من المتوقع أن يصبح الارتفاع الحالي في الأسهم أكثر الأسواق الصاعدة مكروهًا في التاريخ ، وفقًا للمخضرم في السوق إد يارديني.
وسلط الضوء على 4 أسباب وراء عدم شراء المستثمرين بالكامل لارتفاع الأسهم الحالي.
قال يارديني: "الأكثر حقيرًا هو أن الثور لديه الجرأة للتقدم للأمام عندما يتفق الجميع تقريبًا على أن الركود قادم في أي يوم الآن".
قد يصبح الارتفاع الحالي في الأسهم الذي بدأ في منتصف أكتوبر أحد أكثر الأسواق الصاعدة مكروهًا في التاريخ ، وفقًا لما ذكره المخضرم في السوق إد يارديني.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 21٪ من أدنى مستوى له في 12 أكتوبر ، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 40٪ تقريبًا. جاء هذا الارتفاع القوي في مواجهة التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المرتفعة والمخاوف المتزايدة من الركود المحتمل.
أدى ذلك إلى اعتقاد العديد من المستثمرين أن الارتفاع الحالي في الأسهم ليس سوقًا صاعدًا جديدًا ، بل هو ارتفاع سوق هابطة.
لا يوافق يارديني ، وبدلاً من ذلك سلط الضوء في مذكرة خلال عطلة نهاية الأسبوع على أربعة أسباب تجعل الارتفاع الحالي في الأسهم من المرجح أن يصبح السوق الصاعد الأكثر مكروهًا في التاريخ.
1. "لقد بدأ مع P / Es عالية تاريخيًا."
أوضح يارديني أن الارتفاع الصعودي في الأسهم بدأ بتقييمات عالية وليست منخفضة. في الربع الأخير من عام 2022 ، تم تداول مؤشر S&P 500 بمعدل سعر إلى ربح آجل يبلغ حوالي 18 ضعفًا ، وهو أعلى من متوسط 25 عامًا البالغ 16.8 ضعفًا.
وأوضح يارديني: "في الماضي ، قدمت التقييمات فرصًا مقنعة في نهاية الأسواق الهابطة". مع عدم وصول التقييمات إلى مستويات جذابة خلال هذا السوق الهابط الأخير ، من المحتمل أن العديد من المستثمرين قد فاتهم شراء أدنى المستويات بينما كانوا ينتظرون انخفاض التقييمات.
2. ركود وشيك.
منذ أن وصل سوق الأسهم إلى القاع في منتصف أكتوبر ، تصاعدت عناوين الأخبار حول احتمالية حدوث ركود وشيك. ومع ذلك ، على الرغم من هذا الخوف ، استمرت سوق الأسهم في الارتفاع. لم تفعل التحذيرات من الرؤساء التنفيذيين وكبار رجال الأعمال الأمريكيين شيئًا لخفض أسعار الأسهم.
قال يارديني: "الأكثر حقيرًا هو أن الثور لديه الجرأة للتقدم للأمام عندما يتفق الجميع تقريبًا على أن الركود قادم في أي يوم الآن".
3. الأزمة المصرفية لم تخرج الأسهم عن مسارها.
ومن المخاطر الأخرى التي فشلت في عرقلة الارتفاع الحالي في سوق الأسهم كانت الأزمة المصرفية الإقليمية التي أدت إلى انهيار ثلاثة بنوك رئيسية. فشل كل من Silicon Valley Bank و Signature Bank و First Republic Bank في غضون شهرين. تنافست إخفاقات البنوك مع إخفاقات البنوك في الأزمة المالية الكبرى لعام 2008 ، مع أكثر من 500 مليار دولار من الأصول المحتفظ بها في البنوك الإقليمية الثلاثة الفاشلة ، ومع ذلك استمرت الأسهم في الارتفاع.
وقال يارديني: "الأمر المقلق بشكل خاص للجماهير هو أن مؤشر S&P 500 استمر في الارتفاع منذ 8 مارس ، عندما بدأت الأزمة المصرفية".
4. قلة المشاركة بين الأسهم الصغيرة.
أخيرًا ، يتعامل المستثمرون مع حقيقة أن الارتفاع الحالي في سوق الأسهم يتم تغذيته في الغالب من أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة ، مما يؤدي إلى عدم مشاركة مئات الشركات الأصغر التي يتألف منها S&P 500.
قال يارديني: "لقد لاحظوا أن نسبة ستاندرد آند بورز 500 ذات الوزن المتساوي إلى القيمة السوقية المرجحة لمؤشر ستاندرد آند بورز XNUMX قد هبطت ... مثل هذا النطاق السيئ ليس السمة المميزة للأسواق الصاعدة الشابة".
لكن يارديني أشار إلى أن هناك الكثير من الأسهم بخلاف التكنولوجيا الضخمة التي قفزت إلى مستويات قياسية في الأسابيع الأخيرة ، وأن هناك اتساعًا قويًا في تنقيحات توقعات الأرباح الإيجابية.
في النهاية ، يؤمن يارديني بالارتفاع الصعودي الحالي لسوق الأسهم ، خاصة وأن ظهور الذكاء الاصطناعي يمكن أن يغذي طفرة 2020 الهائلة.
قال يارديني لشبكة CNBC يوم الثلاثاء: "أعتقد أننا في المراحل الأولى من دمج الذكاء الاصطناعي حقًا". "مع الروبوتات ، والأتمتة ، كل هذا يضيف إلى زيادة إنتاجية الدماغ. ازدهار الإنتاجية السابقة قمنا بزيادة إنتاجية براون ، القدرة الحصانية. ولذا أعتقد أن هذه طفرة إنتاجية مختلفة اختلافًا جذريًا مما يوحي لي بأن جميع الشركات هي شركات تقنية ".
اقرأ المقال الأصلي على Business Insider
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/4-reasons-why-current-rally-000612515.html