هناك شيء خاطئ للغاية في سوق الأسهم ، وفقًا لأحد كبار المحللين الاستراتيجيين في JPMorgan.
عادت الأسهم من أدنى مستوياتها في 2022 مخاوف من هبوط اقتصادي صعب تفسح المجال للأمل قد يكون هناك ألا يكون هناك أي هبوط على الإطلاق بفضل سوق العمل القوي وتراجع التضخم.
ومع ذلك ، قد تكون هناك مشكلة تحت السطح. يخشى ماركو كولانوفيتش ، كبير استراتيجيي السوق ورئيس قسم الأبحاث العالمية في بنك وول ستريت ، أن تجار التجزئة قد فشلوا في الانتباه إلى الإشارات الحمراء الوامضة من سوق السندات في اعتقاد خاطئ بأن تضخم مالي تم هزيمته بالفعل.
كتب كولانوفيتش في أ ملاحظة للعملاء يوم الأربعاءمضيفًا أن هذا كان يقترب من مستوى قياسي.
وأشار إلى أنه بينما يتراكم المستثمرون المهووسون في الأصول ذات المخاطر العالية التي يمكنهم العثور عليها ، مثل أسهم ميم ، فإن مديري الأموال يأخذون مؤشراتهم بهدوء من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يزال يعتقد أن وظيفته في معالجة التضخم لم تنته بعد.
يطالب حاملو السندات حاليًا بعائد بنسبة 4.6٪ على قرض من أموالهم لمدة عامين في سوق الخزانة الأمريكية شديدة الأمان. ارتفع هذا المعدل الخالي من المخاطر إلى مستوى لم نشهده منذ عام 2007 ويجب أن يتم جذب المزيد من الأموال إلى الدخل الثابت ، وفقًا لكولانوفيتش.
مع توقف المستثمرين عن مطاردة العائد في سوق الأوراق المالية ، فإن ناسداك ولذلك ينبغي أن تكون في عملية التصحيح ، قال.
بدلاً من ذلك ، استمر في الصعود ، وهي حقيقة نسبها إلى مستثمري التجزئة. غالبًا ما يستجيب هؤلاء التجار الذين يمارسون هواية إلى النصائح المالية لـ يوتيوب المؤثرين أو المنتديات مثل Reddit's WallStreetBetsالتي تغريهم بوعود خلق الثروة من الأجيال.
يشجع هذا الاستثمار في الشركات المتعثرة مثل سلسلة دور السينما AMC ، التي قفزت أسهمها بالفعل بنسبة 30 ٪ حتى الآن هذا العام. ارتفعت أسهم شركة بيلوتون لتكنولوجيا اللياقة البدنية بنسبة 80٪ ، بينما ارتفعت أسهم شركة بيع السيارات المستعملة بالتجزئة المتعثرة Carvana لديك ثلاثة أضعاف تقريبا في القيمة منذ بداية عام 2023.
في العام الماضي، تم إرسال أسهم Bed Bath & Beyond في رحلة برية بعد أن تم تصنيفها على أنها سهم يسمى meme - وهو اتجاه ترتفع فيه أسهم الشركة بشكل كبير بعد اكتسابها شعبية فيروسية عبر وسائل التواصل الاجتماعي.
وحذر كولانوفيتش من أنماط تداول المستثمرين الأفراد يوم الأربعاء "المشاعر السائدة هي الوفرة والجشع".
"فولماجيدون" 2.0
ليست الشركات المتعثرة ماليا فقط هي التي تحظى بشعبية بين مستثمري التجزئة. أسماء بيتا عالية مثل تسلا و MicroStrategy التي تعرض مخاطر وعائدات أكبر من سوق الأوراق المالية الأساسية تضاعف في القيمة على مدى الأسابيع الستة الماضية.
وفي الوقت نفسه ، ارتفعت أيضًا العملات المشفرة مثل رمز meme ذي الطابع الكلب Floki ، وكل ما يتطلبه الأمر غالبًا هو Elon Musk ينشر صورة كلبه الأليف on تويتر لإرسالها إلى الأعلى - سلوك يذكرنا بـ 2021 هوس عملة Shiba Inu.
قال كولانوفيتش إنه بدلاً من الاستثمار في محفظة متنوعة باستخدام مستويات مسؤولة من الهامش ، فإن هؤلاء المستثمرين الهواة يبذلون قصارى جهدهم لخوض معركة مع الاحتياطي الفيدرالي العازم على تهدئة الاقتصاد.
وكتب قائلاً: "هذا السلوك لا يقتصر على القتال فحسب ، بل إنه يسخر أيضًا من الاحتياطي الفيدرالي ، حيث تستجيب العملات المشفرة وأسهم الميم والشركات غير المربحة بشكل أفضل لاتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي".
واستمر في إصدار تحذير بشأن التهديد المتزايد الذي تشكله شعبية المشتقات عالية المخاطر - مثل عقد "صفر أيام حتى انتهاء الصلاحية" (0DTE) - المفضل لدى العديد من مستثمري التجزئة.
وأضاف: "الأحجام في هذه الخيارات قصيرة الأجل كبيرة جدًا" ، مقدّرًا الحجم النظري لـ 0DTE ، العقود اليومية والأسبوعية ، بحوالي تريليون دولار يوميًا.
وقال إن عقلية القطيع هذه والميل بين المستثمرين الهواة لوضع رهانات عالية المخاطر في الأسهم والخيارات المتقلبة يعني أن الجميع قد ينتهي بهم الأمر بالاندفاع نحو الخروج مرة واحدة عندما يحدث تصحيح أوسع دائمًا. قد يؤدي هذا إلى تهيئة السوق لتكرار ما حدث في 2018 "فولماجيدون"الانهيار ، حيث أدت حلقة البيع المفرغة إلى المزيد من البيع.
وحذر كولانوفيتش من أن "التاريخ لا يتكرر ، إلا أنه غالبًا ما يكون متناغمًا".
ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com
المزيد من فورتشن:
5 صراعات جانبية حيث قد تكسب أكثر من 20,000 دولار سنويًا - كل ذلك أثناء العمل من المنزل
متوسط صافي ثروة جيل الألفية: كيف يتكدس أكبر جيل عامل في البلاد مقابل البقية
أفضل 5 طرق لكسب الدخل السلبي
هذا هو مقدار المال الذي تحتاج إلى كسبه سنويًا لشراء منزل بقيمة 600,000 دولار بشكل مريح
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html