يبحث في إلى البيتكوين و إثيريم تُظهر المشتقات أنها تأثرت بتداعيات FTX ، حيث أظهرت البيانات التي تم تحليلها بواسطة CryptoSlate أنه تم إلغاء أكثر من 160,000،XNUMX BTC منذ بداية أكتوبر.
تشير هذه البيانات إلى أنه تم إغلاق ما يقرب من 3 مليارات دولار من العقود الآجلة في غضون شهرين.
تعتبر مشتقات العملات المشفرة مؤشرًا مهمًا للصحة العامة للسوق. كما أنها تعمل كمؤشر إلى المكان الذي قد تتجه فيه الأسعار بعد ذلك ، حيث إنها تُظهر مقدار الرافعة المالية التي يجلس عليها السوق.
يُظهر الاهتمام المفتوح على عقود البيتكوين الآجلة انخفاضًا حادًا في مقدار الأموال المخصصة لفتح العقود الآجلة ، والتي عادت الآن إلى المستويات المسجلة في يوليو 2022.
يوجد اتجاه مماثل أيضًا في مشتقات Ethereum. تم التخلص من حوالي 2 مليون ETH منذ أكتوبر ، مع عودة الفائدة المفتوحة على عقود Ethereum الآجلة الآن إلى مستويات أوائل عام 2022.
بصرف النظر عن الاهتمام المفتوح بالعقود الآجلة ، هناك طريقة أخرى لتقدير مقدار الرافعة المالية في السوق وهي النظر إلى نسبة الرافعة المالية المقدرة (ELR). نسبة الرافعة المالية المقدرة هي نسبة الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة مقسومة على احتياطيات البورصات المقابلة. يوضح مقدار الرافعة المالية الموجودة في البورصات ويمكن استخدامه لقياس معنويات المتداولين. يشير ELR المرتفع إلى سوق مفرط المديونية وتقلبات واردة. من ناحية أخرى ، يُظهر انخفاض ELR سوقًا خاليًا من المديونية ويشير إلى الاستقرار.
عندما يبدأ ELR في التناقص ، فإنه يظهر أن المزيد من المستثمرين بدأوا في تحمل مخاطر الرافعة المالية وإغلاق مراكزهم. وعلى الرغم من أن زيادة ELR قد تُظهر الثقة في مراكز الرافعة المالية ، إلا أنها تشير عادةً إلى أن السوق قد نضج مع مخاطر الرافعة المالية العالية.
في أكتوبر 2022 ، بلغ ELR ذروته عند 0.41 عندما كان سعر البيتكوين يحوم حول 19,000 دولار. منذ ذلك الحين ، انخفضت النسبة بشكل كبير وتقف حاليًا عند 0.32. يظهر هذا الانخفاض أن عددًا كبيرًا من مراكز المشتقات قد تم التخلص منها في شهرين فقط ، مما أدى إلى درجة معينة من الاستقرار في السوق.
ولكن ، لا يزال ELR مرتفعًا مقارنة بالعام الماضي. إذا بدأت النسبة في الزيادة أو بقيت على مسار جانبي ، فسيستمر المزيد من الرافعة المالية في التراجع.
وعلى الرغم من أن هذا قد يهدد سعر البيتكوين ، إلا أن التعمق في مشتقاتها يُظهر بعض الأمل في الاستقرار.
النسبة المئوية لهامش الفائدة المفتوحة في Bitcoin أصغر بكثير من هوامش الفائدة المفتوحة المقيدة بالدولار الأمريكي والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي. حوالي 35٪ من الفائدة المفتوحة بهامش تشفير ، انخفاضًا من حوالي 41٪ في بداية العام.
تشير النسبة المئوية المتناقصة من الفائدة المفتوحة ذات الهامش المشفر إلى أن المستثمرين يخاطرون بدرجة أقل مع عملات البيتكوين الخاصة بهم. سيكون للفك الجاري حاليًا تأثير إيجابي على السوق. سيؤدي التخلص من مراكز الرافعة المالية إلى تقلبات قصيرة الأجل ولكنها تؤدي إلى سوق أكثر صحة على المدى الطويل ، مما يخلق أساسًا متينًا للتراكم المستقبلي.
المصدر: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/