عودة إشارات إعادة فتح الصين للسوق الصاعدة

ارتفاع أسعار النفط مع اقتراب عام 2022 من إشارة قريبة للعودة إلى ظروف السوق الصاعدة العام المقبل ، حيث من المتوقع أن يتكلف النفط أكثر من 100 دولار للبرميل مع تخفيف الصين للقيود المتعلقة بـ Covid ولا يزال العرض معرضًا للخطر بسبب العدوان الروسي على أوكرانيا.

لا تزال المخاوف بشأن الاقتصاد واحتمالية حدوث ركود عالمي تشكل عائقاً أمام الأسعار ، لكن استمرار ضيق إمدادات النفط يتفوق على تلك المخاوف. ستتعرض أرقام الإنتاج الحالية لضغوط شديدة لمواكبة الاستهلاك حيث ترفع الحكومة الصينية - أكبر مستورد للنفط في العالم - سياستها الخاصة بعدم انتشار فيروس كورونا.

لا تزال أسواق النفط متقلبة ، ولكن يبدو أن ضعف الطلب هو أقل ما يقلقها. من الصعب رؤية أسعار النفط الخام تنخفض إلى ما دون 80 دولارًا للبرميل لأي فترة ممتدة في عام 2023. هناك العديد من العوامل التي تشير إلى اختراق كبير في أسعار النفط.

يبدأ الأمر بالصين ، حيث بدأت بكين في تخفيف سياستها "صفر كوفيد". بعد احتجاجات عامة واسعة النطاق ، تنتقل الصين إلى سياسة "التعايش مع كوفيد" ، مع تقليل متطلبات الاختبار والحجر الصحي التي ستعزز الطلب مع بدء الناس بالسفر مرة أخرى.

كانت عمليات الإغلاق في الصين سببًا رئيسيًا لتعثر أسعار النفط في الربع الرابع ، وأدى إعادة فتح البلاد إلى تشجيع التجارة الثقيلة في العقود الآجلة للنفط. انخفض الطلب الصيني على النفط في عام 2022 لأول مرة منذ عقدين. سيكون لعودته تأثير صعودي كبير على الأسعار في العام المقبل.

تتوقع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) أن يرتفع الطلب العالمي بمقدار 2.2 مليون برميل يوميا العام المقبل. وهذا يسبق بكثير متوسط ​​الزيادة السنوية لاتحاد النفط 2010-2019 البالغ 1.5 مليون برميل يوميًا.

من المحتمل أن تمثل الصين ما يصل إلى 60٪ من نمو الطلب العالمي العام المقبل حيث يعود استهلاكها للنفط الخام إلى وتيرتها القياسية السابقة. إعادة فتح الصين وحدها هي التي توفر أكبر حصن ضد مخاوف الركود.

بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين ، سيعني ارتفاع أسعار النفط أنه سيكلف أكثر لملء السيارة والحفاظ على التدفئة أثناء ما ثبت بالفعل أنه شتاء بارد. كما ستكلف السلع الأخرى أكثر بسبب ارتفاع تكاليف النقل والتصنيع.

لكن حالة السوق الصاعدة للنفط لا تتوقف مع قرار بكين إعادة فتح اقتصاد الصين.

لا تزال أوبك ثابتة في التزامها برفع أسعار النفط الخام من خلال إدارة الإمدادات النشطة. صدمت أوبك الدول المستهلكة في أكتوبر بقرارها بقطع مليوني برميل يوميًا من العرض العالمي ، ويبدو أن المنظمة الآن مستعدة للتحرك إذا هددت الأسعار بالانخفاض إلى ما دون 2 دولارًا.

السعودية وأعضاء أوبك الآخرون بحاجة إلى الإيرادات. يقدر صندوق النقد الدولي أن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى سعر نفط قدره 67 دولارًا للبرميل لموازنة ميزانيتها ، لكن هذا الرقم قد يصل إلى 80 دولارًا. بغض النظر ، تريد الرياض تعظيم قيمة احتياطياتها النفطية بينما تستطيع ذلك بينما يسعى الغرب إلى الانتقال إلى خيارات طاقة أنظف.

وتحتاج روسيا ، صاحبة الثقل الوحيد بين مجموعة أوبك زائد المنتجين الموسعة ، إلى عائدات النفط بشكل أكبر لأنها تضطهد حربًا في أوكرانيا لا تزال غير شعبية في الداخل والخارج. تقدم العقوبات الغربية المتصاعدة ضد روسيا ورقة جامعية صعودية أخرى لأسواق النفط.

سيستغرق الحظر الذي يفرضه الاتحاد الأوروبي وسقف مجموعة السبع على مبيعات النفط الروسي وقتًا للتأثير على الأسعار ، لكن الخبراء يرون أن التأثير سيبدأ في الربع الأول من عام 7 عندما توسع حظر الاتحاد الأوروبي ليشمل المنتجات الروسية المكررة في 2023 فبراير.

قد ينخفض ​​النفط الروسي بما يصل إلى مليوني برميل يوميًا بينما تكافح موسكو للعثور على مشترين بديلين خارج الاتحاد الأوروبي. حتى ذلك الحين ، سيتعين على هؤلاء المشترين استخدام ناقلات غير غربية وخدمات بحرية.

يمكن للرئيس فلاديمير بوتين أن يلقي مفتاحاً في الأعمال من خلال خفض إنتاج النفط طواعية رداً على عقوبات الغرب. لقد هددت روسيا بخفض الإنتاج بمقدار 500,000 إلى 700,000 برميل يوميًا بحلول أوائل العام المقبل.

قد تكون موسكو مخادعة ، لكن حتى التهديد بخفض الإنتاج الروسي يكفي لإرسال تموجات عبر الاقتصاد. تتعرض أسواق منتجات الديزل ووقود الطائرات وزيت التدفئة العالمية للخطر بشكل خاص لقرارات الإنتاج الروسية ، نظرًا لأهمية البلاد في تلبية الطلب العالمي على نواتج التقطير المتوسطة.

تتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) ، التي تتوقع ارتفاع الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.7 مليون برميل يوميًا العام المقبل ، أن يرتفع إنتاج النفط في جميع أنحاء العالم بمقدار 770,000 ألف برميل فقط يوميًا. إن العجز الذي يقارب المليون برميل في اليوم سيجبر الدول المستهلكة على خفض المخزونات المنخفضة للغاية بالفعل.

يتحدث الموقف عن مشكلة نقص الاستثمار المزمنة التي حذر منها المسؤولون التنفيذيون في مجال النفط خلال العامين الماضيين ، حيث تأخرت النفقات الرأسمالية في مشاريع التوريد الجديدة ، باستثناء عدد قليل من البلدان مثل الولايات المتحدة والبرازيل والنرويج خارج أوبك ، و السعودية والإماراتالامارات
داخل الكارتل.

إن خطر حدوث اضطراب في الإمدادات يسبب ارتفاعًا آخر في أسعار النفط في الربع الثاني من العام المقبل حقيقي. إدارة بايدن ليست في وضع قوي للرد إذا ارتفعت أسعار النفط مرة أخرى.

أعلن بايدن بالفعل عن خطط لإنهاء الإصدارات من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي (SPR) والبدء في شراء النفط لإعادة ملء مخزون النفط المخزن في كهوف الملح على ساحل الخليج بعد خفضه إلى أدنى مستوياته منذ 40 عامًا. تحدد سياسة احتياطي البترول الاستراتيجي (SPR) لبايدن حدًا أدنى لأسعار النفط.

في الوقت نفسه ، لا يزال البيت الأبيض ملتزمًا بأجندة المناخ العدوانية وسياسات الوقود الأحفوري ، والتي تضمنت القيام بالحد الأدنى من تأجير النفط والغاز ومنع تصاريح خطوط الأنابيب وغيرها من مشاريع البنية التحتية للطاقة التقليدية. من غير المرجح أن تقنع البيئة السياسية الحالية الرؤساء التنفيذيين لشركات النفط الأمريكية بالاستثمار في المزيد من الإمدادات.

في حين من المرجح أن تدخل اقتصادات الولايات المتحدة وأوروبا مرحلة الركود في عام 2023 ، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يكون أي ركود معتدلًا. بيانات التوظيف والإنفاق الاستهلاكي في مناطق منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية قوية ، بينما تشير أرقام التضخم إلى أن ضغوط الأسعار قد تراجعت ومن المحتمل أن تكون قد بلغت ذروتها ، مما عزز الآمال في حدوث هبوط ناعم.

يعتبر تبديل الوقود سببًا آخر يبدو العام المقبل جيدًا لمضارب النفط. لا تزال أسعار الغاز الطبيعي مرتفعة في أوروبا وآسيا ، مما يدفع المستخدمين الصناعيين إلى التحول من الغاز الطبيعي الأكثر تكلفة إلى المنتجات البترولية مثل زيت الوقود أو الديزل ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على النفط الخام.

من الصعب تصور إعداد أفضل لأسواق النفط في عام 2023. ولهذا السبب يتوقع خبير سوق النفط دانيال ييرجين أن تصل أسعار النفط إلى 121 دولارًا للبرميل العام المقبل عندما تفتح الصين أبوابها بالكامل. ولهذا السبب يبدو النفط مكانًا ممتازًا للمستثمرين في عام 2023 على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة المتوقع ظهورها حول العالم.