يقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول ارتفاعًا بنسبة 0.5 نقطة مئوية لشهر ديسمبر

أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطاب ألقاه مؤخرًا أن تضخم الخدمات هو أكثر ما يقلقه. إنه متفائل بحذر من أن أسعار السلع ستستمر في الانخفاض وأن تكاليف الإسكان ستعتدل حتى عام 2023 ، لكنه يخشى أن تستمر تكاليف الخدمات في متابعة ارتفاع تكاليف الأجور.

ومع ذلك ، فإنه يعتقد أن المعدلات قريبة الآن من المستويات المقيدة ، لذا فإن إبطاء وتيرة الزيادات وإبقاء المعدلات مرتفعة حتى ينخفض ​​التضخم بشكل واضح هو جزء من الإدارة الفعالة لعدم اليقين بشأن التضخم ، من وجهة نظر باول. هذه يقوم برفع 0.5 نقطة مئوية عندما يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 14 ديسمبر ، وهو أمر مرجح للغاية.

تحدث باول بشكل مكثف في معهد بروكينغز في 30 نوفمبر حول السياسة النقدية والاقتصاد الأمريكي. قدم أولاً عن اتجاهات التضخم في الاقتصاد الأمريكي ثم أخذ الأسئلة. نظرت الأسواق إلى تعليقاته بإيجابية ، مؤكدة أن الاقتصاد الأمريكي قريب نسبيًا من ذروة أسعار الفائدة.

عدم اليقين بشأن التضخم

وأوضح أن توقعات التضخم الأمريكية كانت خاطئة لمدة 12 شهرًا حتى الآن. توقع كثيرون أن ينخفض ​​التضخم ، لكنه تحرك "بشكل جانبي بعناد". لهذا السبب لا يرغب باول في إعلان النصر على التضخم بعد الإصدار الإيجابي الذي رأيناه في أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر. وأشار إلى أنه كان هناك عدد من الأشهر انخفض فيها التضخم ، ثم انتعش في الشهر التالي. وهذا يزيد من أهمية أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر ، حيث تشير التوقعات الآنية إلى أن التضخم قد ينتعش.

ارتفاع ديسمبر من المحتمل 0.5 نقطة مئوية

أعطى باول تلميحًا قويًا إلى أن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية. هذا ليس لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي مقتنع بأن التضخم تحت السيطرة ، ولكن يرجع السبب في ذلك إلى أن المعدلات تقريبًا هي المكان الذي يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيتها بعد سلسلة من الارتفاعات على مدى الأشهر الماضية.

كان باول صريحًا في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يعرف بالضبط أين يجب أن تكون أسعار الفائدة القصوى ، لذا فإن التحرك ببطء أكثر على الأسعار حيث أن نهج النقاط هذا بدا استراتيجية حكيمة لإدارة المخاطر.

التركيز على تضخم الأجور

شارك باول أن المقياس الوحيد الذي يراقبه عن كثب هو تضخم الأجور. إنه يرى خللاً واضحًا في سوق الوظائف الأمريكية حيث يفوق الطلب العرض ، جزئيًا لأن العديد من العمال الأكبر سنًا تركوا القوى العاملة أثناء الوباء ولم يعودوا.

يؤدي هذا إلى ارتفاع الأجور ، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى ارتفاع أسعار الخدمات من وجهة نظر باول. على سبيل المثال متتبع نمو الأجور في اتلانتا الفيدرالي زادت الأجور بنسبة 6.4٪ عن العام المنتهي في أكتوبر 2022.

وتيرة متباطئة للمشي لمسافات طويلة

باول ليس مستعدًا للتراجع عن مكافحة التضخم بعد شهر إيجابي من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. ويتوقع أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة حتى يتضح أن التضخم يتجه عائدًا إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وهذا يعني ارتفاعًا آخر في ديسمبر والإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات عالية حتى تصبح بيانات التضخم مشجعة أكثر.

سيراقب عن كثب تضخم الأجور ، لأنه أكثر ثقة في أن تكاليف السلع والإسكان بدأت في الانخفاض. لا تزال نبرة باول ضعيفة مقارنة بخطاب جاكسون هول الذي ألقاه في أواخر الصيف. قد لا تنتهي المعركة مع التضخم ، لكن ارتفاع أسعار الفائدة قد يقترب من نهايته في الأشهر المقبلة.