لماذا تكره الأسهم التقنية ارتفاع أسعار الفائدة

ظهر هذا المقال لأول مرة في موجز الصباح. احصل على موجز الصباح الذي يتم إرساله مباشرة إلى بريدك الوارد كل يوم اثنين إلى جمعة بحلول الساعة 6:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. اشتراك

الثلاثاء يناير 31، 2023

النشرة الإخبارية اليوم بواسطة جولي هيمان، مذيعة ومراسل في Yahoo Finance. تابع جولي على تويتر تضمين التغريدة. اقرأ هذا والمزيد من أخبار السوق أثناء التنقل باستخدام تطبيق ياهو للتمويل.

إنها لازمة سمعناها في Yahoo Finance منذ شهور: لا يمكن لأسهم التكنولوجيا أن تستدير حتى يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة.

أو على الأقل حتى يعتقد المستثمرون أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف قريبًا.

ناسداك لديها ارتد هذا العام، حيث يتطلع المستثمرون إلى "محور" البنك المركزي بعيدًا عن أسعار الفائدة المرتفعة ونحو التوقف أو الخفض. هذا التوقع هو جزء من السبب وراء عوائد على معيار مرجعي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات انخفض من أعلى مستوى عند 4.24٪ في أواخر أكتوبر إلى حوالي 3.5٪ الآن.

إنه أيضًا جزء من سبب انتعاش أسهم التكنولوجيا.

إذن ، لماذا يمثل ارتفاع أسعار الفائدة مشكلة كبيرة بالنسبة لأسهم التكنولوجيا في المقام الأول؟

في العموميات ، تعتبر شركات التكنولوجيا ، إلى حد كبير ، شركات نامية.

لدعم هذا النمو ، يعتمدون جزئيًا على اقتراض الأموال ، بغض النظر عما إذا كانت الشركات تستخدم هذه الأموال لتوظيف مهندسي برمجيات ، أو لإنتاج عروض بث لا غنى عنها ، أو صنع هواتف ذكية. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، يكون من الأرخص اقتراض المزيد من الأموال لمزيد من المبادرات والنمو والنمو والنمو.

في الوقت نفسه ، يتم تحفيز المستثمرين الذين يريدون عوائد عالية على الاستثمار في الأسهم النامية عندما تكون المعدلات منخفضة.

قال ستيف سوسنيك ، كبير المحللين الإستراتيجيين في إنتراكتيف بروكرز: "المنطق هو أن الأسهم التقنية هي الأصول المطلقة طويلة الأمد". خلال العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، كان يُنظر إلى الأسهم التقنية بالتأكيد على أنها استثمار أكثر جاذبية من وضع الأموال في دين حكومي منخفض المخاطر وعائد منخفض. (ملاحظة عن البرمجة: سينضم سوسنيك ياهو فاينانس لايف في الساعة 9 صباحًا بالتوقيت الشرقي اليوم.)

وتبع ذلك العوائد. ارتفع مؤشر ناسداك 100 - وهو مؤشر لأكبر أسهم شركات التكنولوجيا - ما يقرب من 1,500٪ بين أدنى مستوى سابق له في السوق الهابط الكبير في 20 نوفمبر 2008 ، وآخر أعلى مستوى له في 19 نوفمبر 2021. مؤشر S&P 500 ، أكبر ، وأكثر ارتفعت سلة الأسهم المتنوعة بنسبة 609٪ خلال مسيرتها الصعودية من 9 مارس 2009 إلى 3 يناير 2022.

القصة مستمرة

أدى الوباء والتضخم الذي أعقبه من الحوافز المالية وسلاسل التوريد المختنق إلى بدء سعي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة ، وهو ما قلب السرد الاستثماري للعقد السابق. في عام 2022 ، انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 32٪ ، وهو أسوأ أداء سنوي له منذ الأزمة المالية.

كان محلل Jefferies Brent Thill يفحص الصلة بين الأسعار ومخزون البرمجيات ، والتي يغطيها ، على وجه الخصوص.

يرى Thill وجود علاقة إيجابية واضحة بين الأسعار وأسهم الطاقة وعلاقة سلبية بين معدلات وأسهم شركات البرمجيات. بمعنى آخر ، المعدلات المنخفضة مفيدة للتكنولوجيا والمعدلات الأعلى جيدة للطاقة. وهو بالضبط ما حدث في عام 2022 بالنسبة للمستثمرين.

قال بول ميكس ، المستثمر التكنولوجي المخضرم ، مدير المحفظة في حلول إدارة الثروات المستقلة: "أعتقد أن المشكلة العالقة هنا تكمن حقًا في أنه يجب خصم المعدلات الأعلى في نماذج التدفق النقدي المستخدمة لتقييم أسهم التكنولوجيا والنمو القوي". "إذا كانت المعدلات مرتفعة وظلت أعلى ، فلا يمكن أن تتوسع التقييمات بشكل كبير حتى عندما تتحسن الأساسيات."

يشير ميكس أيضًا إلى ظاهرة أخرى رافقت معدلات منخفضة: تضخمت تقييمات السوق الخاصة مع ضخ المستثمرين الأموال في الشركات الناشئة. وقد انعكس هذا الآن أيضًا.

جادل ميكس: "الأسعار المرتفعة توقف محرك الابتكار الأمريكي لأنها ستستمر في إعاقة رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة والاستثمارات الائتمانية".

هذا الأسبوع ، قام عمالقة التكنولوجيا بما في ذلك Amazon (AMZN)، الأبجدية (GOOGL) و Apple (AAPL) من المقرر أن تقدم تقريرًا عن نتائج ربع سنوية.

على تسلا (TSLA) مكالمة الأرباح الأسبوع الماضي ، سلط الرئيس التنفيذي إيلون ماسك الضوء على التأثير على القدرة على تحمل تكاليف سياراته نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة ، قائلاً: "أدى ارتفاع أسعار الفائدة وحده [بشكل فعال] إلى زيادة أسعار سياراتنا في الولايات المتحدة بنسبة 10٪ تقريبًا."

سيبحث المستثمرون بلا شك عن آراء هذه الشركات حول كيفية تأثير أسعار الفائدة على خططهم للنمو المستقبلي.

على الرغم من أنه مع Amazon و Alphabet يعلنون بالفعل عن تخفيضات في الوظائف بعشرات الآلاف، المستثمرين بالتأكيد لديهم فكرة.

ماذا تشاهد اليوم

اقتصـاد

• 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر تكلفة العمالة، Q4 (1.1٪ متوقع ، 1.2٪ خلال الربع السابق)

• 9:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر تسعير الإسكان FHFA، نوفمبر (-0.5٪ متوقع ، 0.0٪ خلال الشهر السابق)

• 9:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: S&P CoreLogic Case-Shiller 20 City Composite، على أساس شهري ، نوفمبر (-0.65٪ متوقع ، -0.52٪ خلال الشهر السابق)

• 9:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: S&P CoreLogic Case-Shiller 20 City Composite، على أساس سنوي ، نوفمبر (6.70٪ متوقع ، 8.64٪ خلال الشهر السابق)

• 9:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مؤشر S&P CoreLogic Case-Shiller الأمريكي لأسعار المنازل الوطنية، نوفمبر (9.24٪ خلال الشهر السابق)

• 9:45 صباحًا بالتوقيت الشرقي: MNI شيكاغو PMI، يناير (توقع 45.1 ، 44.9 خلال الشهر السابق ، منقحًا إلى 45.1)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: ثقة المستهلك، يناير (توقع 109.0 ، 108.3 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مجلس المؤتمر الوضع الحالي، يناير (147.2 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: توقعات مجلس المؤتمر، يناير (82.4 خلال الشهر السابق)

أرباح

• ادفانسد مايكرو الأجهزة (AMD), أمجين (AMGN), خصائص بوسطن (BSX), كاتيربيلار (قط), اكسون موبيل (XOM), جنرال موتورز (GM), جونيبر نتوركس (JNPR), ماراثون للبترول (MPC), مباراة المجموعة (MTCH), ماكدونالدز (MCD), مونديليز الدولية (MDLZ), NVR (NVR), شركة فايزر (PFE), فيليبس 66 (PSX), بيتني بوز (PBI), فرقعة (SNAP), SYSCO (SYY), يو بي إس (يو بي إس)

انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد

اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب