خزانات Grayscale Bitcoin Trust إلى خصم -35 ٪ - لا يوجد ETF في الأفق

منذ عام 2015 ، صندوق Bitcoin Trust المتداول علنًا (GBTC) (أوتكقكس:غبتك) تم تداولها بمتوسط ​​علاوة بنسبة 20٪ أعلى من السعر الفوري لعملة البيتكوين. من الناحية التاريخية ، قدمت هذه الثقة واحدة من أدوات الاستثمار القليلة للمؤسسات التي تسعى إلى التعرض لعملة البيتكوين من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الخاضعة للتنظيم ، والمدرجة في الولايات المتحدة. شركة التقارير. اليوم ، يتم تداول أسهم GBTC بخصم تاريخي على صافي قيمة الأصول (NAV): -35٪.

على وجه التحديد ، أغلقت GBTC للتداول في 5 أكتوبر بسعر 12.02 دولارًا للسهم على الرغم من 18.45 دولارًا للسهم الواحد من البيتكوين التي تدعم كل واحدة.

تتداول GBTC بسعر مخفض لأن استرداد الأسهم مقابل عملة البيتكوين غير مسموح به. الثقة هي مركبة ذات اتجاه واحد تشبه بكمن. يدخل البيتكوين ولكن قد لا يتم استرداده.

أنشأ Grayscale GBTC في عام 2013 كطريقة للمستثمرين لاكتساب التعرض للعملة دون الاحتفاظ بأي منها بشكل مباشر في عهدة ذاتية. تدير GBTC حاليًا 635,240 bitcoin، يستحق بـ12.8 مليار دولار بالأسعار الفورية الحالية. كل من 692,370,100 سهم قائم مدعوم بـ 0.00091723 بيتكوين.

اقرأ أكثر: تصعد دعوى Grayscale القضائية ضد SEC من أزمة الرهائن GBTC

تدير الآن شركة Grayscale Securities الجديدة التابعة لشركة Grayscale Investments شركة GBTC. لقد تفوقت على الواجبات بعد Grayscale Investments إنهاء صفقة مع وسيط التشفير الخاص بها ، Genesis. كان النقل ودودًا ؛ على حد سواء Genesis و Grayscale هي شركات محفظة تابعة لمجموعة Barry Silbert's Digital Currency Group.

التحدي الذي لا يمكن التغلب عليه المتمثل في الموافقة على Bitcoin Spot ETF

تعمل GBTC حاليًا كجهة ثقة من Bitcoin. أرسل Grayscale طلبًا إلى SEC لتحويله إلى ETF. حتى الآن ، كانت إجابة لجنة الأوراق المالية والبورصات لا نهائية.

حتى أن Grayscale طلب التعليقات العامة إلى SEC باستخدام حملات إعلانية لدعم تحويل GBTC إلى ETF. مرة أخرى ، لا حظ.

في يونيو 2022 ، لجنة الأوراق المالية والبورصات مرة أخرى رفض تطبيق Grayscale. كذلك اخفض صوته تطبيق من Bitwise Asset Management إلى إنشاء ETF بقعة البيتكوين. تفاقم خصم GBTC أكثر.

التدرج الرمادي هو مقاضاة لجنة الأوراق المالية والبورصات والمدير القانوني للشركة كريج سالم ، يشار إلى إنكار لجنة الأوراق المالية والبورصات على أنه "تعسفي ومتقلب" و "تمييز غير عادل".

لا يوجد غموض حول سبب رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطبيقات Bitcoin ETF الفورية. المفوضين لديهم كرروا نفس الرفض لمدة خمس سنوات وشرح بروتوس سابقًا التعطيل: معاملات البيتكوين المزيفة والمتلاعب بها.

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات فقط على صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العقود الآجلة للبيتكوين حتى الآن ، مع تأجيل إشراف لجنة تداول السلع الآجلة على العقود الآجلة للسلع.

يمكن أن تكون مصلحة المستثمر المؤسسي عاملاً

إخلاص نشرت أظهر استطلاع في سبتمبر 2021 أن 52٪ من المستثمرين المؤسسيين يمتلكون أصولًا رقمية في محافظهم. ومع ذلك ، قال 54٪ من المستجيبين ذلك التقلب لا يزال عقبة كبيرة. قال 44٪ من المشاركين أنهم يفتقرون إلى فهم أساسيات الأصول الرقمية.

في أبريل 2022 ، 80٪ من المستثمرين المؤسسيين أعرب عن ثقته أن الأصول الرقمية يمكن أن تتفوق في أدائها على أشكال الاستثمار الأكثر تقليدية.

ثم تيرا لونا صهر أرسل موجات الصدمة في جميع أنحاء أسواق الأصول الرقمية. شبكة Celsius و Voyager Digital و Three Arrows Capital (3AC) تقدمت بطلب للإفلاس في أعقاب ذلك، والمؤسسات التي أعربت عن اهتمامها بالاستثمار في عملة البيتكوين فجأة ، أعيد تقييمها.

اقرأ أكثر: تصيب دوامة موت Terra جميع أصدقائها في مجال العملات المشفرة

في أعقاب انهيار Terra LUNA ، البيع على المكشوف المؤسسي ضرب ارتفاعات جديدة ، حيث تلقت صناديق الاستثمار قصيرة البيتكوين تدفقات بقيمة 18 مليون دولار خلال الأسبوع الأول من سبتمبر 2022 وحده. يمكن أن يكون للمؤسسات تسبب تفاقم خصم GBTC على صافي قيمة الأصول عن طريق إغراق الأسهم لتلبية طلبات الهامش على المراكز غير ذات الصلة.

يمكن أن يختفي خصم GBTC في حالة Grayscale Investments يحولها إلى ETF، أو إذا أصبح المستثمرون مرة أخرى على استعداد لدفع المزيد من علاوة على عملة البيتكوين غير القابلة للاسترداد الخاصة بـ GBTC.

ناسداك ، على سبيل المثال ، تبدو واثقة من أن الاهتمام المؤسسي سيظل في أسواق البيتكوين العامة. في الواقع ، البورصة العملاقة في الآونة الأخيرة أطلقت خدمات حفظ البيتكوين والعملات المشفرة المؤسسية.

أي مستثمر واثق من أن GBTC سوف يتحول إلى ETF لديه فرصة للحصول على بيتكوين مخفض بأسعار اليوم. ومع ذلك ، قد يتفاقم خصم GBTC. أيضًا ، من غير الواضح ما إذا - أو متى - ستوافق لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تحويل ETF الخاص بـ GBTC.

لمزيد من الأخبار المطلعة ، تابعنا على  تويتر و  أخبار جوجل أو الاستماع إلى البودكاست الاستقصائي الخاص بنا مبتكر: مدينة Blockchain.