فيتاليك بوتيرين من Ethereum قدّم تجربتين فكريتين حول كيفية تحديد ما إذا كانت العملة المستقرة الخوارزمية (algo) ممكنة على المدى الطويل. في 25 مايو ، لاحظ بوتيرين أن الفحص المتزايد للعملات المشفرة و DeFi في أعقاب انهيار Terra "مفيد حقًا. ومع ذلك ، فقد نصح بعدم رفض أي عملات algo-stablecoins تمامًا.
كانت تعليقات بوتيرين سببًا لخسارة الخزان الأرضي لشركة Terra لربط سعره بالدولار الواحد قبل ثلاثة أسابيع ، مما أدى إلى انخفاض توكن LUNA من 1 دولارًا إلى 77 دولارًا. وضع هذا blockchain Terra في خطر ، مما أدى إلى القضاء على 0.00014 مليار دولار من سوق التشفير.
تجربتان فكريتان من بوتيرين
بينما أشاد بانهيار Terra لجلبه "مستوى أعلى من التدقيق في آليات DeFi المالية" ، فقد رفض الفكرة القائلة بأن العملات المستقرة الآلية معيبة حسب التصميم. هو قال،
"ما نحتاجه ليس تعزيز عملات مستقرة أو عقيدة ثابتة ، بل عودة إلى التفكير القائم على المبادئ. في حين أن هناك الكثير من تصميمات العملات المستقرة المؤتمتة التي هي معيبة بشكل أساسي ومحكوم عليها بالانهيار في نهاية المطاف ، والكثير منها يمكن أن تبقى نظريًا ولكنها محفوفة بالمخاطر ، إلا أن هناك أيضًا العديد من العملات المستقرة القوية من الناحية النظرية ، وقد نجت من الاختبارات القاسية لسوق العملات المشفرة الظروف في الممارسة ".
ركزت مدونته على Reflexer - المضمونة بالكامل بالأثير عملة RAI المستقرة خاصه. لا ترتبط عملة RAI المستقرة بقيمة النقود الورقية وبدلاً من ذلك ، تستخدم خوارزميات لتحديد سعر فائدة يتعارض بشكل متناسب مع تقلبات السوق. كما أنه يحفز المستخدمين على إعادة RAI إلى النطاق السعري المستهدف.
ووفقًا لبوترين ، فهي "تجسد" النوع المثالي "الخالص لعملة مستقرة مؤتمتة مع ضمان. كما يسمح هيكلها للمستخدمين بسحب السيولة الخاصة بهم في ETH إذا تدهور إيمانهم بالعملة المستقرة. وذكر تجربتين فكرية يمكن أن تساعد في تحديد أصالة العملات المستقرة الآلية.
هل يمكن للعملة المستقرة أن `` تنخفض '' إلى صفر مستخدمين؟
يجب أن يكون المستخدمون قادرين على الحصول على القيمة العادلة للسيولة الخاصة بهم من مشروع عملة مستقرة إذا انخفض نشاط السوق إلى ما يقرب من الصفر ، وفقًا لبوترين.
وجادل أيضًا بأن الخزانات الأرضية تفشل في تلبية هذا المعيار بسبب هيكلها ، الأمر الذي يتطلب LUNA ، أو ما يشير إليه بعملة الحجم (volcoin) ، للحفاظ على سعرها وطلب المستخدم للحفاظ على ربط عملتها بالدولار الأمريكي. إذا حدث العكس ، فسيكون من الصعب تقريبًا منع انهيار كلا الأصلين.
"أولاً ، ينخفض سعر Volcoin. ثم تبدأ العملة المستقرة في الاهتزاز. يحاول النظام دعم الطلب المستقر على العملات من خلال إصدار المزيد من العملات. مع الثقة في النظام منخفضة ، هناك عدد قليل من المشترين ، وبالتالي ينخفض سعر البركان بسرعة. أخيرًا ، بمجرد أن يقترب سعر volcoin من الصفر ، تنهار العملة المستقرة أيضًا ".
ادعى exec أيضًا أنه نظرًا لأن RAI مدعوم من ETH ، فإن انخفاض الثقة في العملة المستقرة لن يؤدي إلى حلقة ردود فعل سلبية بين الأصلين. هذا ، بالتبعية ، قد يقلل من مخاطر الانهيار على نطاق أوسع.
تتمثل التجربة الفكرية الثانية في معرفة ما إذا كان بروتوكول العملة المستقرة يسمح "بتنفيذ سعر فائدة سلبي". بعبارة أخرى ، يجب أن تكون الخوارزمية قادرة على القضاء على معدل النمو المحتمل للفهرس الذي ترتبط به العملة المستقرة.
يعتقد المدير التنفيذي أن هذا جانب أساسي يميز ، بمرور الوقت ، بروتوكول جدير بالثقة عن مخطط بونزي.
هل هذه التجارب لا تزال غير كافية؟
ومع ذلك ، هناك تحذير. تابع بوتيرين بالتأكيد على أن عملة مستقرة ذات قدرة خوارزمية للتعامل مع الظروف الموضحة أعلاه لا تعني أنها "آمنة".
"يمكن أن تظل هشة لأسباب أخرى (على سبيل المثال ، عدم كفاية نسب الضمانات) ، أو بها أخطاء أو نقاط ضعف في الإدارة. ولكن يجب أن تكون الحالة المستقرة وسلامة الحالة القصوى دائمًا من أول الأشياء التي نتحقق منها ".
المصدر: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/