(بلومبرج) - جمعت الشركات الصينية مبلغًا قياسيًا في العروض العامة الأولية في الداخل هذا العام ، متحدية الركود العالمي. ومع اقتراب نهاية Covid Zero ، يمكن أن يكون عام 2023 جاهزًا لعرض قوي آخر.
الأكثر قراءة من بلومبرج
حققت القوائم في شنغهاي وشنتشن وبورصة بكين التي افتتحت مؤخرًا 92 مليار دولار هذا العام ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. أدى ذلك إلى دفع حصة الصين في الحصيلة العالمية لعائدات الاكتتاب العام الأولي إلى 46٪ ، أي ما يقرب من أربعة أضعاف الولايات المتحدة ، من 13٪ فقط في نهاية العام الماضي.
بعد دفع من قبل السلطات المحلية في السنوات الأخيرة ، مكنت مجموعة من العوامل من تحقيق هذا الإنجاز. لقد كان التيسير في السياسة في الدولة الآسيوية حافزًا رئيسيًا ، تمامًا كما أدى ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى ردع عمليات الإدراج في الأماكن التقليدية مثل هونج كونج ولندن. في الوقت نفسه ، أجبر سوق العقارات المتداعية في الصين العديد من المستثمرين على البحث عن بديل لتشغيل أموالهم.
قال جيمس بين ، مدير محفظة ECM في Myriad Asset Management: "لقد نما خط أنابيب الشركات الصينية عالية الجودة التي تطمح للاكتتاب العام خلال عام 2022 ، وسيستمر في ذلك طوال عام 2023". وقال: "سيتطلع العديد من هؤلاء إلى زيادة رأس المال بمجرد وجود دليل إضافي على النجاح في الانتقال إلى اقتصاد ما بعد Covid-Zero ودعم سوق العمل المحلي" ، من بين أسباب أخرى.
اقرأ: نمو الصين ينتعش بعد تغيير سياسة كوفيد ، كما يقول رئيس مجلس الدولة لي
لعب الأداء السابق أيضًا دورًا في جذب المشترين. تميل الأسهم المدرجة حديثًا في الصين إلى أن يكون أداءها أفضل بكثير في المتوسط من السوق ككل بسبب قواعد التقييم التي تنظم الاكتتابات الأولية.
بشكل عام ، كان هناك 391 ظهورًا لأول مرة في الصين هذا العام. جمعت تسعة منهم أكثر من مليار دولار ، وهو ما يمثل حوالي 1 ٪ من جميع الصفقات بهذا الحجم أو أكبر على مستوى العالم. استضافت بورصات نيويورك اكتتابين أوليين فقط بهذا الحجم ، وكان لدى هونغ كونغ ثلاثة اكتتابات وأوروبا واحدة فقط في ألمانيا.
خط الأنابيب المحلي الصيني للعام المقبل صلب. أعلنت حوالي 376 شركة عن خطط الاكتتاب العام على مدار الأشهر الستة الماضية والتي هي الآن قيد الانتظار ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج ، مما يعني أنها يمكن أن تطرح للاكتتاب العام في عام 2023.
المزيد من الإصلاحات
كانت بعض أكبر الصفقات في أوائل العام نتيجة للتوترات الصينية الأمريكية. تم إدراج شركة الاتصالات تشاينا موبايل المحدودة ومنتج الطاقة CNOOC المحدودة في المنزل بعد طردهما من السوق الأمريكية بعد إدراجهما في القائمة السوداء التي تم إنشاؤها خلال إدارة دونالد ترامب. في الصين ، جمعت 8.6 مليار دولار و 5 مليارات دولار على التوالي ، ويتم تداولها أعلى بكثير من أسعار إدراجها.
ساعدت التغييرات التي تم إدخالها على نظام التسجيل للقوائم على مدار السنوات الماضية في زيادة اهتمام المُصدرين ، حيث قاموا بتبسيط الإجراءات العامة. تم اختبار الإصلاح لأول مرة في Star Board بشنغهاي لشركات التكنولوجيا ، ثم تم تقديمه إلى ChiNext Board في Shenzhen في عام 2020. كانت هناك توقعات بأنه سيتم توسيعه ليشمل السوق المحلي بأكمله هذا العام ، لكن هذا لم يتحقق بعد.
قال يي هويمان ، رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية ، خلال منتدى في نوفمبر / تشرين الثاني إنه ينبغي تعميق الإصلاحات في المستقبل.
قطاعات للمراقبة
انتعش النشاط أيضًا من أجل مبيعات إضافية للأسهم بعد أن أنهت الحكومة في نوفمبر / تشرين الثاني حظراً على بيع الشركات المدرجة المزيد من الأسهم في المنزل. أفادت صحيفة "فاينانشيال نيوز" يوم الخميس أن نحو 17 شركة مطورة أو شركة عقارية صينية مدرجة في البورصة أعلنت عن خطط لجمع المزيد من أموال الأسهم منذ 28 نوفمبر. ومن المتوقع أن يجمع ثلاثة عشر منهم 90 مليار يوان (12.9 مليار دولار) ، وفقًا للتقرير.
"كان سوق الأسهم A مرنًا جدًا مقارنة بسوق هونج كونج." قال Ivy Hu ، العضو المنتدب لـ Asia ECM في UBS AG في هونغ كونغ. بالنظر إلى المستقبل ، "بالنسبة لقطاع العقارات ، يجب أن نرى المزيد من الشركات المدرجة بالفعل تقوم بجمع أموال إضافية. من المرجح أن تأتي قوائم الاكتتاب العام الجديدة بشكل أساسي من قطاعات مختلفة ".
بالنسبة لمبيعات الأسهم المحتملة لأول مرة ، سلط هو الضوء على القطاعات المرتبطة بقصة إعادة فتح الصين ، بما في ذلك السلع الاستهلاكية والفنادق. وقالت: "بالإضافة إلى ذلك ، فإن الطاقة الشمسية / المتعلقة بالبطارية هي موضوع مهم يتحدث عنه الناس لبعض الوقت". "يتضمن ذلك شركات الطاقة الجديدة والمحايدة الكربون."
أداء ممتاز
ارتفعت أسهم الاكتتابات العامة الأولية في البر الرئيسي بمتوسط مرجح 29٪ هذا العام عن سعر إدراجها ، مقابل زيادة 5.5٪ في نيويورك وانخفاض 6.2٪ في هونج كونج.
يجب أن يصبح المستثمرون انتقائيين مع طرح المزيد من الشركات للاكتتاب العام ، مما قد يؤدي إلى انخفاض عوائد أسهم الاكتتاب العام ، وفقًا لأوبينج زانج ، عميد معهد Zengliang للأبحاث الذي يديره القطاع الخاص في بكين.
وقال تشانغ "عدد الشركات التي سيتم تداولها دون مستوى الاكتتاب العام الأولي الخاص بها سيزداد في المستقبل ، حيث أنه كلما زاد عدد الشركات المدرجة ، يركز المزيد من المستثمرين على الجودة والتقييم". "ولكن كما ترى ، لا يزال بإمكان بعض الأسهم الجديدة توفير عوائد كبيرة للمستثمرين. وفي الوقت نفسه ، يولي المنظمون المزيد والمزيد من الاهتمام لحماية المستثمرين الأفراد ".
من المؤكد أن السوق المحلية لا تستطيع تلبية احتياجات التمويل للشركات الصينية بالكامل. يتم تحديد قواعد التقييم بشكل صارم من قبل المنظمين ، وعالم المستثمرين ليس متنوعًا كما هو الحال في هونغ كونغ ، والوقت اللازم قبل الإدراج أطول بكثير من الخارج.
مع إغلاق السوق الأمريكية بالكامل تقريبًا أمام المُصدرين الصينيين ، اختار العديد من المُدرجين في البر الرئيسي بيع الأسهم في أوروبا ، لا سيما في سويسرا ، وهو اتجاه يشهد أيضًا استمرارًا في العام المقبل. قد تعود المزيد من القوائم كبيرة الحجم إلى هونغ كونغ بمجرد تحسن معنويات السوق.
في غضون ذلك ، سيطرت البنوك المحلية بشكل كبير على الاكتتابات العامة الصينية الداخلية هذا العام ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. وتظهر البيانات أن Citic Securities Co. Ltd. و China International Capital Corp. Ltd.
قال مينج دينغ ، الشريك في شركة Sidley Austin LLP في هونغ: "من المرجح أن يستمر الزخم بسبب احتياجات الشركات لجمع الأموال بالإضافة إلى الارتفاع المتوقع في الأنشطة الاقتصادية الشاملة نتيجة للتخفيف النهائي للقيود المتعلقة بـ Covid". كونغ.
- بمساعدة باي لي ، سويثا جوبيناث وجوليا فيوريتي.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/holds-promise-china-ipos-record-010000985.html