"الجميع يتعلم إفلاس التشفير في الوقت الحالي." من المقرر أن يكون حادث FTX بمثابة "اندفاع للذهب" للمحامين

تمت مقارنة الانهيار المذهل لبورصة العملات المشفرة FTX بانهيار ليمان ، انرون و فضيحة بيرني مادوف.

ومثل تلك الحالات ، يعرف المحامون المنغمسون في العملات المشفرة "أنه سيكون هناك الكثير من العمل".

هذه كلمات أنتوني كيسي ، أستاذ القانون بجامعة شيكاغو والممارس السابق المتخصص في قانون الإفلاس. أخبر Fortune تلك السنوات من إفلاس العملات المشفرة في انتظارك.

قدم FTX ل الفصل شنومكس الإفلاس وأعلن استقالة Sam Bankman-Fried من منصب الرئيس التنفيذي في 11 نوفمبر ، بعد اتهامه سوء التعامل مع أموال العملاء في البورصة واستخدامها لتمويل عمليات شركة Alameda Research التجارية ، وهي شركة أخرى أسسها.

قد يواجه Bankman-Fried عقوبة السجن إذا أدين بالاحتيال ، ويُقال إنه محتجز "تحت الإشراف"من قبل السلطات المحلية في جزر البهاما ، حيث توجد FTX. لكن تداعيات تداعيات FTX من المقرر أن تنتشر إلى أبعد من قائد الشركة السابق. في تحديث ملف الإفلاس كشفت FTX هذا الأسبوع أن الإفلاس يمكن أن يؤثر على أكثر من مليون شخص وشركة مدينون الآن بأموال من البورصة ، والتي تفتقد حاليًا في أي مكان ما بين مليار و 1 مليار دولار من أموال العملاء ، وفقا لرويترز.

مع أرقام كهذه ، يقول الخبراء القانونيون Fortune إفلاس FTX وحده يمكن أن يستمر لسنوات ، و بدء انهيار كبير في الصناعة. وعلى الرغم من أن هذه أخبار سيئة لعدد لا يحصى من الأشخاص والشركات الذين استثمروا في العملات المشفرة ، فإن المهنة القانونية على وشك أن يكون لها يوم ميداني.

قال كيسي: "الجميع يتعلمون إفلاس العملات المشفرة في الوقت الحالي ، وأعتقد أن هناك الكثير من العمل الذي سيكون متاحًا لكيفية التعامل مع إفلاس العملات المشفرة".

فشل "غير مسبوق"

قد يؤدي الحجم الهائل لانهيار FTX إلى رفع دعاوى قضائية كافية للمقارنة ببعض أكبر حالات الإفلاس في التاريخ ، وفقًا لكيسي.

وقال "الكثير من مكاتب المحاماة ستكون في هذه القضية". "إذا كانت أكبر من شركة إنرون وأكثر فوضى ، فستكون واحدة من أكثر حالات إفلاس الاحتيال تعقيدًا على الإطلاق."

القصة مستمرة

لقد كان بانكمان فرايد استبدال كرئيس تنفيذي بالإنابة من قبل جون ج. راي الثالث ، المحامي الذي ترأس العديد من حالات الإعسار البارزة بما في ذلك إنرون في عام 2002 ، بعد طاقة الشركة قد اتهمت الاحتيال والمحاسبة الزائفة. كان راي مسؤولاً عن تصفية أصول إنرون وتوزيعها على الدائنين المحتالين ، لكنه يقول حتى هذه الفضيحة لا تقارن بالمهمة التي تنتظره في FTX.

"لم يسبق لي في حياتي المهنية أن رأيت مثل هذا الفشل التام في ضوابط الشركة والغياب التام للمعلومات المالية الجديرة بالثقة كما حدث هنا ،" راي محمد من حسابات FTX في ملف إفلاس في 17 نوفمبر ، واصفًا الوضع بأنه "غير مسبوق".

من بين الجوانب الأكثر إثارة للقلق في الشؤون المالية للشركة ، ذكر راي عدم وجود هيكل حوكمة فعال للشركة ، ومعلومات الحساب المصرفي المفقودة أو غير الموجودة ، وإساءة استخدام أموال الشركة لدفع ثمن المنازل وغيرها من العناصر لموظفي FTX. كما انتقد عدم وجود مجلس إدارة مناسب للشركة ، حيث يتم اتخاذ معظم القرارات من قبل مجموعة من "الأفراد غير المتمرسين ، وغير المتمرسين ، والذين يحتمل أن يكونوا عرضة للخطر".

"ستحتاج شركات التشفير الأخرى إلى الاهتمام بهياكل الشركات وحوكمتها ، وإلا فسيكون هناك الكثير من المشكلات. أعتقد أن هذا سيكون نموذجًا لشركات التشفير الأخرى ، "قال جياينغ جيانغ ، أستاذ القانون في كلية ليفين للقانون بجامعة فلوريدا ، والمتخصص في blockchain والعملات المشفرة ، Fortune.

وجد المصفون أدلة على "الاحتيال الجسيم وسوء الإدارة"في FTX ، والذي من المحتمل أن يثير عدة دعاوى قضائية ضد الشركة ، قال العديد من أساتذة القانون والمدعين العامين السابقين والمستشار القانوني الداخلي Fortune.

ولكن في حين أنه من المرجح أن يتركز معظم الاهتمام القانوني على FTX على المدى القريب ، فمن شبه المؤكد أن تفتح صفحة Pandora صندوق لقطاع التشفير. أثار انهيار FTX مخاوف واسعة النطاق من عدوى في الصناعة ، مع وجود العديد من الشركات المعرضة لخطر الانهيار.

قبل FTX ، شملت انهيارات أخرى هذا العام درجة مئوية, BlockFi و فوياجر ديجيتال. كما كان الأخيران على حد سواء إنقاذها بواسطة FTX ، فإن إفلاسها المحتمل هو احتمال رئيسي للمضي قدمًا.

حتى Changpeng Zhao ، الرئيس التنفيذي لشركة Binance المنافسة لـ FTX ، الذي تسبب في سقوط منافسه عندما حرض تشغيل على أصول FTX، حذر من أن تحطم FTX قد يؤدي إلى "تأثيرات متتالية"على الصناعة ككل.

مخاوف من العدوى

تعمل شركات المحاماة من جميع الأحجام على توسيع ممارسات الأصول الرقمية والعملات المشفرة والبلوك تشين بشكل مطرد لسنوات، لكن حجم الانهيار الداخلي لـ FTX يمكن أن يشحن ذلك ، مما يجلب العديد من محامي الإفلاس والتقاضي إلى قطاع التشفير.

قالت يوليا جوسيفا ، أستاذة القانون ورئيسة برنامج Blockchain و Fintech في كلية روتجرز للقانون ، إن ممارسات القانون غالبًا ما تعمل على أساس العرض والطلب. Fortune. قبل عام 2022 الشتاء التشفير- عندما انخفضت قيم جميع العملات المشفرة تقريبًا - قال Guseva إن الطلب كان أكثر نشاطًا "للمحامين على جانب المعاملات" أو الممارسين القانونيين الذين يمكنهم تسهيل مشاريع الأعمال والاستثمارات المتعلقة بالعملات المشفرة.

لكن جوسيفا قالت إن التراجع المطرد في ثروات العملات المشفرة هذا العام قلل من اهتمام المحامين بالمعاملات ومشاريع الشركات.

وقالت: "مع فشل المزيد من الشركات في هذا" الشتاء "، قد يكون هناك المزيد من الدعاوى القضائية ضد شركات التشفير" ، مضيفة أن المزيد من خبراء الإفلاس والتقاضي من المقرر أن يدخلوا مجال التشفير في الأشهر المقبلة.

"يصبح فشل FTX ببساطة إشارة لهذه المجموعات لإيلاء المزيد من الاهتمام للعملات المشفرة. وقالت جوسيفا "أعتقد أن هذا ما قد نتوقعه في هذا المناخ الحالي".

رفضت ثلاث شركات محاماة اتصلت بها Fortune التعليق ، مشيرة إلى مصالحها التجارية المحتملة في أعقاب انهيار FTX.

"في الأشهر القليلة المقبلة ، سيكون هناك المزيد من شركات التشفير التي ستفلس. قال جيانغ. "وبالطبع سيقوم المحامون بعملهم والتعامل مع كل هذه القضايا."

تحول النموذج

في أعقاب انهيار FTX ، تقدم العديد من المدافعين عن تقنية blockchain منذ فترة طويلة - بما في ذلك Binance's CZ ، ومؤسس Microstrategy ، وكريس Marszalek ، الرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com - إلى الأمام ليقولوا إن الوقت قد حان لوائح أكثر صرامة لحماية الصناعة من الأعطال من أمثال FTX.

"الآن سوف يقوم المنظمون بفحص هذه الصناعة بشكل أكثر صعوبة ، وهو أمر جيد على الأرجح ، لنكون صادقين" ، تشيكوسلوفاكيا محمد اليوم الذي رفعت فيه شركة FTX دعوى الإفلاس.

مع حالة كبيرة مثل انهيار FTX ، يقول الخبراء إن التنظيم والرقابة الحكومية الأعلى على الصناعة من المرجح أن يتبعها.

قال جاريد إلياس ، أستاذ القانون بجامعة هارفارد وخبير إفلاس الشركات: "لا يزال الوقت مبكرًا ، ولكن هذا سيكون أحد أكبر حالات الإفلاس التي نشهدها الاحتيال والتي رأيناها". Fortune. "عندما يكون لديك عملية احتيال كبيرة أو سلوك سيء لشركة كبيرة ، فإن التاريخ يعلمنا أن لديك استجابات تنظيمية."

اتهم النقاد هيئة الأوراق المالية والبورصات ، الكيان التنظيمي الأساسي في الولايات المتحدة ، بالفشل في حماية المستخدمين من الانهيارات العديدة المتعلقة بالعملات المشفرة لهذا العام. أخبر أحد المطلعين بواشنطن مؤخرا Fortune أن رئيس SEC جاري جينسلر كان "في زاوية"مع الكونجرس ، حيث يقال إن المشرعين يطالبون بإجابات حول الكيفية التي يمكن أن تفوت بها وكالته الاحتيال الذي ترتكبه FTX.

أبرزت وزيرة الخزانة جانيت يلين الحاجة إلى المزيد من تنظيمات التشفير في الآونة الأخيرة بيان، قائلاً إن انهيار FTX وتأثيره الواسع أظهر "الحاجة إلى رقابة أكثر فعالية على أسواق العملات المشفرة".

ومع ذلك ، يجادل النقاد بأنه لا ينبغي تنظيم العملات المشفرة ، لأن ذلك من شأنه أن ينشر العدوى من العملة المشفرة إلى الاقتصاد السائد. الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل بول كروغمان كتب مؤخرا هذا التشفير حتى الآن "لم يحرز أي تقدم تقريبًا في الدور التقليدي للمال" وأشار إلى أن بورصات العملات المشفرة لا يمكن تمييزها فعليًا عن البنوك التقليدية في ظل نظام أكثر تنظيماً. وبالمثل ، كتب الاقتصاديان ستيفن سيكيتي وكيم شوينهولتز في تقرير حديث فاينانشال تايمز افتتاحية أنه "من الأفضل بكثير عدم فعل أي شيء ، وترك العملات المشفرة تحترق."

بغض النظر عن المستقبل التنظيمي ، من المرجح أن يتراكم عدد حالات الإفلاس. خلال شتاء العملات المشفرة لهذا العام وحده ، أكثر من 12,000 عملة مشفرة توقف فعليًا عن التداول بينما ظل نشطًا ، وأصبح يطلق عليه عملات "الزومبي".

في كلتا الحالتين ، سوف يزدهر المحامون. قال كيسي من جامعة شيكاغو: "إذا كان هناك تنظيم ، فهناك عمل للمحامين". قال إلياس من جامعة هارفارد إن الأشهر القليلة المقبلة بالنسبة لمحامي التشفير قد تكون بمثابة "اندفاع نحو الذهب".

قد تعني اللوائح أن الطلب على المحامين في مجال blockchain و crypto يصبح مستدامًا إلى ما بعد حالات الإفلاس والتقاضي مع عودة التركيز إلى مشاريع الامتثال والأعمال ، Paul Strickland ، المستشار القانوني لشركة الدفاع الفيدرالية Oberheiden PC ، الذي يقدم المشورة للعملاء بشأن الأمور المتعلقة بـ blockchain والحكومة التحقيقات ، قال Fortune.

قال ستريكلاند: "أسمع هذا من الكثير من عملائي حيث يقولون ،" نريد اتباع القواعد ، لا نعرف بالضبط ما هي "، مضيفًا أن بيئة أكثر تنظيمًا" يمكن أن تحفز النمو العام و شرعية الصناعة ".

ولكن نظرًا لأن حجم الضرر الناجم عن انهيار FTX أصبح أكثر وضوحًا خلال الأشهر المقبلة ، وتم التخلص من شركات العملات المشفرة الزومبي ، فمن المحتمل أن يكون الطلب على المحامين المتخصصين في حالات الإعسار أكبر بكثير.

قال إلياس من جامعة هارفارد: "أعتقد أنه بحلول نهاية العام ، سيعرف الكثير من محامي الإفلاس الكثير عن العملات المشفرة أكثر مما يعرفونه اليوم".

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com

المزيد من فورتشن:

الطبقة الوسطى الأمريكية في نهاية عصر

إمبراطورية التشفير سام بانكمان-فرايد كانت تُدار من قبل عصابة من الأطفال في جزر الباهاما الذين تواعدوا جميعًا مع بعضهم البعض

توضح الأعراض المبكرة لمرض التصلب العصبي المتعدد لكريستينا آبلجيت أن المرض يمكن الخلط بينه وبين الأوجاع اليومية. إليك ما تحتاج إلى معرفته

هل سئمت من متغير Omicron الجديد؟ كن مستعدًا لهذه الأعراض