إذا قامت أموالك المغلقة بأي من هذه الأشياء ، فقم بالبيع الآن

كثيرًا ما يسألني المستثمرون عندما يحين وقت بيع ملف صندوق مغلق (CEF)—أو ما الذي تبحث عنه في CEF يجب أن يتجنبوا الشراء في المقام الأول.

مع بزوغ فجر عام 2023 ، نقدم مجموعة كبيرة من التحديات - والفرص - لأولئك منا حب CEFs عالية الإنتاجية ، الآن هو الوقت المناسب لمعالجة هذا السؤال. ويحدث أنني مررت عبر CEF جيد لاستخدامه كمثال: صندوق غوغنهايم للفرص الإستراتيجية (GOF).

إعلان

اللافت للنظر في هذا الصندوق هو عائده الضخم بنسبة 14.4٪ ، والذي سنعود إليه في غضون ثانية. أولاً ، دعنا نناقش المقياس الأكثر أهمية لمعرفة ما إذا كان CEF الخاص بك مبالغًا فيه أم لا - وبالتالي فهو جاهز للانخفاض في السعر.

إشارة بيع CEF رقم 1: قسط كبير

إذا كنت تتابع CEFs لفترة من الوقت ، فمن المحتمل أنك تعرف الخصم على صافي قيمة الأصول ، أو NAV. إنه مقياس خاص بـ CEF يشير إلى الفرق بين سعر سوق CEF ، الذي يتم تداوله في سوق الأوراق المالية ، و NAV ، أو قيمة السهم في محفظته. يتم تداول العديد من CEFs في الخصومات إلى NAV - وللمشتريات الجديدة ، نحن دائما تفضل CEFs التي يتم تداولها بسعر مخفض.

GOF؟ يتم تداولها بسعر علاوة إلى NAV - وواحد كبير في ذلك!

ارتفعت أقساط GOF في السنوات الأخيرة ، وكما ترون أعلاه ، فقد كانت تحوم حول 20٪ لعام 2022. ببساطة لا يوجد سبب لدفع مبالغ زائدة لهذا الصندوق عندما يكون هناك الكثير من CEFs المخفضة المتاحة في الوقت الحالي. وعن طريق شراء CEFs في عمق غير عادي الخصومات ، يمكنك الركوب بينما تنقلب هذه الخصومات إلى أقساط - وربما حتى أقساط مماثلة لـ GOF بنسبة 20٪. سيكون هذا هو الوقت المناسب ل بيع وجني الأرباح.

إعلان

تُعد إستراتيجية الخصم الختامي هذه طريقة مجربة لبناء الثروة في CEFs ، وهي مفتاح لجميع الأموال التي أوصي بها في من الداخل CEF خدمة.

إشارة بيع CEF رقم 2: عائد تاريخي يفشل في تغطية توزيعات الأرباح

NAV ليس فقط مقياس تقييم جيد. موارد مالية إجمالي العائد من صافي قيمة الأصول (أو العائد الناتج عن استثمارات محفظتها ، بما في ذلك أرباح الأسهم) يمكن أن يخبرك ما إذا كانت تحقق الأرباح التي تحتاجها لتغطية أرباحها.

مرة أخرى ، يقدم GOF مثالاً: على مدى السنوات الثلاث الماضية ، سجل الصندوق عائد صافي قيمة الأصول بنسبة 12.7٪. هذا جرس إنذار ، لأن 12.7٪ -أكثر من ثلاث سنوات ، تذكر - أقل من عائد GOF بنسبة 14.4٪ على السعر و حسنا أقل من عائدها البالغ 17.3٪ على صافي قيمة الأصول (أو إجمالي المدفوعات السنوية مقسومًا على صافي قيمة أصولها لكل سهم).

إعلان

هذا مثير للقلق بشكل خاص لأن أي تخفيض من المرجح أن يفاجئ حاملي GOF على المدى الطويل ، حيث زاد الصندوق مدفوعاته بنسبة 28.2 ٪ منذ إنشائه ولم يقطع أرباحه مطلقًا. هذا ، إلى جانب العلاوة الكبيرة ، يزيد من مخاطر الجانب السلبي.

إشارة بيع CEF رقم 3: تدهور الأداء

بالطبع ، سترغب في التفكير في العائد التاريخي لصندوقك ، خاصةً بالمقارنة مع المؤشرات التي يستثمر فيها CEF. وقد سجلت GOF ، باللون الوردي أدناه ، عائد صافي قيمة الأصول بنسبة 24٪ خلال السنوات الخمس الماضية.

تتخلف GOF عن معظم المؤشرات

إعلان

في حين أن GOF متقدم قليلاً عن صندوق مؤشر الأسهم المفضل (باللون الأخضر) وصندوق مؤشر REIT (باللون البرتقالي) ، فهو متأخر كثيرًا عن الصناديق الأخرى. بكل صدق ، نأمل أن تتحسن الأمور من GOF ، في ضوء حقيقة أن الصندوق لديه تفويض واسع للاستثمار في أي إدارة تراه مناسبًا.

ضع في اعتبارك أيضًا أنه عند توسيع هذا الأداء على مدار العقد الماضي ، سجلت GOF عائدًا سنويًا بنسبة 7.9 ٪ ، مما يتوافق مع السوق الأوسع للصندوق الذي يجمع بين الأسهم والسندات. يقع GOF أيضًا في المرتبة المئوية 85 لأفضل CEF أداءً على مدار العقد الماضي. ولكن إذا نظرت إلى السنوات الخمس الماضية وحدها ، ستجد أن هذا ينخفض ​​إلى أقل من النسبة المئوية الخمسين.

بعبارة أخرى ، نشهد تدهورًا في الأداء. وعلى الرغم من أن هذا لا يعني أن GOF ستبقى بيعًا إلى الأبد ، إلا أنه هل قدم لنا سببًا آخر لتجنب دفع أقساطها.

إشارة بيع CEF رقم 4: الإدارة التي لا تقدم قيمة كبيرة

إعلان

مرة أخرى في أغسطس ، كان GOF يتجه نحو امتلاك صناديق المؤشرات: صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
الجاسوسه
) ، iShares راسل 2000 إتف (IWM
IWM
) وناسداكNDAQ
-تتبع إنفيسكو QQQ
QQQ
الثقة (QQQ) كانت أكبر ثلاث حيازات في الصندوق. من المؤكد أنها بلغت حوالي 7٪ أو نحو ذلك من المحفظة ، ولكن مع ذلك ، فإن هذا يمثل عبئًا ثقيلًا إلى حد ما تجاه صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب المؤشرات ببساطة ، خاصة بالنسبة لصندوق ذي تفويض واسع مثل GOF.

مع توفير النصف الثاني من عام 2022 القليل من المكاسب للصندوق ، ابتعدت GOF عن صناديق الاستثمار المتداولة وعادت نحو الأوراق المالية المدعومة بالأصول وسندات الشركات (التي كانت محور تركيزها التاريخي) ، بما في ذلك الإصدارات من البنوك مثل مورجان ستانلي
MS
(MS) وشركات الطيران والفضاء ، مثل خطوط دلتا الجوية
DAL
(DAL) و بوينغ
BA
(بكالوريوس). هذه أصول رائعة في الوقت الحالي ، لكن GOF ليست الصندوق الوحيد الذي يمتلكها ، وهناك العديد منها مخفضة CEFs هناك تمتلك أصولًا مماثلة.

الوجبات الجاهزة؟ على الأقل حتى تختفي علاوة GOF ، من الأفضل تجنبها أو بيعها الآن إذا كنت تملكها.

مايكل فوستر هو محلل البحوث الرئيسي ل النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا "الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.2٪."

إعلان

الإفشاء: لا يوجد