انهيار بنسبة 20٪ في تلك البلدان أكثر من غيرهم. أدت القفزة في تكاليف الاقتراض إلى إجبار بعض المشترين المحتملين على الخروج من السوق وتحفيز التنبؤات بانخفاض أسعار المساكن.

استبعد معظم المستجيبين إمكانية تصعيد الصراعات الجيوسياسية العام المقبل - على سبيل المثال ، الصين وتايوان وكذلك حلف شمال الأطلسي وروسيا.

قال إيبيك أوزكارديسكايا ، كبير المحللين في Swissquote: "ستهيمن قصة المعدلات الأعلى على النصف الأول من عام 2023". "ومع ذلك ، في الربعين الثالث والرابع من العام المقبل ، نتوقع أن يتحول خطاب السوق نحو" النمو المنخفض والركود ".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب