ستعرف أن السوق الهابطة في الأسهم تقترب من نهايتها عندما يذكر المستثمرون أي شخص سيستمع إلى أن الأسهم مقومة بشكل عادل أو حتى بأقل من قيمتها.
نحن لم نصل إلى هناك بعد.
عندما تكون معنويات السوق الصاعدة هي السائدة ، يميل المستثمرون إلى التركيز على العوامل الفنية قصيرة المدى مثل الزخم واتباع الاتجاه وأنماط الرسم البياني. فقط بالقرب من نهاية الأسواق الهابطة يبدأون في التركيز على الأساسيات طويلة الأجل.
والآن ، تهيمن هذه العوامل قصيرة المدى على أفكار المستثمرين. في الواقع ، وفقًا لتحليل تكرار مصطلح البحث على Google Trends ، فإن الاهتمام بتقييم سوق الأسهم ، إن وجد ، قد يكون أقل اليوم مما كان عليه في العامين الماضيين.
قراءة: خمسة أسباب تجعل أسهم الطاقة تبدو وكأنها شراء على الرغم من ارتفاعها بنسبة 74٪ في عام
ضع في اعتبارك الحجج التي قدمها عمود MarketWatch الأخير الذي يؤكد أن سوقًا صاعدًا جديدًا قد بدأ. في "الدليل على وجود سوق صاعدة جديدة في الأسهم تتراكم بسرعة، "ذكر المؤلف المؤشرات الفنية فقط كسبب للاعتقاد ببدء سوق صاعدة جديدة ، ولم يناقش التقييمات مرة واحدة. استخدم مجموعة من المؤشرات ، بما في ذلك S&P 500
SPX،
-3.37٪
وناسداك
COMP،
-3.94٪,
في حجته.
هذا محير. كما أوضحت في آخر مراجعة شهرية لي لمؤشرات تقييم سوق الأسهم، تحسنت أساسيات السوق بشكل ملحوظ منذ بداية العام. عند أدنى مستوياته في يونيو ، كان من المتوقع أن يتغلب سوق الأسهم بسهولة على السندات خلال العقد المقبل ، ولكن أيضًا لمواكبة التضخم.
قد لا يكون مجرد "مواكبة التضخم" كافياً لإثارة حماس المستثمرين. ولكن نظرًا لأن التضخم حاليًا هو الأعلى منذ أكثر من أربعة عقود ، فقد تعتقد أن المضاربين على الارتفاع على المدى الطويل سيجدون في هذا التحسن شيئًا يحتفلون به. لا توجد فئة أصول رئيسية أخرى مصممة لمواكبة التضخم على مدى العقد المقبل.
ولكن ، بشكل عام ، يبدو أن القليل من الناس يلاحظون ذلك.
سيتغير هذا عندما تصبح المؤشرات الفنية سيئة للغاية بحيث يستسلم المستثمرون للأمل في ارتفاع قريب المدى ويتسببون في المنشفة. الشيء الوحيد الذي سيتمكن المستثمرون من التمسك به في تلك المرحلة هو الحقيقة التاريخية المتمثلة في أن السوق ، في نهاية المطاف ، يستجيب للأساسيات. وبهذا المعنى ، فإن التركيز الواسع النطاق على التقييم هو دليل على الاستسلام ، والاستسلام الذي يصاحب اليأس في نهاية السوق.
لذلك ، يتعين علينا التركيز ليس فقط على ما تقوله مؤشرات التقييم نفسها ، ولكن أيضًا ما إذا كان جمهور الاستثمار ينتبه أم لا.
مؤشرات التقييم لا تدعم السوق الصاعد الجديد بعد
في غضون ذلك ، يوضح الجدول أدناه كيف تتراكم مؤشرات التقييم الثمانية الخاصة بي مقابل نطاقها التاريخي. كما ترون من العمود الذي يقارن التقييمات الحالية بتلك السائدة في نهاية العام الماضي ، فإن تقييمات السوق اليوم أكثر جاذبية بكثير مما كانت عليه في يناير.
| | الأحدث | منذ شهر | بداية العام | النسبة المئوية منذ عام 2000 (النسبة المئوية الأكثر هبوطًا) | النسبة المئوية منذ عام 1970 (النسبة المئوية الأكثر هبوطًا) | النسبة المئوية منذ عام 1950 (النسبة المئوية الأكثر هبوطًا) |
| نسبة P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| نسبة CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| نسبة السعر إلى الأرباح | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| نسبة السعر إلى المبيعات | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| نسبة السعر إلى الكتاب | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| نسبة Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| نسبة بافيت (القيمة السوقية / الناتج المحلي الإجمالي) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| متوسط تخصيص حصة الأسرة | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي].
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308؟
الرأي: تحسنت أساسيات سوق الأسهم بشكل ملحوظ ، لكن قلة من المستثمرين لاحظوا ذلك
ستعرف أن السوق الهابطة في الأسهم تقترب من نهايتها عندما يذكر المستثمرون أي شخص سيستمع إلى أن الأسهم مقومة بشكل عادل أو حتى بأقل من قيمتها.
نحن لم نصل إلى هناك بعد.
عندما تكون معنويات السوق الصاعدة هي السائدة ، يميل المستثمرون إلى التركيز على العوامل الفنية قصيرة المدى مثل الزخم واتباع الاتجاه وأنماط الرسم البياني. فقط بالقرب من نهاية الأسواق الهابطة يبدأون في التركيز على الأساسيات طويلة الأجل.
والآن ، تهيمن هذه العوامل قصيرة المدى على أفكار المستثمرين. في الواقع ، وفقًا لتحليل تكرار مصطلح البحث على Google Trends ، فإن الاهتمام بتقييم سوق الأسهم ، إن وجد ، قد يكون أقل اليوم مما كان عليه في العامين الماضيين.
قراءة: خمسة أسباب تجعل أسهم الطاقة تبدو وكأنها شراء على الرغم من ارتفاعها بنسبة 74٪ في عام
ضع في اعتبارك الحجج التي قدمها عمود MarketWatch الأخير الذي يؤكد أن سوقًا صاعدًا جديدًا قد بدأ. في "الدليل على وجود سوق صاعدة جديدة في الأسهم تتراكم بسرعة، "ذكر المؤلف المؤشرات الفنية فقط كسبب للاعتقاد ببدء سوق صاعدة جديدة ، ولم يناقش التقييمات مرة واحدة. استخدم مجموعة من المؤشرات ، بما في ذلك S&P 500
-3.37٪
-3.94٪ ,
SPX،
وناسداك
COMP،
في حجته.
هذا محير. كما أوضحت في آخر مراجعة شهرية لي لمؤشرات تقييم سوق الأسهم، تحسنت أساسيات السوق بشكل ملحوظ منذ بداية العام. عند أدنى مستوياته في يونيو ، كان من المتوقع أن يتغلب سوق الأسهم بسهولة على السندات خلال العقد المقبل ، ولكن أيضًا لمواكبة التضخم.
قد لا يكون مجرد "مواكبة التضخم" كافياً لإثارة حماس المستثمرين. ولكن نظرًا لأن التضخم حاليًا هو الأعلى منذ أكثر من أربعة عقود ، فقد تعتقد أن المضاربين على الارتفاع على المدى الطويل سيجدون في هذا التحسن شيئًا يحتفلون به. لا توجد فئة أصول رئيسية أخرى مصممة لمواكبة التضخم على مدى العقد المقبل.
ولكن ، بشكل عام ، يبدو أن القليل من الناس يلاحظون ذلك.
سيتغير هذا عندما تصبح المؤشرات الفنية سيئة للغاية بحيث يستسلم المستثمرون للأمل في ارتفاع قريب المدى ويتسببون في المنشفة. الشيء الوحيد الذي سيتمكن المستثمرون من التمسك به في تلك المرحلة هو الحقيقة التاريخية المتمثلة في أن السوق ، في نهاية المطاف ، يستجيب للأساسيات. وبهذا المعنى ، فإن التركيز الواسع النطاق على التقييم هو دليل على الاستسلام ، والاستسلام الذي يصاحب اليأس في نهاية السوق.
لذلك ، يتعين علينا التركيز ليس فقط على ما تقوله مؤشرات التقييم نفسها ، ولكن أيضًا ما إذا كان جمهور الاستثمار ينتبه أم لا.
مؤشرات التقييم لا تدعم السوق الصاعد الجديد بعد
في غضون ذلك ، يوضح الجدول أدناه كيف تتراكم مؤشرات التقييم الثمانية الخاصة بي مقابل نطاقها التاريخي. كما ترون من العمود الذي يقارن التقييمات الحالية بتلك السائدة في نهاية العام الماضي ، فإن تقييمات السوق اليوم أكثر جاذبية بكثير مما كانت عليه في يناير.
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي].
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308؟