تم تقليص رهانات بنك الاحتياطي الفيدرالي مع قيام بنك جولدمان بالقضاء على طلب الارتفاع في شهر مارس بسبب مخاطر الاشتعال

(بلومبرج) - بعد أقل من أسبوع من فتح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الباب أمام تسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة ، قام المتداولون بإغلاقه مرة أخرى وسط اندلاع مفاجئ للضغوط المالية على مستوى البنوك الإقليمية الأمريكية.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قال الاقتصاديون بقيادة يان هاتزيوس في مجموعة جولدمان ساكس إنهم لم يعودوا يتوقعون أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي زيادة في أسعار الفائدة الأسبوع المقبل ، مشيرين إلى "الضغوط الأخيرة في النظام المصرفي".

انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 4.34٪ ، متجهة إلى أكبر انخفاض لها في ثلاثة أيام منذ أكتوبر 1987 ، عندما هزمت الأسهم يوم الإثنين الأسود الأسواق المذهلة.

أظهر نزوح المودعين من Silicon Valley Bank و Signature Bank أواخر الأسبوع الماضي أزمة ثقة في أصول المقرضين ، مما دفع المنظمين الأمريكيين إلى اتخاذ إجراءات يوم الأحد لاحتواء المشكلة.

أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي مرفق طوارئ جديد للسماح للبنوك بالتعهد بمجموعة من الأصول عالية الجودة نقدًا على مدار عام واحد. كما تعهد المنظمون بتوفير الحماية الكاملة حتى للمودعين غير المؤمن عليهم في SVB.

في حين أن هذه الإجراءات يجب أن توفر "سيولة كبيرة للبنوك التي تواجه تدفقات الودائع الخارجة ولتحسين الثقة بين المودعين" ، إلا أن هاتزيوس لا يزال يسحب دعوته السابقة لزيادة ربع نقطة مئوية في اجتماع 21-22 مارس ، وقال إن هناك "عدم يقين كبير" بشأن المسار بعد ذلك الحين.

الغلة تتعثر

ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين فوق 5٪ يوم الأربعاء الماضي ، إلى أعلى مستوى منذ عام 2007 ، في أعقاب إشارة باول إلى أن رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس كان مطروحًا على الطاولة إذا استمرت التقارير الاقتصادية القادمة في الظهور قبل اجتماع هذا الشهر.

يُنظر الآن إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل ، بعد أن رأى المتداولون احتمالات أفضل من 75٪ لارتفاع نصف نقطة يوم الخميس الماضي. قد يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ذروته عند حوالي 5 ٪ في ستة أشهر من الآن ، كما يوضح منحنى OIS ، انخفاضًا من سعر الفائدة النهائي البالغ 5.74 ٪ الذي تم تسعيره يوم الأربعاء.

القصة مستمرة

تحركت أسواق اليورو دولار للمراهنة على تخفيضين لسعر الفائدة الفيدرالية للنصف الثاني من هذا العام. خفض متداولو المقايضات أيضًا توقعاتهم للتغييرات لمدة ستة أشهر في أسعار البنك المركزي عبر ثمانية اقتصادات سوق متطورة رئيسية ، مع رؤية كندا والنرويج متمسكين بالسياسة خلال هذا الإطار الزمني.

تندلع

قال مايكل فيرولي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جيه بي مورجان تشيس وشركاه ، في مذكرة يوم الأحد: "نواصل البحث عن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل". "حتى قبل اندلاع المشاكل في القطاع المصرفي ، كنا نظن أن التحرك بمقدار 50 نقطة أساس سيكون غير حكيم ، وما زلنا نعتقد أن هذا هو الحال."

إن التحرك بحجم أقل - أو حتى إيقاف حملة التشديد - من شأنه أن يمنح باول وزملائه مزيدًا من الوقت لتقييم ما إذا كانت هناك مشاكل أخرى ستظهر في النظام المصرفي. صرح مسؤول كبير في وزارة الخزانة الأمريكية للصحفيين في مكالمة هاتفية يوم الأحد أن هناك بعض المؤسسات التي يبدو أن لديها بعض أوجه التشابه مع SVB وربما مع Signature.

كتب توم كيني وأريندام تشاكرابورتي ، الاقتصاديان في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية ، في مذكرة يوم الاثنين: "قد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن تظهر التداعيات الكاملة لانهيار إس في بي". "في مقدمة أذهان الأسواق خطر العدوى وتدهور معنويات المخاطرة واحتمال حدوث أزمة مالية أوسع."

في غضون ذلك ، لا تزال البيانات الاقتصادية معلقة. في يوم الثلاثاء ، سيحصل صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي على أحدث قراءة للتضخم ، ومن المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير. يرى الاقتصاديون أن مؤشر أسعار المستهلكين يرتفع بنسبة 0.4٪ عن الشهر السابق ، بانخفاض طفيف من 0.5٪ في يناير.

(تحديثات مع رهان إلغاء رفع سعر Goldman)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب