ما هي عدوى التشفير؟ كيف ينتشر بعد انهيار FTX

عندما تكون مؤسسة كبيرة مثل تبادل العملات المشفرة FTX ينهار، فإنه يجر الآخرين معه. 

هذه الديناميكية هي ما يشار إليه في التمويل بالعدوى ، أو الميل للأزمة المالية للانتشار إلى المؤسسات والأسواق والمناطق الأخرى.

منذ أن أعلنت FTX عن إفلاسها في 11 نوفمبر ، كانت هناك قائمة متزايدة من الشركات الأخرى التي اضطرت إلى الكشف عن "تعرضها" لـ FTX والشركات المرتبطة بها FTX US و Alameda Research. في هذه الحالة ، التعرض للتعرض يعني أن الشركة أقرضت أموالاً أو تلقت ارتباطات منها أو استثمرت فيها أو أودعت أموالاً مع FTX.

على سبيل المثال ، قالت شركة Genesis Trading في 10 نوفمبر إن مكتبها التجاري لديه 175 مليون دولار في "صناديق مغلقة" في حساب تداول FTX الخاص به. اضطرت الشركة في وقت لاحق إلى تعليق عمليات السحب من ذراعها للإقراض ، بحجة "اضطراب غير مسبوق في السوق".

في نفس اليوم ، تم الإعلان عن تبادل العملة المشفرة وإصدار العملة المستقرة Gemini قد تتأخر عمليات السحب من منتج Earn، وهو تأثير غير مباشر لـ Genesis ، الشريك المقرض لـ Gemini Earn ، حيث قام بتعليق عمليات السحب. كان ذلك بعد يوم واحد من الجوزاء في البداية قال إنه لم يكن مكشوفًا إلى FTX - اتضح أنه تعرض بالفعل لـ Genesis ، وأن Genesis تعرض لـ FTX.

كأثر جانبي لأخبار الجوزاء ، كان التجار على بروتوكول الإقراض المالي اللامركزي Aave اصطفاف ل قصيرة الجوزاء دولار، GUSD ، تحسبا لأن تصبح الشركة ضحية أخرى لعدوى FTX.

الآن هناك البيانات على السلسلة يشير ذلك إلى أن الأحداث التي أدت إلى انهيار FTX قد نشأت في الأصل عن طريق انهيار Terraform Labs ، الذي حدث في مايو 2022.

قد يعني ذلك ، كما هو الحال في كثير من الأحيان ، أن أحد مصادر العدوى المالية ، FTX ، يرتبط مرة أخرى بمركز آخر للعدوى ، حيث تفقد TerraUSD الخوارزمية ربط 1: 1 بالدولار الأمريكي ومحو 40 مليار دولار في غضون أيام. .

بعد انهيار TerraUSD ، أدت العدوى الناتجة إلى صندوق التحوط Three Arrows Capital, شبكة المقرض المئويو وسيط التشفير Voyager Digital لتقديم طلب الإفلاس خلال الشهرين المقبلين.

حتى قبل Terra و FTX ، كانت هناك أمثلة أخرى للعدوى تشق طريقها عبر أسواق العملات المشفرة. 

في عام 2013 ، أغلق مكتب التحقيقات الفيدرالي طريق الحرير ، وهو سوق ويب مظلم يمكن الوصول إليه من خلال متصفح الخصوصية Tor ، واعتقل روس أولبرخت. استخدم المشترون والبائعون عملة البيتكوين في المعاملات ، لأنها أتاحت لهم إخفاء هويتهم أكثر من استخدام العملات الورقية.

كما يوضح الرسم البياني من بيانات التشفير وشركة الأبحاث Mosaic ، تم إغلاق Silk Road قبل اختراق 96,000 Bitcoin من سوق مظلمة آخر ، سوق الأغنام؛ البنك المركزي الصيني يحظر المؤسسات من معالجة معاملات البيتكوين ؛ الرئيس التنفيذي لشركة BitInstant تشارلي شريم حُكم عليه بالسجن لقيامه بعملية تبادل ؛ وأخيرًا ، في فبراير 2014 ، تمت سرقة 850,000،XNUMX BTC من منصة تبادل العملات المشفرة Mt. Gox.

من حيث الحجم ، لا يزال جبل Gox يلوح في الأفق بشكل كبير في مساحة التشفير.

في وقت الاختراق ، كانت البورصة تستحوذ على 70٪ من إجمالي حجم تداول البيتكوين. كان يعمل منذ عام 2010 وشهد بعض الاختراقات ، بما في ذلك 80,000،XNUMX BTC مسروقة في عام 2011. لكن الشركة أوقفت عملياتها فجأة عندما سُرق 840,000 بيتكوين - 740,000 من العملاء والباقي من الشركة - في عام 2014. 

في الفترة التي سبقت الاختراق ، وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 1,000 دولار في نوفمبر 2013 - في وقت قريب من اعتقال مؤسس طريق الحرير Ulbricht. ولكن بعد شهرين من إغلاق Mt. Gox ، انخفض سعر BTC إلى 360 دولارًا وأرسل فتورًا في السوق.

Coinbase ، في ذلك الوقت ، كانت إحدى منصات تداول العملات الرقمية الوليدة ، قد نشرت ملف بيان مشترك يدين "الانتهاك المأساوي لثقة المستخدمين" مع Kraken و Bitstamp و Blockchain.info (التي ستصبح فيما بعد Blockchain.com) و Circle و BTC China (التي غيرت اسمها لاحقًا إلى BTCC). 

ومن المفارقات أن بيانهم يصف بالضبط نوع ممارسات المحاسبة المشبوهة التي ظهرت منذ ذلك الحين في انهيار FTX: "العمل كوصي يجب أن يتطلب معايير عالية ، بما في ذلك الضمانات الأمنية المناسبة التي يتم تدقيقها واختبارها بشكل مستقل على أساس منتظم ، وميزانيات عمومية واحتياطيات كافية ككيانات تجارية ، وإفصاحات عملاء شفافة وخاضعة للمساءلة ، وسياسات واضحة لعدم استخدام أصول العملاء في المتاجرة بالملكية أو للحصول على قروض بالهامش في التداول بالرافعة المالية ".

أصل "العدوى"

العدوى ليست مجرد مصطلح صاغته صناعة العملات المشفرة ، على الرغم من أنه حصل بالتأكيد على الكثير من اللعب خلال سوق الهابطة الوحشي الحالي.

في السياق الأوسع للاقتصاد ، تصف "العدوى" الطريقة التي تبدأ بها الأزمة في مؤسسة أو سوق أو منطقة واحدة ثم تنتشر إلى الآخرين.

تم استخدام العبارة مرارًا وتكرارًا لوصف نظام التشفير البيئي في عام 2022 ، ولكن هذا ليس المكان الذي نشأ فيه المصطلح.

الكلمة نفسها تأتي من علم الأوبئة ، فرع الطب الذي يركز على انتشار المرض. على سبيل المثال ، ركز خبراء الصحة العامة الليزر على وقف عدوى COVID-19 منذ بداية الوباء في عام 2020.

بدأ الاقتصاديون في استخدام كلمة "العدوى" بعد انهيار عملة تايلاند ، الباهت ، في يوليو 1997 فيما يُشار إليه الآن باسم الأزمة المالية الآسيوية لعام 1997. انتشرت الأزمة المالية الناتجة عبر شرق آسيا إلى روسيا وأمريكا الجنوبية في نهاية المطاف.

باختصار:

• العدوى هي الانتشار الحقيقي أو المتصور لحدث تشفير مكروه من شركة إلى أخرى
• تشمل أمثلة العدوى عواقب تحطم FTX وفشل طريق الحرير