تُظهر بيانات خيارات Bitcoin أن الثيران يهدفون إلى الحصول على سعر BTC بقيمة 17 ألف دولار بحلول يوم الجمعة

بيتكوين (BTC) إلى 15,500 دولار في 21 نوفمبر ، مما دفع السعر إلى أدنى مستوى له في عامين. بلغ التصحيح الذي دام يومين اتجاهاً هابطاً بنسبة 2٪ وقضى على 8 مليون دولار من الرافعة المالية للعقود الآجلة الطويلة (الشراء). 

أعطت حركة السعر انطباعًا خاطئًا للدببة بأن انتهاء صلاحية خيارات أقل من 15,500 دولار في 9 ديسمبر كان ممكنًا ، ولكن من غير المرجح أن تؤتي هذه الرهانات ثمارها مع اقتراب الموعد النهائي.

حتى تاريخه ، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 65٪ عن عام 2022 ، لكن العملة المشفرة الرائدة لا تزال ضمن أفضل 30 فئة أصول قابلة للتداول عالميًا قبل عمالقة التكنولوجيا مثل Meta Platforms (META) و Samsung (005930.KS) و Coca-Cola ( KO).

لا يزال القلق الرئيسي للمستثمرين هو احتمال حدوث ركود إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة لفترة أطول من المتوقع. والدليل على ذلك يأتي من بيانات 2 ديسمبر التي أظهرت أنه تم إنشاء 263,000 وظيفة في نوفمبر ، مما يشير إلى أن جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء الاقتصاد وخفض التضخم لا تزال قيد التقدم.

في 7 ديسمبر ، كتب مدير Wells Fargo Azhar Iqbal في a لاحظ للعملاء أن "جميع المؤشرات المالية تشير إلى حدوث ركود في الأفق". وأضاف إقبال ، "إذا أخذنا في الاعتبار منحنى العائد المقلوب ، من الواضح أن الأسواق تستعد للركود في عام 2023".

كانت الدببة مفرطة في التشاؤم وستتحمل العواقب

تبلغ الفائدة المفتوحة لانتهاء صلاحية الخيارات في 9 ديسمبر 320 مليون دولار ، لكن الرقم الفعلي سيكون أقل لأن الدببة كانوا يتوقعون مستويات سعر أقل من 15,500 دولار. أصبح هؤلاء التجار واثقين من أنفسهم بعد أن تم تداول البيتكوين بأقل من 16,000 دولار في 22 نوفمبر.

تعكس نسبة الشراء إلى الشراء 1.19 عدم التوازن بين الفائدة المفتوحة للشراء (الشراء) البالغة 175 مليون دولار وخيارات البيع (البيع) البالغة 145 مليون دولار. حاليًا ، يبلغ سعر البيتكوين 16,900 دولار ، مما يعني أن معظم الرهانات الهبوطية ستصبح بلا قيمة على الأرجح.

إذا ظل سعر Bitcoin بالقرب من 17,000 دولار في الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت العالمي المنسق في 9 ديسمبر ، فستتوفر خيارات البيع (البيع) بقيمة 16 مليون دولار فقط. يحدث هذا الاختلاف لأن الحق في بيع Bitcoin بسعر 16,500،15,500 دولارًا أو XNUMX،XNUMX دولارًا غير مفيد إذا تم تداول BTC أعلى من هذا المستوى عند انتهاء الصلاحية.

تهدف الثيران إلى الحصول على 18 ألف دولار لتأمين ربح قدره 130 مليون دولار

فيما يلي السيناريوهات الأربعة الأكثر احتمالاً بناءً على حركة السعر الحالية. يختلف عدد عقود الخيارات المتاحة في 9 ديسمبر لأدوات الشراء (الثور) والبوت (الدب) ، اعتمادًا على سعر انتهاء الصلاحية. عدم التوازن لصالح كل جانب يشكل الربح النظري:

• بين 15,500 دولار و 16,500 دولار: 200 مكالمة مقابل 2,100 وضعًا. النتيجة الصافية تفضل أدوات البيع (put (bear)) بمقدار 30 مليون دولار.
• بين 16,500 دولار و 17,000 دولار: 1,700 مكالمة مقابل 1,500 يضع. النتيجة الصافية متوازنة بين الدببة والثيران.
• بين 17,000 دولار و 18,000 دولار: 5,500 مكالمة مقابل 100 يضع. النتيجة الصافية تفضل أدوات الشراء (الثور) بمقدار 100 مليون دولار.
• بين 18,000 دولار و 18,500 دولار: 7,300 مكالمة مقابل 0 يضع. يسيطر الثيران تمامًا على انتهاء الصلاحية من خلال ربح 130 مليون دولار.

يأخذ تقدير الخام هذا في الاعتبار خيارات الشراء المستخدمة في الرهانات الهبوطية وخيارات الشراء حصريًا في التداولات المحايدة إلى الصعودية. ومع ذلك ، فإن هذا التبسيط المفرط يتجاهل استراتيجيات الاستثمار الأكثر تعقيدًا.

على سبيل المثال ، كان من الممكن أن يبيع المتداول خيار بيع ، ويكتسب فعليًا تعرضًا إيجابيًا لعملة البيتكوين أعلى من سعر معين ، ولكن لسوء الحظ ، لا توجد طريقة سهلة لتقدير هذا التأثير.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: لا يزال المستثمرون المؤسسيون يتطلعون إلى العملات المشفرة على الرغم من انهيار FTX

من المحتمل أن يكون لدى الثيران هامش أقل لدعم السعر

يحتاج المضاربون على صعود البيتكوين إلى دفع السعر فوق 18,000 دولار يوم الجمعة لتأمين ربح محتمل قدره 130 مليون دولار. من ناحية أخرى ، فإن أفضل سيناريو للدببة يتطلب دفعة طفيفة أدنى من 16,500 دولار لتعظيم مكاسبهم.

كان لدى ثيران البيتكوين 230 مليون دولار من مراكز الرافعة الطويلة تصفية في غضون يومين ، لذلك قد يكون لديهم هامش أقل مطلوب لدعم السعر.

بالنظر إلى الضغط السلبي من الأسواق التقليدية بسبب مخاوف الركود ورفع أسعار الفائدة ، من المرجح أن يتجنب الدببة الخسارة من خلال إبقاء البيتكوين أقل من 17,000 دولار في 9 ديسمبر.