التعطش للبرميل يضع 100 دولار في العرض

(بلومبرج) - بينما اجتاحت عمليات الإغلاق Covid-19 العالم في عام 2020 ، قدم برنارد لوني ، الرئيس التنفيذي لشركة BP Plc ، اعترافًا مذهلاً: لقد اعتقد أن الطلب على النفط قد لا يعود أبدًا إلى ذروته قبل الوباء. لكن في الآونة الأخيرة ، قام لوني بتغيير الوجه.

الأكثر قراءة من بلومبرج

بعد الإعلان عن خطط طموحة لخفض الانبعاثات ، تقوم شركة بريتيش بتروليوم ، أحد أكبر منتجي النفط الخام في العالم ، بضخ المزيد من الأموال في الوقود الأحفوري. يتجه استهلاك النفط إلى مستوى قياسي هذا العام ، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية ، التي تقدم المشورة للاقتصادات الكبرى. العرض - الذي تضرر من الغزو الروسي لأوكرانيا ، وتباطؤ نمو النفط الصخري في الولايات المتحدة ، والاستثمار الباهت في الإنتاج - لا يمكنه مواكبة ذلك.

يعود الأمر كله إلى الصين: ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم يستحوذ على النفط الخام بعد التراجع عن سياساته الصارمة بشأن فيروس Covid-19. على خلفية شح العرض ، فإن زيادة الطلب جعلت الجميع من Goldman Sachs Group Inc. إلى مجموعة فيتول التجارية القوية يتوقعون ارتفاعًا إلى 100 دولار للبرميل في وقت لاحق من هذا العام.

قال أمين ناصر ، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية - أكبر شركة نفط في العالم - في مقابلة أجريت في الرياض في الأول من مارس / آذار: "الطلب من الصين قوي للغاية".

يقول المحللون إنه بحلول النصف الثاني من العام ، سيواجه السوق نقصًا - وهو السيناريو الذي سيلوح في الأفق على قادة الصناعة الذين سيجتمعون هذا الأسبوع في هيوستن لأسبوع CERAW الذي تنظمه S&P Global ، وهو مؤتمر سنوي رئيسي للطاقة.

تظهر الأزمة الوشيكة أنه حتى مع احتضان العالم لمصادر طاقة أنظف ، فإن التعطش للنفط يصعب التخلص منه. في حين أن أزمة العرض كانت نعمة لمنتجي النفط الخام ومستثمريهم ، إلا أنها تضر بالمستهلكين وتعقد جهود البنوك المركزية لترويض التضخم.

القصة مستمرة

قال سعد رحيم ، كبير الاقتصاديين في مجموعة Trafigura Group ، على هامش مؤتمر أسبوع الطاقة الدولي في لندن الأسبوع الماضي: "وجهة نظري ، باختصار ، هي أن الناس ربما يقللون من شأن الطلب ويبالغون في تقدير الإنتاج الأمريكي".

في أعقاب انعكاسها المفاجئ لـ Covid Zero - السياسة التي تتطلب الإغلاق الجماعي والحجر الصحي على السفر والاختبار والتعقب - ينعش الاقتصاد الصيني ، مما يعزز الطلب على النفط. سجل التصنيع أكبر تحسن له منذ أكثر من عقد الشهر الماضي ، ونشاط الخدمات آخذ في الارتفاع واستقرار سوق الإسكان.

ويعني إعادة الافتتاح أن استهلاك النفط الصيني يستعد للوصول إلى مستوى قياسي هذا العام. سيصل الطلب اليومي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 16 مليون برميل يوميًا بعد التعاقد في عام 2022 ، وفقًا لمتوسط ​​تقدير 11 مستشارًا يركزون على الصين استطلعت بلومبرج نيوز استطلاعًا في وقت سابق من هذا العام.

إنها ليست الصين فقط. تستهلك الهند ودول أخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ المزيد من النفط مع إعادة فتح الحدود ، مما يساعد على دفع الطلب العالمي إلى مستوى قياسي بلغ 101.9 مليون برميل يوميًا هذا العام وربما يغرق السوق في عجز بحلول النصف الثاني ، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. تتعافى الحركة الجوية ، مما يعزز استخدام وقود الطائرات. كما انتعشت الرغبة في النفط الخام في الولايات المتحدة وأوروبا.

قال كريستوفر بيك ، عضو اللجنة التنفيذية لشركة فيتول ، في مؤتمر أسبوع الطاقة الدولي ، إن إحياء السفر الدولي مع عودة ظهور الصين سيكون أحد "المحركات التي ستدفع الطلب في المستقبل". "أعتقد أننا سنرى هذا التقدم خلال الأشهر القليلة المقبلة."

العرض لا يتناسب مع الزيادة في الطلب. على الرغم من أن صادرات النفط الروسية عن طريق البحر ظلت صامدة الشهر الماضي ، إلا أن مراقبي السوق يبحثون عن علامات الاضطراب بعد أن حظر الاتحاد الأوروبي وأغلبية دول مجموعة الدول السبع الواردات المنقولة بالماء من النفط والوقود في أعقاب غزو أوكرانيا. تتعرض شحنات روسيا للتهديد حيث تواجه الهند ، أكبر مشتر ، ضغوطًا متزايدة من المصرفيين لإظهار أن شحناتها تلتزم بسقف 60 دولارًا للبرميل الذي فرضته مجموعة السبع.

في غضون ذلك ، لا تتزحزح أوبك عن أهداف الإنتاج التي حددتها في أكتوبر. قال وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان إن الأهداف ستبقى دون تغيير لبقية العام.

والولايات المتحدة لن تنقذ. ينمو الناتج من أحواض الصخر الزيتي بوتيرة أبطأ مع نفاد المنتجين من المناطق الرئيسية للحفر. انخفض الإنتاج الأمريكي في بداية الوباء ولا يزال حوالي 800,000 ألف برميل يوميًا أقل من الرقم القياسي 13.1 مليون الذي تم الوصول إليه في أوائل عام 2020. هذا العام ، من المرجح أن يكون النمو حوالي 560,000 ألف برميل يوميًا ، وفقًا لشركة الأبحاث Enverus.

يأتي التباطؤ في الوقت الذي تضخ فيه شركات إكسون موبيل وشيفرون وأقرانهما المزيد من النفط من حوض بيرميان في غرب تكساس ونيو مكسيكو. صرح مايك ويرث ، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون ، لتلفزيون بلومبيرج في الأول من مارس / آذار بأن الطاقة الإنتاجية الاحتياطية العالمية شحيحة وأن نمو المعروض من الصخر الزيتي في الولايات المتحدة من غير المرجح أن يعوض النقص إذا ارتفع الطلب في وقت لاحق من هذا العام ، مما يجعل أوبك المنتج المتأرجح في العالم.

وقال ويرث: "مع دخول النصف الثاني من هذا العام ، تبدأ مخاطر الاتجاه الصعودي في التراكم".

ومع ذلك ، فإن الرياح المعاكسة المحتملة للطلب على النفط كامنة. المخاوف من حدوث ركود عالمي باقية مع قيام البنوك المركزية بتشديد السياسة النقدية في سعيها لمعالجة التضخم. على الرغم من أن ناتاشا كانيفا ، الرئيسة العالمية لأبحاث واستراتيجيات السلع الأساسية في JPMorgan ، متفائلة بشأن استهلاك النفط الخام في الصين ، إلا أنها تتوقع أن تكون الزيادة في الأسعار "بطيئة للغاية".

في أواخر فبراير ، خفف بعض محللي وول ستريت من توقعاتهم بارتفاع الأسعار هذا العام. خفض مورجان ستانلي توقعاته للنصف الثاني وخفف من وجهة نظره بأن خام برنت سيرتفع بما يتجاوز 100 دولار للبرميل ، في حين يقول بنك أوف أمريكا كورب إنه يرى مخاطر أقل لحدوث قفزة في الأسعار بسبب قوة تدفقات النفط من روسيا. وجرى تداول خام القياس العالمي برنت بالقرب من 85 دولارا للبرميل يوم الجمعة.

ومع ذلك ، يتوقع المحللون ارتفاع أسعار النفط الخام في النصف الثاني من العام ، حيث يتوقع الكثيرون العودة إلى مستويات مكونة من ثلاثة أرقام لخام برنت للمرة الأولى منذ أغسطس. قال جيف كوري ، رئيس أبحاث السلع الأولية في بنك جولدمان ، في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج في الأول من مارس / آذار ، إن إعادة فتح الصين سيؤدي إلى إجهاد الطاقة الإنتاجية الفائضة العالمية ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار إلى 100 دولار للبرميل في الربع الرابع مع انخفاض المخزونات واستقرار المعروض النقدي.

قال كوري: "مع عودة الصين ، سنخسر تلك الطاقة الفائضة". "ثقتي بأننا سنشهد ارتفاعًا آخر في الأسعار في الأشهر الـ 12-18 المقبلة عالية جدًا."

- بمساعدة من أليكس ستيل ، وآرتشي هانتر ، وجوليا فانزيريس ، وفهد أبو الجدايل ، وفرانسين لاكوا ، وديفيد ويثي ، وكيفن كرولي.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب