تقنية

مع رفع أسعار الفائدة ، يخلق الاحتياطي الفيدرالي مخاطر الانكماش

09/12/2022
أخبار Bitcoin Ethereum

بينما يلمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن سياسة رفع أسعار الفائدة ستستمر ، يحذر الكثيرون من مخاطر الانكماش في الولايات المتحدة.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يولد مخاطر الانكماش

يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي عازم على عدم التراجع عن شبر واحد من سياسته العدوانية لمواجهة الارتفاع القياسي في التضخم ، الذي وصل إلى 9٪ في الولايات المتحدة. في خطاب ألقاه مؤخرًا في جاكسون هول ، رئيس مجلس الإدارة جيروم باول وأوضح أن سياسة رفع أسعار الفائدة ستستمر حتى عودة التضخم إلى مستويات مقبولة.

قال الرجل الأول في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وايومنغ: "كلما ظل التضخم مرتفعاً ، زادت المشكلة" ، ثم قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستخدم "بقوة" الأدوات الموجودة تحت تصرفه من أجل الاستمرار في مكافحة اندلاع في أسعار الولايات المتحدة. وكأنه يقول أن مرتان متتاليان بنسبة 0.75٪ في معدلات الولايات المتحدة بالتأكيد لن يكون الأخير. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، اعترف باول أيضًا بأن سياسة الأسعار هذه قد يكون لها آثار سلبية على الاقتصاد وجيوب الناس.

وفي هذا الصدد صرح باول بما يلي:

وقال باول: "في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة والنمو الأبطأ وظروف سوق العمل الأكثر مرونة ستؤدي إلى خفض التضخم ، سيكون هناك أيضًا تأثير سلبي على جيوب الأسر والشركات". "هؤلاء هم. التكاليف المؤسفة لخفض التضخم. لكن الفشل في استعادة استقرار الأسعار سيكون أسوأ بالنسبة للاقتصاد ".

باختصار ، يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه على الرغم من حقيقة أن هناك مخاطر على التعافي الاقتصادي من الارتفاع المطرد والقوي في تكلفة المال ، فإن عدم التصدي بقوة لارتفاع التضخم يمكن أن يكون له تأثيرات أسوأ. يعتقد العديد من الاقتصاديين والخبراء أن هذا قد يتسبب في آثار ركود على الاقتصاد ، الذي يتعافى ولكن يجب أن يتعامل مع وضع عام بعيد عن أن يكون سهلاً. 

مخاوف إيلون ماسك وكاثي وود

بعض الناس مثل مؤسس شركة تسلا إيلون ماسك ، اذهب إلى أبعد من ذلك ، مشيرًا إلى أن الارتفاع المفرط في سعر الفائدة يمكن أن يكون له أيضًا آثار انكماشية على الاقتصاد.

جاء تحذير ماسك بعد تحليل أجراه الرئيس التنفيذي لشركة Ark Invest كاثي وودالذي حذر:

"مؤشرات التضخم الرائدة مثل الذهب والنحاس تشير إلى مخاطر الانكماش."

وفقًا لوود ، سيكون الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود بالفعل ، على الرغم من حقيقة أن البيانات الاقتصادية قد تدحض هذا الادعاء في الوقت الحالي. وفقًا للمدير التنفيذي لشركة Ark Invest ، فإن المشكلة بعد التضخم ستكون الآن عكسها تمامًا ، أي الانكماش ، كما جادلت في مقابلة مع CNBC:

قال وود: "كنا مخطئين في شيء واحد وهو أن التضخم مستدام كما كان". "سلسلة التوريد ... لا أصدق أن الأمر استغرق أكثر من عامين والغزو الروسي لأوكرانيا بالطبع لم نكن لنرى ذلك. لقد كان التضخم مشكلة أكبر ولكنه وضعنا أمام الانكماش ".

ما يجادل به وود ، مثل العديد من الاقتصاديين الآخرين ، هو أن الاحتياطي الفيدرالي أخطأ مرتين. أولاً ، كان سينتظر طويلاً قبل أن يتدخل لمواجهة الزيادات الهائلة في التضخم في الأشهر الأخيرة ، وبعد ذلك كان سيتدخل الآن بشكل جذري للغاية. ليس من قبيل المصادفة أنه بعد خطاب جاكسون هول الذي ألقاه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، كان رد فعل الأسواق هو حدوث انخفاضات واسعة النطاق في جميع أسواق الأسهم الرئيسية.

العديد من أعضاء الكونجرس بمن فيهم عضو مجلس الشيوخ إليزابيث وارن، انتقد بشدة هذه السياسة ، قائلاً إن هذا الموقف من جانب البنك المركزي يمكن أن يقود الاقتصاد المرصع بالنجوم نحو ركود محتمل.

في أغسطس ، قال ماسك إنه مقتنع بأن التضخم كان سيبلغ ذروته الآن ، مشيرًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ موقفًا أقل عدوانية ، وسيبدأ في الهبوط ، وهو ما قد يؤدي إلى الانكماش والركود التالي لمدة 18 شهرًا.

المستويات الحالية للتضخم في الولايات المتحدة وأوروبا

سجلت أحدث البيانات المتعلقة بالتضخم في الولايات المتحدة توقفًا واضحًا في ارتفاع الأسعار في أمريكا. وهذا هو السبب في أن خطاب باول فاجأ أولئك الذين اعتقدوا أن البنك المركزي سيتخذ الآن على الأقل موقف انتظار وترقب أكثر تجاه السياسة النقدية من أجل إبقاء التضخم بعيدًا ، والذي لا يزال لا يزال فوق 8٪. 

من ناحية أخرى ، فإن الاقتصاد الأمريكي ، والاقتصاد الأوروبي ، يأتيان من سنوات من السياسة التوسعية للغاية من قبل البنوك المركزية ، والتي في حين أنه كان لها بالتأكيد آثار إيجابية على الاقتصاد ، فقد أدت أيضًا إلى تشوهات طويلة الأجل ومضاربة. تنفجر الآن بارتفاع قياسي في السلع والطاقة والأسعار بشكل عام.

في الآونة الأخيرة ، قام البنك المركزي الأوروبي أيضًا برفع سعر الفائدة بنسبة 0.50 ٪ لمكافحة التضخم الذي يرتفع حتى أعلى من الولايات المتحدة ، بأكثر من 9 ٪. ولكن حتى هذا التدخل الأوروبي المتأخر ، يمكن أن يكون له تأثيرات أسوأ من الولايات المتحدة على التعافي الاقتصادي. يتعين على القارة العجوز أيضًا أن تتعامل مع الارتفاع الهائل في تكاليف الطاقة ، والذي تفاقم بسبب اندلاع الصراع ، والاقتصاد الذي يظهر إشارات مختلطة ، مع قاطرة أوروبا ، ألمانيا ، التي تظهر علامات واضحة على التباطؤ الاقتصاديكما يقول البعض ، يمكن أن يؤدي قريبًا إلى الركود.

لطالما كانت مشكلة التضخم أولوية بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي ، والتي اتبعها كتعويذة في السنوات الأخيرة ، مع الأخذ في الاعتبار أن المعدل العادل هو 2٪ (وهو رقم يجعل المرء يبتسم عند التفكير في المعدلات الحالية). لكن الأزمة المالية لعام 2008 والوباء الحالي ، وما تلاها من ركود في أوروبا وأزمات الديون السيادية ، أدت إلى تخفيف حتمي للإجراءات من قبل الاتحاد الأوروبي. البنك المركزي الأوروبي و بنك الاحتياطي الفيدرالي.

خطر استمرار الركود لفترة طويلة

الآن ، ومع ذلك ، فإن الخطر يكمن في أنه قد تم انتظار الكثير من الوقت ، وأن التدخلات المفاجئة والقوية قد يكون لها في الواقع تأثير معاكس وترسل الاقتصادات الأمريكية والأوروبية إلى نوع من الحلقة المفرغة التي يمكن أن يكون لها آثار مدمرة على الشرائح الضعيفة من السكان.

كما توضح جميع نصوص الاقتصاد السياسي ، عندما يكون الاقتصاد مثقلًا بالديون ، كما هو الحال في الاقتصادات الأمريكية والأوروبية في الوقت الحالي ، بسبب التوسع المستمر في عرض الائتمان ، عندما ينخفض ​​هذا العرض فجأة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة مثل الذي يديره بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ، تنخفض أسعار الأصول ويتم تصفية استثمارات المضاربة المفرطة. ينتج عن هذا ما يسمى ب انكماش الديون، والذي يبدو أنه بالضبط الحالة التي نتجه نحوها.

المصدر: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/