اليابان هي تذكير بمدى "هوك إيري" للتضخم الحالي

ماذا يحدث عندما تفقد الكلمات معناها؟ أوضح كونفوشيوس أن الحرية هي ما يعاني في ظل مثل هذا السيناريو ، ويبدو أنه قد يتم تبرئته مرة أخرى.

للحصول على معلومات أساسية ، دعنا ننظر في مناقشة التضخم الحالية. وفقًا لصقور التضخم في الوقت الحالي ، فإن كل الإنفاق الحكومي أطلق العنان لـ "طلب" هائل لزيادة الأسعار. ويقال إن النتيجة هي ارتفاع الأسعار الناجم عن "زيادة الطلب". حتى المحافظون يطرحون هذا الادعاء الغريب. الغريب أولاً لأنه لا يوجد شيء مثل "الطلب الزائد". المزيد عن ذلك بعد قليل.

في الوقت الحالي ، دعونا لا نخطئ بشأن الضريبة المعينة وهي الإنفاق الحكومي. إنه يشير إلى استخراج الموارد الثمينة من القطاع الخاص التي يتم تخصيصها من قبل أشخاص بأسماء عوائل مثل بيلوسي وماكونيل. ما هو غير مرئي مع الإنفاق الحكومي هائل. ماذا يمكن للأفراد الذين لديهم دوافع ربحية أن يفعلوا بهذه الموارد الثمينة في القطاع الخاص؟

ومع ذلك ، يجدر الإشارة إلى أن المحافظين والليبراليين قد تبنوا جانب الطلب ، وأن الإنفاق الحكومي سيقلل الطلب إذا كان هناك أي شيء. فكر في الأمر. الطلب هو نتيجة معينة للإنتاج الذي سبقه ، والإنفاق الحكومي هو ضريبة معينة على الإنتاج.

من هناك ، نأمل أن يرى القراء الخلل في الحجة بشكل عام. يظهر كل الطلب مرة أخرى من العرض ، مما يعني التوازن بين الاثنين في جميع الأوقات. لا تستطيع الحكومة زيادة الطلب بقدر ما يمكنها تحويله من الأيدي المنتجة إلى الأيدي الأكثر كسلاً. لا يوجد "فائض" هنا يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. كم هو غريب على وجه الخصوص أن المحافظين يروجون لهذا الخيال. وهم ، بما في ذلك الأسماء البارزة مثل Phil Gramm و John Cochrane ، إلخ.

بعد ذلك ، يكون الأمر غريبًا بشكل خاص عندما يروج أنصار ترامب ، أو أنصار جورج دبليو بوش مثل كارل روف لفكرة أن الحكومة هي نوع من "الآخر" القادر على تحفيز التضخم من خلال الإنفاق. إذا كان الأمر كذلك ، لكان التضخم قد ارتفع في عهد دونالد ترامب و جورج دبليو بوش. في الواقع ، الدولار فعل الانهيار (التضخم الفعلي) في عهد جورج دبليو بوش (انظر الدولار مقابل الذهب والنفط وكل عملة أجنبية رئيسية من 2001-2009) ، لكن سنوات بوش لم يذكرها المحافظون ، وبعد ذلك نسي الديمقراطيون على ما يبدو تعريف التضخم.

العجز المفترض يسبب التضخم أيضًا ، كما لو أن الاقتراض هو نوع من "الآخر". انظر أعلاه إذا كنت تتساءل عما كان يقوله صقور التضخم اليوم في الماضي.

هذا يقودنا إلى اليابان. إذا كان الإنفاق الحكومي في الواقع علامة على "زيادة الطلب" التي تؤدي إلى التضخم ، فمن المؤكد أن اليابان كانت ستظل موجودة منذ فترة طويلة كحكاية تحذيرية حديثة حول التأثير التضخمي المروع للإنفاق الحكومي.

في الواقع ، كم سرعان ما ننسى كيف أن المشرعين في اليابان ينفقون على الطريقة الكينزية لعقود من الزمن مع التركيز على "تحفيز" الاقتصاد الياباني المحتضر (بالمعنى النسبي). باستثناء ما يمليه المنطق ، لم يكن هناك مثل هذا التحفيز. من المحزن أن شيئًا أساسيًا يتطلب التصريح ، لكن التخصيص السياسي للموارد الثمينة هو أقسى ضريبة على الإطلاق. يحتاج رواد الأعمال والشركات إلى رأس المال للتوسع ، ويؤدي الإنفاق الحكومي إلى تقليص قاعدة رأس المال بينما يستخدم في نفس الوقت الموارد المادية والبشرية دون المستوى الأمثل.

من الجدير بالملاحظة في كل هذا التحفيز الزائف من جانب الطلب في اليابان أن الكثير منه كان كذلك العجز في الإنفاق. الوصول إلى التفاصيل ، اعتبارًا من عام 2017 ، ارتفع الدين الياباني كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي إلى 225 ٪. ووفقًا لمؤيدي التضخم الجدد في الوقت الحالي ، فإن هذا المزيج المميت من الإنفاق الحكومي مع "العجز" كان سيشكل المصدر النهائي للتضخم. في الحقيقة ، كان الدولار قابلاً للاستبدال بحوالي 112 ينًا خلال العام المعني ؛ انخفض من 360 في عام 1971 ، و 240 في عام 1985 ، وما إلى ذلك. وبعبارة أخرى ، حدثت زيادات كبيرة في الإنفاق الحكومي في اليابان على مدى عقود بالتنسيق مع ارتفاع الين مقابل الدولار والذهب والنفط وما إلى ذلك. اختيار السياسة رغم ما قيل لك.

سيلجأ البعض إلى البنوك المركزية وأسعار الفائدة لتفسيرهم لتحركات العملة. من المفترض أن رفع أسعار الفائدة من البنوك المركزية يدعم العملة. في الواقع ، ارتفع الاحتياطي الفيدرالي طوال السبعينيات جنبًا إلى جنب مع الدولار المنهار. بالنظر إلى الدولار مرة أخرى مقابل الين ، كانت أسعار الفائدة أقل في اليابان مقابل الولايات المتحدة لعقود من الزمن ، صعودًا وهبوطًا من منحنى العائد ، ولكن كما ذكرنا ، ارتفع الين إلى حد كبير مقابل الدولار.

إنها طريقة قصيرة إلى حد معقول للقول إن وضع التضخم في اليابان في العقود الأخيرة (بمعنى ، عدم وجوده) يشوه تمامًا رواية أنصار التضخم الجدد الذين يتمسكون بالإنفاق الحكومي ، والعجز ، وأسعار البنوك المركزية باعتبارها "حالتهم" المزعومة للتضخم. اليوم. والأهم من ذلك ، أن التجربة في اليابان تثير سؤالًا أساسيًا حول مكان هؤلاء الصقور طوال هذه السنوات فيما يتعلق باليابان. كان تعليقهم مختلفًا ، كما كان الحال عندما جاب بوش رقم 43 قاعات البيت الأبيض.

لا شيء من هذا يهدف إلى تلويث سمعة الحزب الجمهوري الذي يجمعه هذا الكاتب بقدر ما يهدف إلى تشجيع الحزب الجمهوري الأفضل. لا يقتصر الأمر على أن المحافظين والجمهوريين يتجاهلون التاريخ الياباني في هستيريا التضخم لديهم ، ولا يقتصر الأمر على تجاهلهم لأحدث رئيسين لحزبهم ، بل يعيدون تعريف التضخم (في السابق كان تخفيض قيمة العملة) تمامًا في تحليلهم. لحظة.

يقول كونفوشيوس مرة أخرى إن الحرية هي ضحية الكلمات التي تفقد معناها ، ومن المؤكد أن نوبة "التضخم" هذه قد مكنت بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من أذرع الحكومة من "فعل شيء ما". يتوقع المرء أن يدعم الديموقراطيون عمل الحكومة ، لكن الجمهوريين ليسوا كثيراً. كم هذا محزن.