كان ابتكار كاثي وود في ARK عامًا سيئًا. لماذا يمكن أن تصبح أسوأ.

حجم الخط

المستثمرون في

مؤسسة ARK Innovation ETF,
يجب استخدام صندوق كاثي وود الرئيسي المتداول في البورصة للأخبار السيئة. كان صندوق ETF الذي كان يحلق في السابق من بين الأسوأ أداءً في عام 2021 وفقد 30٪ أخرى من قيمته السوقية حتى الآن هذا العام. 

لكن كومة الأخبار السيئة تزداد اتساعاً. خفضت أبحاث الاستثمار في Morningstar تصنيف ETF إلى Negative من Neutral يوم الخميس ، مستشهدة بالقضايا الرئيسية المتعلقة باستراتيجية إدارة المخاطر لشركة ARK الاستثمارية.

إنه سقوط صارخ من النعمة.

في السنوات الأربع الأولى من وجودها ، كان لمؤسسة ARK Innovation ETF (شريط الأسهم: ARKK) عامًا مميزًا حقًا - في عام 2017 - ولكن بخلاف ذلك لم يكن أداءها منفصلاً تمامًا عن أداء السوق الأوسع والأداء.

S&P 500
مؤشر.

لقد تغير كل شيء في عام 2020 ، عندما كانت العوائد مذهلة: 150٪ لـ ARK Innovation ، مقارنة مع مكاسب بنسبة 16٪ لمؤشر S&P 500. وقد أدى هذا النجاح إلى دفع سمعة كاثي وود إلى التيار المالي السائد ، مما منحها نوعًا من المكانة التي يجلب الملفات الشخصية حسب الوقت و مقارنات لوارن بافيت.

لذلك ، يمكن للمستثمرين أن يشكروا إلى حد كبير الرهانات الهائلة على نوع الأسهم عالية النمو - مثل Tesla (TSLA) - التي انتعشت في الارتداد من أعماق عمليات بيع جائحة Covid-19. هذا جيد كما حصل.

بينما العام الماضي كان هائلاً لسوق الأوراق المالية، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 27٪ ، لا يمكن قول الشيء نفسه عن ARK Innovation. خسرت مؤسسة Wood's ETF الرائدة 24٪ في عام 2021 ، حيث صنفتها في المرتبة 1,471،1,503 من بين مجموعة نظراء مكونة من XNUMX،XNUMX من صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم المدارة بنشاط في الولايات المتحدة ، من خلال بارون العمليات الحسابية.

وفقًا للمحلل روبي جرين جولد من Morningstar ، هناك أسباب قليلة للاعتقاد بأن هناك تحولًا قادمًا. وقال إن الصندوق "يظهر مؤشرات قليلة على تحسين إدارة المخاطر أو قدرته على التنقل بنجاح في المنطقة الصعبة التي يستكشفها".

توضح جرين جولد كيف "ضاعفت وود من نهجها الخطير" على أمل تكرار أداء عام 2020. وقال إن الصندوق زاد من مخاطره من خلال خفض حيازاته إلى 35 من 60 أقل من العام الماضي ، مما أدى إلى تضخيم المخاطر الخاصة بالسهم ، مع زيادة تعرضه للشركات التي يمثل فيها مساهمًا رئيسيًا.

قال جرينجولد: "لقد أصبحت الإستراتيجية بشكل فعال أقل سيولة وأكثر عرضة للخسائر الفادحة". "اعتماد وود على غرائزها في إنشاء المحفظة يعد مسؤولية."

علاوة على ذلك ، ترى Morningstar مشاكل حرجة في خطط إدارة المخاطر في ARK Investment Management ، التي تدير ARK Innovation وعدد من صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى التي تراهن على القطاعات عالية النمو مثل التكنولوجيا الحيوية والروبوتات واستكشاف الفضاء.

قال جرينجولد إن المجموعة ليس لديها موظفين لإدارة المخاطر ، بالإضافة إلى خطة تعاقب سيئة لوود ، البالغ من العمر 66 عامًا وصاحب الأغلبية للشركة بالإضافة إلى مدير محفظة وحيد. 

قالت Morningstar إن بريت وينتون ، مدير الأبحاث في ARK ، سيخلفها إذا لزم الأمر ، لكن خبرته الصناعية التي تزيد عن عقد من الزمان لا تشمل أيًا منها كمدير صندوق. بالإضافة إلى ذلك ، جاء العديد من محللي ARK وذهبوا ، كما قال جرين جولد ، ومعظم أولئك الذين بقوا "يفتقرون إلى الخبرة العميقة في الصناعة".

قال Greengold: "يمكن لـ ARK أن تفعل المزيد لتفادي الانخفاض الحاد في الثروة ، كما أن إهمالها بشأن هذا الموضوع قد أضر بالعديد من المستثمرين في الآونة الأخيرة". "يمكن أن يضر أكثر في المستقبل."

لم تستجب ARK Investment Management على الفور لطلب من بارون تسعى للحصول على تعليق على تقرير Morningstar.

اكتب إلى Jack Denton at [البريد الإلكتروني محمي]