كانت رحلة جنرال موتورز وعرة ولكن يمكن أن تبدأ في رحلة بحرية

المحركات العامة (GM) عن ربع سنوي قوي يوم الأربعاء ، مؤكدة التوجيه بشأن التدفق النقدي والأرباح من 6.50 دولارات إلى 7.50 دولارات للسهم. نظر المحللون في الغالب إلى الربع بشكل صعودي ، مع بنك أوف أمريكا (BAC) تكرار هدف 95 دولار وسيتي جروب (C) رفع هدفها إلى 98 دولارًا. تبدو هذه الأهداف غير قابلة للتحقيق في المستقبل القريب ، لكنها تعكس التقييم المقنع لجنرال موتورز. على الرغم من قوة الأعمال والتوقعات ، إلا أن السهم انخفض بنحو 30٪ لهذا العام. يقدم هذا فرصة شراء ممتازة مع تداول الأسهم بأقل من 40 دولارًا ، بينما ينشغل السوق بكل شيء يمكن أن يحدث بشكل خاطئ.

كان GM أفضل اختيار لي لعام 2022؛ حتى الآن كان أداء السهم ضعيفًا إلى حد ما. كنت أتوقع عامًا مليئًا بالتحديات للنمو والمضاربة في أسهم التكنولوجيا بسبب المبالغة في التقييم وإعادة تكاثر المخاطر. ومع ذلك ، كنت متفائلًا بشكل عام من حيث القيمة ، والأسهم المتعددة منخفضة مثل GM ، التي كان لديها 8 سعر مقابل ربح. في حين أن السوق بأكمله قد شهد ضغطًا متعددًا ، لم أتوقع أن ينضغط السهم ذو 8 p / e إلى 5. المخاوف الاقتصادية وأسعار الفائدة المتزايدة تثير قلق السوق بشأن الشركات الحساسة اقتصاديًا مثل GM. عادل بما فيه الكفاية ، ولكن هذه المخاوف مضمنة جيدًا في التقييم الحالي.

رفعت جنرال موتورز مؤخرًا حصتها في Cruise إلى حوالي 80 ٪. يمكن أن تكون شركة القيادة الذاتية قوة معطلة كبيرة في مجال مشاركة الركوب وتساعد جنرال موتورز على تحقيق الدخل من الفرص عند تمكينها في مركباتها. في الوقت الحالي ، تسعى Cruise للحصول على إذن في سان فرانسيسكو لتحصيل رسوم ركوب ذاتي لأسطولها من Chevy Bolts. تتفوق Cruise على المنافسين في قدرتها على تقديم رحلات مستقلة داخل منطقة مسيجة جغرافيًا ، تشمل 70 ٪ من سان فرانسيسكو في الطريق إلى المدينة بأكملها. توقع انتشارًا منهجيًا لمدن إضافية باستخدام سيارة كهربائية ذاتية التشغيل مصممة خصيصًا لهذا الغرض ، تسمى "Origin" ، بدون عجلة قيادة وأبواب منزلقة ، والتي ستظهر لأول مرة في عام 2023. أشعر بضغوط شديدة للعثور على أي قيمة تُنسب إلى Cruise في القيمة السوقية لجنرال موتورز البالغة 55 مليار دولار. هذه سوق للأسهم مدفوعة بالخوف والتشكيك والحفاظ على رأس المال. يريد المستثمرون التدفق النقدي الحالي ، وليس قصصًا عن السيارات الطائرة ، أو السيارات ذاتية القيادة. هنا يقدم فرصة.

جنرال موتورز في الواجهة الأمامية لطرازات EV بشكل ثابت. عاد Chevy Bolt إلى الإنتاج ، مع 50,000 وحدة مخطط لها هذا العام ، بعد توقف دام ستة أشهر لحل خلل في إنتاج البطارية. لقد كانت مراجعات هامر التي تم إصدارها حديثًا رائعة ، حيث تم تصميم أول سيارة كهربائية باستخدام منصة مركبة Ultium من جنرال موتورز ، باستخدام تقنية بطارية مرنة يمكن استخدامها في تصميمات متعددة للمركبات. ستجلب مجموعة المركبات الكهربائية المتنوعة من جنرال موتورز العديد من العملاء الجدد إلى الشركة ، مما يزيد من النمو. أعلم أن فقاعة سوق المركبات الكهربائية قد انفجرت ، ومرة ​​أخرى ، لا يريد السوق سوى معرفة التدفق النقدي الحالي ، ولا يزال ارتفاع السيارة الكهربائية في طريقه.

أدى عدم كفاية المعروض من الرقائق إلى إبطاء الإنتاج وتسبب في ضعف المخزون ، مما أدى إلى تعزيز أسعار المركبات. ويشكك السوق في قدرة جنرال موتورز على الاستمرار في تمرير الأسعار المرتفعة إلى المستهلكين. هناك قدر لا بأس به من عدم اليقين فيما يتعلق بإمدادات الرقائق وتسعير السيارات والظروف الاقتصادية. في الوقت الحالي ، تعمل جنرال موتورز بشكل جيد من خلال قائمة غسيل الملابس. مع تداول الأسهم بأقل من 0.5 مرة من المبيعات ، كان لدى جنرال موتورز مجال للكفاءة في عملياتها لمواصلة دعم الهوامش مع الاستثمار في مبادرات النمو.

قادت ماري بارا ، الرئيس التنفيذي لشركة جنرال موتورز ، جنرال موتورز إلى أداء ثابت وقوي ، وتحقيق الأهداف والأطر الزمنية لسنوات. وتتوقع معدل تشغيل محلي يصل إلى مليون مركبة كهربائية بحلول نهاية عام 2025 ومضاعفة الإيرادات بحلول عام 2030 ، ومعظمها من البرامج ذات الهامش الأعلى والمستقلة.

ظل مصطلح "ذروة السيارات" على شفاه وول ستريت منذ عقد من الزمان. الخبر السار بشأن المخاوف بشأن الركود التالي ، وأسعار الفائدة ، وأسعار الغاز ، وتكاليف السلع ، و "ذروة السيارات" هو أنهم احتفظوا بأسهم جنرال موتورز بسعر رخيص بشكل ملحوظ للاستثمار. لكن تجاهل المخاوف المستمرة غالبًا ما يؤدي إلى استثمار محبط. في مرحلة ما ، سوف ينعكس التقدم الكبير الذي تحققه جنرال موتورز في المركبات الكهربائية والقيادة الذاتية في ارتفاع الأرباح وسعر السهم الأقرب إلى أهداف المحللين الصعودية. Mea culpa عن "الفكرة العليا" التي تأخرت حتى الآن في سوق صعبة ، لكنني ما زلت أركب مع جنرال موتورز.