يقول بول كروغمان إن البيتكوين يشبه الرهون العقارية عالية المخاطر. هل هو على حق؟

بول كروغمان خبير اقتصادي حائز على جائزة نوبل ولديه ميكروفون ضخم. استخدم الأستاذ السابق في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وبرينستون عموده المعتاد في نيو يورك تايمز للدفاع عن التجارة الحرة والطاقة النظيفة واللوائح المالية.

أوه ، وهو لا يحب إلى البيتكوين—أو cryptocurrency بشكل عام.

يتضح هذا من مقالته الأخير ، الذي يقارن فيه أسواق التشفير بالرهون العقارية عالية المخاطر.

بالنسبة لأولئك الذين لم ينتبهوا أثناء الأزمة المالية لعام 2008 - أو كانوا أصغر من أن يتذكروا - ، ساعدت القروض العقارية عالية المخاطر في بدء كل شيء. باختصار ، قدم المقرضون قروضًا معقدة للأشخاص الذين لا يستطيعون دفعها على المدى الطويل. كان لمعظم هذه الرهون العقارية معدلات فائدة أولية منخفضة تضخمت بمرور الوقت ، والسبب المنطقي هو أن مالكي المنازل يمكنهم إعادة التمويل بشروط أفضل عندما يكون لديهم المزيد من الأسهم. بعد كل شيء ، ارتفعت أسعار المساكن فقط ، أليس كذلك؟

لكن أسعار المساكن توقفت عن الارتفاع وتعثر العديد من مالكي المنازل الأمريكيين في سداد قروضهم. ومما زاد الأمر تعقيدًا حقيقة أن وول ستريت حولت هذه الرهون العقارية عالية المخاطر إلى أدوات استثمارية ، ويبدو أن الجميع تعرض لها. بدأت أحجار الدومينو تسقط على الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي.

بينما يؤكد كروغمان أن أسواق العملات المشفرة ليست كبيرة بما يكفي للتسبب في أزمة عالمية ، إلا أنه يعتقد أن نفس المجموعات من الأشخاص المستهدفين من قبل المقرضين في الفترة التي تسبق عام 2008 يتعرضون للهجوم اليوم.

• مرات يستشهد كاتب العمود باستطلاع أجرته NORC التي وجدت أن 44٪ من مستثمري العملات المشفرة ليسوا من البيض وأن أكثر من نصفهم يفتقرون إلى شهادة جامعية. ومضى يقول إن المستثمرين في البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى "يجب أن يكونوا أشخاصًا مجهزين تجهيزًا جيدًا لاتخاذ هذا الحكم وأن يكونوا آمنين ماليًا بما يكفي لتحمل الخسائر إذا اتضح أن المتشككين على حق" ، مع توضيح أنه لا يفعل ذلك. لا أعتقد أنهم كذلك. علاوة على ذلك ، يعتقد أن أنشودة صناعة التشفير لإضفاء الطابع الديمقراطي على الاستثمار تشبه الحجج التي يقدمها أولئك الذين يبيعون الرهون العقارية المحفوفة بالمخاطر.

عارض تروي كروس ، أستاذ الفلسفة في كلية ريد ، حجة كروغمان القائلة بوجوب حماية أشخاص معينين من الأسواق - وأنفسهم. "جوهر رسالة كروغمان الأخيرة: الأغنياء فقط (معظمهم من البيض) هم الأذكياء والقادرون على الاستثمار في العملات المشفرة. اجعله غير قانوني لأي شخص آخر " تويتد.

أشار أليكس جلادستين ، كبير الاستراتيجيين في مؤسسة حقوق الإنسان وأحد مؤيدي البيتكوين البارزين ، إلى علاقة مجتمع التشفير غير المستقرة بوسائل الإعلام الإخبارية التقليدية ، استدعاء العمود "الذروة [نيويورك تايمز]."

ومع ذلك ، فإن كروغمان لديه بعض النقاط الصحيحة ، بغض النظر عن فحوى حجته.

Cryptocurrency is أصل مخاطرة بسبب تقلبات الأسعار. السعر لا يرتفع دائما. يمكن أن تنخفض. وانخفض كبير ، مثل فك تشفير غطت مؤخرا. السعر الحالي لعملة البيتكوين (36,900 دولار) أقل بأكثر من 46٪ من أعلى سعر على الإطلاق تم تحديده قبل أقل من ثلاثة أشهر ، وفقًا لبيانات من CoinMarketCap. مؤخرًا مثل يناير ، 30٪ من BTC المتداولة كانت تحت الماء، مما يعني أن أصحابها دفعوا أعلى مما تستحقه العملات المعدنية حاليًا. باختصار ، على الرغم من أن القيمة السوقية للعملات المشفرة تميل إلى الارتفاع على المدى الطويل ، إلا أن السعر يمكن أن ينخفض ​​بالفعل ، تمامًا كما هو الحال مع الأسهم والسلع والعقارات.

إنه محق أيضًا في أن بعض الأشخاص لا يملكون الأموال للاستثمار في العملات المشفرة أو تداولها ، على الأقل ليس بالمستويات التي يفعلونها. إن كلمة "Rekt" ليست مجرد كلمة يتم طرحها على LOLs - فالتصفية ، وانخفاض الأسعار ، واختراقات DeFi تدمر الموارد المالية للأشخاص عندما تكون أموالهم مقيدة بأصول رقمية. (للتسجيل ، يعتقد البعض أن النقد محفوف بالمخاطر أيضًا. "ماذا عن انهيار الدولار الأمريكي بسبب التضخم؟" تايلر وينكليفوس ، المؤسس المشارك لشركة Gemini كتب ردًا على كروغمان. "Bitcoin يصلح هذا.")

لكن كروغمان يقارن أيضًا التفاح بالبرتقال. كانت القروض العقارية عالية المخاطر محفوفة بالمخاطر بشكل خاص بسبب تضخم مدفوعات الفائدة. ما لم تكن جيدًا في التداول بالرافعة المالية ، فلن تحتاج عادةً إلى الاستمرار في شراء العملات المشفرة للحفاظ على الأصول التي تمتلكها. ليس عليك أن تطارد المال الجيد بالسوء.

والأهم من ذلك ، أن حجة كروغمان تنحصر جزئيًا في نفسها لأنها توحي بأن مالكي المنازل كانوا الوحيدين الذين أخذوا الرهانات المحفوفة بالمخاطر خلال أزمة الرهن العقاري. لكن المقرضين كانوا يراهنون أيضًا على أحد الأصول الخطرة ، العقارات. وكذلك كانت آلاف الشركات الأخرى تضع أيديها في وعاء ملفات تعريف الارتباط. لقد انهار بنك بير ستيرنز الاستثماري في وول ستريت ، الذي أصدر سندات مدعومة بالرهن العقاري ، بسبب هذا على وجه التحديد.

الاستثمار غير المسؤول ليس حصراً حصرياً للأشخاص الذين لديهم القليل من المال.