أين يمكن العثور على صفقات بين أسهم التكنولوجيا والنمو

لكن الشركات المرتفعة في قطاع التكنولوجيا وأماكن أخرى مثل Snap (SNAP) ،

تكبير الفيديو الاتصالات

(ZM) ،

عام

(ROKU) ،

مجموعة زيلو

(Z) و

تيلادوك الصحة

(TDOC) هي أكثر من 50٪ وفي بعض الحالات 75٪ من أعلى مستوياتها في العام الماضي. كانت عمليات البيع قاسية بشكل خاص في الشركات غير المربحة التي تم تقييمها بمضاعفات مرتفعة بأكثر من 10 أضعاف المبيعات.

 قد يرغب المستثمرون في اعتبار بعض قادة التكنولوجيا والأسهم من بين أسهم النمو المتعثرة.

مارك ستويكل ، مدير

الأسهم المتنوعة لأدامز
(ADX) ، وهو صندوق مغلق بقيمة 2.5 مليار دولار ، يفضل رواد الصناعة بما في ذلك Alphabet و Meta Platforms (Facebook سابقًا) و

Amazon.com

(أمزن).

يقول: "لا يقوم المستثمرون بتمييز كبير بما يكفي بين أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة ومضاعفات عائدات أسهم التكنولوجيا". "يتم تداول أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة عند تقييمات أقل بكثير وتولد كميات هائلة من التدفق النقدي الحر."

يمتلك صندوق آدمز ، الذي يتم تداول أسهمه بسعر 18 دولارًا ، خصم 13٪ تقريبًا من صافي قيمة أصوله ، حصصًا كبيرة في عمالقة التكنولوجيا.

خذ الأبجدية. انخفضت أسهم الفئة C (GOOG) بنسبة 0.4٪ لتصل إلى 2658.26 دولارًا يوم الجمعة وانخفضت بنحو 10٪ عن أعلى مستوياتها في أواخر عام 2021. تم تقييم شركة Alphabet في 23 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2022 البالغة 114 دولارًا للسهم.

يمكن القول إن نسبة السعر إلى الأرباح هذه تبالغ في تقييمها لأن Alphabet تخسر حوالي 8 دولارات للسهم سنويًا في الرهانات الأخرى وأعمال الحوسبة السحابية ذات القيمة ولكنها تستوعب الكثير من الإنفاق الاستثماري. تخلص من هذه الخسائر وعدّل صافي نقود Alphabet بأكثر من 125 مليار دولار ، ويقترب مضاعف الأرباح / الربحية لعام 2022 من 20 لشركة من المتوقع أن تحقق نموًا في الإيرادات بنسبة 17٪ هذا العام.

منصة Meta Platforms ، التي انخفضت أسهمها بنسبة 2.3٪ لتصل إلى 309.42 دولارًا يوم الجمعة ، يتم تداولها 22 ضعفًا لأرباح 2022 المتوقعة البالغة 14 دولارًا للسهم. تأتي هذه الأرباح بعد إنفاق هائل ، بما في ذلك 10 مليارات دولار على metaverse. إذا لم يكن الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج يستثمر بكثافة ، فستكون أرباح Facebook أعلى بكثير.

يقول Stoeckle: "لا أعرف ما إذا كانت metaverse ستنجح ، ولكن مع Facebook تحصل على عمل أساسي متين بشكل لا يصدق ينفق الكثير من المال وخيارًا على metaverse".

كانت أمازون هي الأشد تضررا بين عمالقة التكنولوجيا. انخفضت أسهمها عند 2,937 دولارًا ، بأكثر من 3 ٪ يوم الجمعة وانخفضت بأكثر من 20 ٪ من ذروتها في عام 2021. يخشى المستثمرون من أنه كان مستفيدًا مقيمًا قد يتباطأ نموه مع استمرار الاقتصاد في الانفتاح.

أمازون ليست صفقة رابحة بحوالي 60 ضعف أرباح 2022 المتوقعة البالغة 50 دولارًا للسهم ، لكن بعض المستثمرين يفصلون بين أعمال الحوسبة السحابية الرائدة في السوق ، أمازون ويب سيرفيسز ، عن عمليات البيع بالتجزئة. يمكن أن تحقق AWS إيرادات بقيمة 80 مليار دولار هذا العام ، ارتفاعًا من 62 مليار دولار في عام 2021 ويمكن أن تصل قيمة الأعمال إلى تريليون دولار ، مما يعني أن المستثمرين قد يدفعون 1 مليار دولار فقط ، أو أكثر بقليل من المبيعات لأعمال التجزئة الأساسية و شركة إعلانية متنامية ومربحة.

تتمتع كل من Apple و Microsoft بامتيازات مهيمنة وتحققان ما يقرب من 30 ضعف أرباح 2022 المتوقعة.

نت فلیکس

(NFLX) ، التي تعرضت أسهمها للهبوط يوم الجمعة ، وانخفضت بنسبة 24٪ ، أو 121 دولارًا ، لتصل إلى 387.06 دولارًا ، وهي تزداد جاذبية من وجهة نظر التقييم. كانت توجيهات الشركة لنمو عدد المشتركين في الربع الحالي 2.5 مليون أقل بكثير من التوقعات البالغة 5.7 مليون ، وقام المحللون بخفض تقديرات الأرباح لكل من 2022 و 2023.

يتم تداولها بحوالي 34 ضعف أرباح 2022 المتوقعة و 25 مرة أرباح 2023 المقدرة بعد أن تخلت أسهمها عن جميع مكاسبها في السنوات الأربع الماضية. تقديرات 2022 و 2023 مأخوذة من محلل Evercore ISI مارك ماهاني الذي أزال توقعاته في أعقاب تقرير أرباح Netflix يوم الخميس. لقد خفض تقييمه إلى In-line من Outperform وخفض السعر المستهدف إلى 525 دولارًا من 710 دولارًا للسهم.

من بين المنتجات المفضلة السابقة ، تعد Zoom Video ، التي انخفضت أسهمها بنسبة 1.9 ٪ إلى 152.81 دولارًا يوم الجمعة ، ما يقرب من ثلث ذروتها في عام 2021. على عكس الآخرين ، يعد Zoom Video مربحًا ويتم تداوله بحوالي 35 ضعف أرباح 2022 المتوقعة. Roku ، الذي انخفض بنسبة 7.7 ٪ ، إلى 154.51 دولارًا ، يوم الجمعة ، لا يزال غير مربح ويتداول بحوالي ستة أضعاف مبيعات 2022 المتوقعة. تيلادوك ، عند 74.53 دولارًا ، انخفض بنسبة 2.2 ٪ يوم الجمعة وانخفض بأكثر من 75 ٪ من أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عام. يتم تداولها بحوالي خمسة أضعاف المبيعات المتوقعة لعام 2022.

في مذكرة حديثة للعميل ، كتب ماهاني من Evercore ISI أن أسهم الإنترنت الصغيرة إلى المتوسطة لديها الآن تقييمات "قوية إلى حد ما" بعد عمليات البيع الأخيرة بمتوسط ​​حوالي أربعة أضعاف المبيعات الآجلة و 16 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2022 قبل الفوائد والضرائب ، الاستهلاك والإطفاء (Ebitda). انخفض مضاعف Ebitda الأمامي من 26 في أكتوبر ولكنه أعلى من مستويات ما قبل Covid حوالي 12.

ضمن تلك المجموعة ، تفضل ماهاني

تلعثم

(BMBL) ، شركة المواعدة عبر الإنترنت التي انخفضت أسهمها إلى 31 دولارًا من 89 دولارًا بعد الاكتتاب العام الأولي في 2021. تقدر قيمة Bumble بنحو خمسة أضعاف المبيعات المتوقعة لعام 2022 ومن المتوقع أن تعمل عند نقطة التعادل هذا العام.

كما يحب ماهاني

Wix.com

(WIX) ، الذي يقوم بإنشاء مواقع الويب. تراجعت أسهمها إلى 130 دولارًا من ذروة عام 2021 البالغة 362 دولارًا ، كما يتم تداول الشركة غير المربحة أيضًا بحوالي خمسة أضعاف مبيعات 2022 المقدرة.

Duolingo
,
التي تقدم دروسًا عبر الإنترنت باللغات الأجنبية ، انخفضت إلى 89 دولارًا للسهم من 205 دولارات أمريكية للسهم في العام الماضي وتم تداولها بحوالي 8.5 ضعف مبيعات 2022 المتوقعة. 

العديد من الشخصيات البارزة هم جزء من كاثي وود

ارك ابتكار
الصناديق المتداولة في البورصة (ARKK) التي انخفضت أسهمها بنسبة 2٪ أخرى يوم الجمعة ، لتصل إلى 74.36 دولارًا ، وانخفضت بنسبة 50٪ تقريبًا في العام الماضي. مع الخسائر الجديدة ، تخلت ARK ETF عن الكثير من أدائها المتفوق مقابل S&P خلال السنوات الثلاث الماضية. يقدم ETF Woods وقفة واحدة للتسوق في مفضلات سابقة غنية الأسعار مثل Teladoc و Zoom Video و Roku و

كوين بيس العالمية

(عملة)

تسلا

(TSLA) هي أكبر حيازة للصندوق. لقد صمدت بشكل جيد نسبيًا مقارنة بالاستثمارات الأخرى ، وذلك بفضل مكانتها الرائدة في مجال السيارات الكهربائية بالإضافة إلى ارتفاع المبيعات والأرباح. انخفض سعر تسلا عن 37 دولارًا إلى 959.27 دولارًا يوم الجمعة ، وانخفض بنحو 22 ٪ عن ذروته في أواخر عام 2021.

الثور Tesla Gary Black الذي يدير

صندوق المستقبل نشط
يرى ETF (FFND) أن أرباح الشركة ترتفع إلى أكثر من 12 دولارًا للسهم في عام 2022 من حوالي 7 دولارات في عام 2021 وتصل إلى 45 دولارًا للسهم في عام 2025. ويرى أنه لا يوجد شيء مثل Tesla في عالم الأسهم ذات النمو الضخم.

اكتب إلى Andrew Bary at [البريد الإلكتروني محمي]