امنع التداول بناءً على معلومات داخلية باتباع قواعد SEC الجديدة لخطط 10b5-1

التداول من الداخل هو شكل سيء السمعة من مخالفات ذوي الياقات البيضاء يعرفها معظم الناس. يحظر القانون عليك تداول الأسهم عندما تعرف معلومات جوهرية غير معلنة (MNPI) حول شركة ، أي المعلومات التي ستحرك سعر سهم الشركة عندما يتم نشرها.

قلة من الناس يعرفون أنه يمكنك انتهاك قواعد التداول من الداخل عن طريق الخطأ وكذلك عن قصد. تشمل الأمثلة إبلاغ الآخرين عن غير قصد بمعلومات MNPI أو ببساطة امتلاك MNPI في وقت تداول غير ضار ، حتى لو لم يكن للمعلومات علاقة بقرارك في التداول.

يعد تجنب التداول من الداخل مصدر قلق كبير للمديرين التنفيذيين والمديرين والموظفين الذين لديهم أسهم في الشركة والذين يحتاجون إلى بيع الأسهم لتنويع أو جني الأموال ولكنهم يعرفون أيضًا MNPI بشكل متكرر. قد تكون هذه الأسهم التي اشتريتها في السوق المفتوحة أو من تمرين خيار الأسهم ، أو منح وحدات الأسهم المقيدة (RSU) ، أو خطة شراء أسهم الموظفين (ESPP).

A القاعدة 10b5-1 خطة التداول هي خطة مرتبة مسبقًا منصوص عليها بموجب قانون SEC Rule 10b5-1 لبيع و / أو شراء أسهم الشركة. تم إنشاؤها مسبقًا بشكل صحيح وعندما لا تعرف MNPI ، تقدم لك خطة 10b5-1 دفاعًا إيجابيًا ضد تهم التداول من الداخل إذا قمت بتداول الأسهم لاحقًا بينما تمتلك MNPI. العديد من الشركات الآن إما تطلب أو تشجع بقوة المديرين التنفيذيين والمديرين والموظفين الرئيسيين لإعداد خطط 10b5-1. أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات للتو قواعد إضافية مهمة لخطط 10b5-1 التي تؤثر على أولئك الذين يستخدمونها.

اشتبهت SEC منذ فترة طويلة في إساءة استخدام القاعدة 10b5-1 لخطط التداول

تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ببناء القواعد الجديدة لعدة سنوات. جسم متزايد من بحث تشير إلى أنه قد تم إساءة استخدام خطط 10b5-1 في بعض الأحيان للالتزام بالتداول من الداخل بدلاً من منعه. تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بفحص خطط 10b5-1 في البرية منذ بعض الوقت وتقوم بمزيد من إجراءات الإنفاذ على الانتهاكات.

على سبيل المثال ، في وقت سابق من هذا العام لجنة الأوراق المالية والبورصات أعلن قامت بتسوية إجراء تنفيذي يتعلق بالتداول الداخلي المزعوم من قبل الرئيس التنفيذي لشركة Cheetah Mobile ورئيسها السابق ؛ هذه الحالة وما يتصل بها طلب SEC تضمنت إساءة استخدام خطة 10b5-1. يقتبس بيان لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن هذه المسألة جوزيف جي. لم تمتثل لقوانين الأوراق المالية لأنها كانت تمتلك معلومات جوهرية غير عامة عند الدخول فيها ".

تتبنى SEC قواعد إضافية لخطط 10b5-1

استجابة للنتائج التي توصلت إليها ، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات إجراءات لتشديد القواعد الخاصة بخطط 10b5-1 من خلال خلق ظروف جديدة لاستخدامها السليم. في 14 ديسمبر الوكالة التعديلات النهائية المعتمدة لخطط 10b5-1 ، بعد مرور عام على هذه القواعد الإضافية المقترح.

بالنسبة لمسؤولي الشركات والمديرين والموظفين الذين يسعون لاستخدام خطط 10b5-1 كدفاع إيجابي ضد مسؤولية التداول من الداخل عند بيع أو شراء أسهم الشركة ، فإن هذه التغييرات في القواعد تشمل:

1. فترة "تهدئة" (أي انتظار) قبل أن تبدأ الصفقات بعد اعتماد الخطة أو تعديلها:

• بالنسبة للمديرين والضباط ، فإن في وقت لاحق (1) 90 يومًا أو (2) يومي عمل بعد الإفصاح في SEC Form 10-Q أو 10-K عن النتائج المالية للشركة للربع المالي الذي تم فيه اعتماد الخطة أو تعديلها (على ألا تتجاوز 120 يومًا) . كان للقواعد المقترحة فترة تهدئة مدتها 120 يومًا قبل أن يبدأ أي تداول بعد اعتماد الخطة أو تعديلها.
• بالنسبة للأشخاص بخلاف المديرين والضباط ، 30 يومًا. هذا اختلاف مهم عن القواعد المقترحة ، التي لم تحدد بوضوح فترة تهدئة للموظفين والمديرين المنتظمين.

2. شرط التصديق في الخطة نفسها عند اعتمادها أو تعديلها أنك لست على علم بالمعلومات الجوهرية غير العامة حول الشركة. شرط الشهادة هذا مخصص فقط للمديرين والضباط.

3. لا تداخل 10b5-1 خطط لصفقات السوق المفتوحة. قد يكون أحد الاستثناءات هو خطة أخرى تم إعدادها فقط للسماح ببيع الأسهم (أي البيع للتغطية) من أجل استقطاع الضرائب عندما تكون الأسهم المقيدة / RSUs مستحقة.

4. الحد من خطط التجارة الفردية إلى واحد كل 12 شهرًا.

تسري هذه القواعد النهائية بعد 60 يومًا من نشر إصدار التبني في السجل الفيدرالي. يبدو أن الخطط الحالية جد ما لم يتم تعديلها.

يجب على الشركات الآن أيضًا الإفصاح سنويًا عن سياساتها وإجراءاتها الخاصة بالتداول من الداخل. لمزيد من التفاصيل حول المتطلبات الإضافية ، بما في ذلك الحاجة إلى تحديد مربع في نموذج SEC 4 والنموذج 5 عند إجراء معاملة مخزون تم الإبلاغ عنها بموجب خطة 10b5-1 ، راجع صحيفة وقائع المجلس الأعلى للتعليم على التغييرات القاعدة.

قبل الدخول في خطط التداول المحددة مسبقًا ، استشر محامين من ذوي الخبرة بقانون SEC ، بما في ذلك القاعدة 10b5-1 ومتطلبات إيداع SEC الأخرى. أنت بحاجة إلى مشورة قانونية ومالية وضريبية متخصصة بشأن قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ومتطلبات شركتك للتأكد من أنك تقوم بإعداد الخطة بشكل صحيح. ان الأسئلة الشائعة يتضمن موقع myStockOptions.com قائمة منسقة متزايدة من التعليقات التفصيلية حول تغييرات القواعد من شركات المحاماة.