رفع المعدلات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية

مجلس الاحتياطي الاتحادي يوم الاربعاء رفع أسعار الفائدة المعيارية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية أخرى وأشار إلى أنها ستستمر في الارتفاع فوق المستوى الحالي.

في سعيه لخفض التضخم الذي يقترب من أعلى مستوياته منذ أوائل الثمانينيات ، رفع البنك المركزي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 1980٪ -3٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل عام 3.25 ، بعد المستوى الثالث على التوالي 2008 تحرك نقطة مئوية.

تخلت الأسهم عن المكاسب السابقة بعد الإعلان ، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 200 نقطة. لكن منذ ذلك الحين قلص الخسائر كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ناقش آفاق أسعار الفائدة. كان التجار قلقين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أكثر تشددًا لفترة أطول مما توقعه البعض. أشارت التوقعات من الاجتماع إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع رفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 1.25 نقطة مئوية في اجتماعيه المتبقيين هذا العام.

الزيادات التي بدأت في مارس ومن نقطة قريبة من الصفر تمثل أكثر تشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أن بدأ في استخدام سعر الفائدة على الأموال الليلية كأداة سياسية رئيسية في عام 1990. وكانت المقارنة الوحيدة في عام 1994 ، عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إجمالي 2.25 نقطة مئوية ؛ سيبدأ خفض أسعار الفائدة بحلول يوليو من العام التالي.

جنبا إلى جنب مع الزيادات الهائلة في المعدل ، وأشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي نية الاستمرار في الارتفاع حتى يصل مستوى الأموال إلى "سعر نهائي" ، أو نقطة نهاية عند 4.6٪ في عام 2023. وهذا يعني رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في العام المقبل ولكن دون انخفاض.

• "نقطة مؤامرة" لتوقعات الأفراد الأعضاء لا يشير إلى تخفيضات أسعار الفائدة حتى عام 2024. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وشدد وزملاؤه في الأسابيع الأخيرة على أنه من غير المرجح أن تحدث تخفيضات في أسعار الفائدة في العام المقبل ، حيث كان السوق يقوم بالتسعير.

يشير أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أنهم يتوقعون أن يكون لارتفاع أسعار الفائدة عواقب. يعالج معدل الأموال في ظاهره المعدلات التي تفرضها البنوك على بعضها البعض للإقراض بين عشية وضحاها ، ولكن إنه ينزف من خلال العديد من أدوات الدين الاستهلاكية ذات السعر القابل للتعديل، مثل قروض شراء المساكن وبطاقات الائتمان وتمويل السيارات.

في تحديثاتهم الفصلية لتقديرات المعدلات والبيانات الاقتصادية ، اجتمع المسؤولون حول التوقعات بارتفاع معدل البطالة إلى 4.4٪ بحلول العام المقبل من 3.7٪ الحالي. غالبًا ما تكون الزيادات في هذا الحجم مصحوبة بفترة ركود.

إلى جانب ذلك ، يرون أن نمو الناتج المحلي الإجمالي يتباطأ إلى 0.2٪ لعام 2022 ، ثم يرتفع بشكل طفيف في السنوات التالية إلى معدل أطول أجلاً يبلغ 1.8٪ فقط. تعتبر التوقعات المعدلة انخفاضًا حادًا عن التقديرات التي بلغت 1.7٪ في يونيو وتأتي بعد ربعين متتاليين من النمو السلبي ، وهو تعريف مقبول عمومًا للركود.

تأتي الزيادات أيضًا مع الآمال في أن ينخفض ​​التضخم الرئيسي إلى 5.4٪ هذا العام ، وفقًا لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي أظهر آخر مرة. التضخم عند 6.3٪ في أغسطس. ثم يرى ملخص التوقعات الاقتصادية تراجع التضخم مرة أخرى إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ بحلول عام 2025.

من المتوقع أن ينخفض ​​التضخم الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة إلى 4.5٪ هذا العام ، دون تغيير يذكر عن المستوى الحالي البالغ 4.6٪ ، قبل أن ينخفض ​​في النهاية إلى 2.1٪ بحلول عام 2025. (كانت قراءة نفقات الاستهلاك الشخصي أقل بكثير من مؤشر أسعار المستهلك).

جاء التراجع في النمو الاقتصادي على الرغم من أن بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد انتشر في اللغة التي وصفت في يوليو الإنفاق والإنتاج بأنه "ضعيف". وأشار بيان هذا الاجتماع إلى أن "المؤشرات الأخيرة تشير إلى نمو متواضع في الإنفاق والإنتاج". كانت تلك هي التغييرات الوحيدة في بيان حصل على موافقة بالإجماع.

وبخلاف ذلك ، واصل البيان وصف مكاسب الوظائف بأنها "قوية" وأشار إلى أن "التضخم لا يزال مرتفعًا". كما أشار البيان مرة أخرى إلى أن "الزيادات المستمرة في المعدل المستهدف ستكون مناسبة".

أظهرت الحبكة النقطية تقريبًا جميع الأعضاء على متن الطائرة مع معدلات أعلى على المدى القريب ، على الرغم من وجود بعض الاختلافات في السنوات اللاحقة. كانت ست من أصل 19 "نقطة" تؤيد أخذ المعدلات إلى نطاق 4.75٪ -5٪ العام المقبل ، لكن الاتجاه المركزي كان إلى 4.6٪ ، والذي من شأنه أن يضع المعدلات في منطقة 4.5٪ -4.75٪. يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل تمويله في نطاقات ربع نقطة.

أشار الرسم البياني إلى ما يصل إلى ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 وأربعة أخرى في عام 2025 ، لتخفيض معدل الأموال طويلة المدى إلى متوسط ​​توقعات يبلغ 2.9٪.

كانت الأسواق تستعد لمزيد من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قام التجار بتسعير الحركة بنسبة 0.75 نقطة مئوية بالكامل وحتى أنها خصصت فرصة بنسبة 18٪ لتحرك نقطة مئوية كاملة ، وفقًا لبيانات مجموعة CME. تشير العقود الآجلة قبل اجتماع الأربعاء مباشرة إلى معدل أموال بنسبة 4.545٪ بحلول أبريل 2023.

وتأتي هذه التحركات وسط تضخم مرتفع عنيد قضى باول وزملاؤه معظم العام الماضي في وصفه بأنه "مؤقت". تراجع المسؤولون في مارس من هذا العام ، مع زيادة ربع نقطة كانت أول زيادة منذ رفع المعدلات إلى الصفر في الأيام الأولى لوباء كوفيد.

جنبًا إلى جنب مع زيادة معدل الفائدة ، يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على تقليل مقدار حيازات السندات التي تراكمت لديه على مر السنين. شهد شهر سبتمبر بداية "تشديد كمي" بسرعة قصوى ، كما هو معروف في الأسواق ، مع السماح بدفع ما يصل إلى 95 مليار دولار شهريًا من عائدات السندات المستحقة للخروج من الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي البالغة 8.9 تريليون دولار.