لم تتحقق مخاطر البيتكوين في السلفادور

منذ بضعة أيام كشفت رويترز أن صندوق النقد الدولي يقول إن المخاطر المتعلقة ببيتكوين على السلفادور لم تتحقق.

اعترف صندوق النقد الدولي صراحة بأن مثل هذه المخاطر لم تتحقق ، قائلاً إن هذا يرجع إلى الاستخدام المحدود حتى الآن للبيتكوين في البلاد. وأضافت أيضًا أن استخدام BTC يمكن أن ينمو ، لأنه مناقصة قانونية في السلفادور ، حيث تشجع الإصلاحات التشريعية الجديدة في البلاد على استخدام العملات المشفرة والسندات الرمزية.

صندوق النقد الدولي والسلفادور

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2022 ، هو ذكرت رسميا أن الدولة الصغيرة الواقعة في أمريكا الوسطى لا تزال مدينة بـ 287 مليون وحدة حقوق سحب خاصة لصندوق النقد الدولي ، أو حوالي 380 مليون دولار.

حقوق السحب الخاصة ، أو حقوق السحب الخاصة ، هي عملة حساب الصندوق ، ويتم احتساب قيمتها على أساس سلة من العملات الوطنية. كان الغرض الأصلي منه هو استبدال الذهب في المعاملات الدولية.

ومن الجدير بالذكر أن السلفادوريتجاوز الدين العام الخارجي أكثر من 21 مليار دولار ، لذا فإن مع صندوق النقد الدولي لا يمثل سوى 1.8٪ من الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك ، انتهت صلاحية سندات بقيمة 800 مليون دولار كانت تتركز عليها مخاوف كثيرة في يناير. في حين تم دفع السند بالكامل وفي موعده وبدون أي مشاكل معينة ، لذا فإن الوضع المالي للبلاد في هذا الوقت لا يبدو قاتماً.

ومع ذلك ، فإنها تظل حرجة ليس فقط بسبب الديون السابقة ، بما في ذلك الديون المستحقة لصندوق النقد الدولي ، ولكن أيضًا بسبب عدم اليقين بشأن المستقبل الاقتصادي للبلاد.

يكفي أن نذكر أنه منذ انضمام السلفادور إلى صندوق النقد الدولي في عام 1946 ، اضطرت إلى طلب المساعدة من الصندوق 22 مرة.

الحقيقة هي أن ماضي السلفادور كان مضطربًا على أقل تقدير ، إنه بالتأكيد إشكالي للغاية. لا تزال عواقب ذلك الماضي المظلم محسوسة حتى يومنا هذا ، على الرغم من أنه يبدو خلال السنوات القليلة الماضية أنه كان على طريق يمكن أن يخرجه من الهاوية إلى الأبد.

السلفادور وبيتكوين

هذا المسار يمر أيضًا من خلال اعتماد إلى البيتكوين كعملة قانونية ، والتي كانت تحدث منذ حوالي عام ونصف الآن ، والتي من خلالها تحاول الدولة إعادة اختراع نفسها كمركز عملات رقمية في أمريكا اللاتينية.

لا يبدو أن صندوق النقد الدولي يعتقد أن هذا سيساعد السلفادور على الخروج من الهاوية إلى الأبد ، لكن الطريق لا يبدو جيدًا فحسب ، بل أيضًا في الاتجاه الصحيح.

في الواقع ، مع استبعاد عام 2020 ، عندما ارتفع إجمالي الدين العام للبلاد فجأة إلى 92٪ من الناتج المحلي الإجمالي بسبب الوباء وانهيار الناتج المحلي الإجمالي ، فقد انخفض منذ ذلك الحين إلى ما يزيد قليلاً عن 80٪ في العامين التاليين.

لا يزال هذا أعلى بكثير من 74٪ في عام 2019 ، ولكن إذا لم يكن هناك شيء آخر ، فيبدو أنه يشير بوضوح إلى أن المسار الذي تم اتخاذه يؤتي ثماره.

يبدو أن السند الذي تم سداده في يناير يؤكد أيضًا أن الاستراتيجية التي وضعها الرئيس Bukele للتعامل مع المشكلات المالية تعمل ، على الرغم من أن الاستثمارات في BTC في الوقت الحالي في حيرة.

ومع ذلك ، يجدر بنا أن نتذكر دائمًا أن تعرض السلفادور لعملة البتكوين (BTC) صغير جدًا مقارنة بالمبلغ الإجمالي للدين العام ، وهو أقل حتى من الديون المستحقة لصندوق النقد الدولي.

بعبارة أخرى ، لم تستثمر الدولة السلفادورية كثيرًا في Bitcoin ، ربما على أمل أن يؤتي هذا الاستثمار الصغير نسبيًا على المدى الطويل ثمارًا أكبر بكثير.

في المجموع ، اتضح أن هناك 2,470 BTC في خزائنها ، تبلغ قيمتها حوالي 52 مليون دولار. بالنظر إلى أن الاستثمار كان حوالي 106 مليون دولار ، فإن الخسارة المتراكمة في الوقت الحالي تزيد عن 50٪.

سندات البيتكوين

تأتي بيانات صندوق النقد الدولي في الوقت الذي بدأ فيه العمل على العملية التي ينبغي أن تؤدي إلى إصدار سندات البيتكوين، أو السندات الرمزية التي يريد Bukele جمع 1 مليار دولار من خلالها.

يجب استخدام نصف هذه الأموال لشراء المزيد من Bitcoin ، بينما يجب استخدام النصف الآخر لبناء Bitcoin City.

بطبيعة الحال ، فإن هذه المبالغ قد تؤدي إلى تفاقم المخاطر المرتبطة بتقلب القيمة السوقية لبيتكوين بكمية كبيرة ، لأنه سيتعين سداد هذا المليار دولار عاجلاً أم آجلاً.

يمثل هذا ما يقرب من 5 ٪ من إجمالي الدين الخارجي للبلاد ، لذلك بدأ الرقم في أن يصبح كبيرًا ، مقارنةً بـ 106 ملايين دولار تم إنفاقها حتى الآن لشراء Bitcoin وما زالت السلفادور تدين بصندوق النقد الدولي والبالغ 380 مليون دولار.

لذلك لا يزال الوضع حرجًا ، وإن كان أقل مما كان يُخشى قبل بضعة أشهر فقط. ساعدت حقيقة أن سعر BTC قد انتعش من أدنى مستوياته السنوية في نوفمبر 2022 إلى حد كبير في جعل هذا الوضع أقل خطورة ، على الرغم من بقاء المخاطر ، إذا تم تخفيفها قليلاً.

يبقى أن نرى كيف سيتصرف صندوق النقد الدولي في حال لم تسترد السلفادور الخسارة الكاملة الناجمة عن استثمارها في BTC فحسب ، بل حققت ربحًا أيضًا.