لقد مر أكثر من أسبوع منذ Terra UST غير مربوط، مما أدى إلى تراجع كبير في السوق.
انخفضت القيمة السوقية لـ UST من بـ18.7 مليار دولار إلى 1.15 مليار دولار عند الكتابة. وبالمثل ، انخفض توكن Terra LUNA من 21 مليار دولار إلى 236 مليون دولار في أدنى مستوياته في 13 مايو. كان الحدث بمثابة دعوة للاستيقاظ للمستثمرين الذين أذهلهم شدة الخسائر ، والتي ستظهر تداعياتها على مدى سنوات من الآن. الآن.
في السابق ، أعربت المملكة المتحدة عن اهتمامها بالاعتراف بالعملات المستقرة ، حتى أنها اقترحت تكاملًا أكبر مع الإرث. لكن الآن يكفي مجرد ذكرها لإثارة التوتر لدى أي شخص. هل تغير شيء؟
كيف تحافظ Terra UST على استقرار الأسعار
ظهرت أول علامة على وجود مشكلة في 9 مايو ، حيث كسر الخزانات الأرضية ربط عملتها 1: 1 بالدولار. على عكس العملات المستقرة الأخرى مثل Tether ، تحافظ الخزانات الأرضية على ربطها من خلال عملية حسابية التي تعمل على اعتدال العرض والطلب بالتزامن مع توكن LUNA.
إذا كان الطلب على الخزانات الأرضية مرتفعًا وكان العرض منخفضًا ، يرتفع سعر الخزانات الأرضية. وبالمثل ، ينخفض سعر الخزانات الأرضية عندما يكون الطلب منخفضًا والعرض مرتفعًا.
من خلال التحكم في هذه العملية وربط الخزانات الأرضية بالقرب من الوتد الذي يبلغ 1 دولار ، يعمل نظام Terra البيئي من خلال التفاعل بين مجموعتين من الخزانات الأرضية الأرضية و LUNA. من خلال سك أحدهما أثناء حرق قيمة معادلة في الآخر ، تتقلص المجمعات وتتوسع بما يتناسب مع بعضها البعض.
"للحفاظ على سعر Terra ، يضيف مجمع العرض Luna أو ينقص من عرض Terra. يحرق المستخدمون لونا لصك Terra وحرق Terra لصك Luna ، وكل ذلك يتم تحفيزهم من خلال خوارزمية البروتوكول وحدة السوق".
عندما يكون سعر الخزانات الأرضية مرتفعًا جدًا بالنسبة إلى 1 دولار ، يحفز البروتوكول المستخدمين على سك UST وحرق LUNA. إن إمداد الخزانات الأرضية الإضافية يجعل حوض الخزانات الأرضية أكبر ويخفض سعره. يؤدي هذا الإجراء أيضًا إلى التعاقد على توريد جهاز LUNA ويعمل كآلية لزيادة سعر LUNA.
الوضع المعاكس هو عندما يكون سعر الخزانات الأرضية منخفضًا جدًا بالنسبة إلى 1 دولار ، فهذا يعني أن هناك عرضًا أكبر من الطلب. يحفز البروتوكول المستخدمين على سك LUNA وحرق الخزانات الأرضية في هذه الحالة. يزيد عرض الخزانات الأرضية المتعاقد من الندرة ويدفع السعر إلى الأعلى باتجاه سعر الربط. في الوقت نفسه ، ينخفض سعر جهاز LUNA بسبب العرض الإضافي المتاح.
ويدعم هذا هو وحدة السوق التي تحفز المستخدمين على القيام بالإجراء المناسب من خلال توفير فرص المراجحة. عبر ال محفظة تيرا ستيشن، يمكن للمستخدمين إجراء مقايضات السوق لسك العملة وحرق الرموز وفقًا لذلك والربح من القيام بذلك.
ملخص عن كارثة عملة Terra UST المستقرة
قبل أسابيع ، صعدت الخزانات الأرضية إلى ثالث أكبر عملة مستقرة حسب تصنيف القيمة السوقية. كان العامل المهم وراء ذلك هو المكافآت السخية للمخاطر المعروضة ، والتي تصل إلى 20% متاح لحاملي الرمز المميز.
ومع ذلك ، للتحرك نحو الاستدامة ، بروتوكول المرساةبدأت منصة Terra للإقراض والاقتراض مناقشات لتطبيق "معدل ربح شبه ديناميكي". اقترح هذا زيادة أو خفض معدل الفائدة ، بزيادات 1.5٪ ، بناءً على زيادة احتياطيات Anchor أو خفضها بنسبة 5٪ ، على التوالي.
سرعان ما انتشر الخبر أن معدل التخزين السخي قد لا يكون متاحًا لفترة أطول ، مما يؤدي إلى هجرة جماعية للمستخدمين. يوم الجمعة ، 6 مايو ، كان لدى Anchor ما يقرب من 14 مليار دولار أمريكي مودعة. بحلول يوم الأحد ، 8 مايو ، انخفض هذا إلى 11.8 مليار دولار أمريكي.
بعد يوم الأحد ، حدث انخفاض شبه عمودي في الودائع أثناء سفر المستخدمين.
@ 0xHamz قام بتوثيق تدفق إمدادات الخزانات الأرضية التي ضربت Binance في 7 مايو. 20% من إجمالي تداولات الخزانات الأرضية.
في ذلك الوقت ، لم يكن أحد يعرف ما الذي سيحدث. ومع ذلك ، لاحظ @ 0xHamz انخفاضًا بمقدار 25 نقطة أساس في سعر ربط الخزانات الأرضية في البورصة ووصف الحدث بأنه غير حساس.
هذا يعني أن هناك مجموعة من الإمدادات في مكان لا معنى له
لذلك يحتاج هذا العرض إلى الخروج إلى مكان منطقي أو التبديل إلى شيء آخر
الخيارات
- إيداع الخزانات الأرضية في المرساة
- استبدل UST بـ USDT / USDC- 0xHamZ (@ 0xHamz) 7 مايو 2022
سرعان ما انتشرت رحلة UST ، مما زاد من الضغط الهبوطي على الرمز المميز. مستثمر واحد ملقى 85 مليون دولار أمريكي على منحنى ل USDC. أدى هذا إلى تسريع عملية فك الارتباط مع عدم وجود أي شخص على ما يبدو يمتص العرض لإعادة توازن البركة.
الشائعات موجودة أن الانهيار نتج عن هجوم مدبر لهدم نظام Terra البيئي. في حين أنه من الممكن ، من المحتمل أيضًا أن يؤدي احتمال انخفاض المعدلات إلى هجرة جماعية للمستخدمين مما أدى إلى مغادرة المزيد من المستخدمين.
خضع العالم للمخزون خلال الأيام التالية حيث غرقت UST و LUNA في الهاوية.
تداعيات
في أعقاب ذلك مباشرة ، وزير الخزانة الأمريكي جانيت يلين دعا إلى لوائح جديدة للإشراف على العملات المستقرة. وأضافت أن إدارتها تعمل بنشاط على تقرير بالحادثة.
بعد فترة وجيزة ، لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هيستر بيرس كررت دعوة يلين ، مضيفة أن الأحداث في Terra قد سرعت العمل نحو تقديم تنظيم مستقر للعملات.
على الرغم من عدم ذكر ذلك صراحةً من قبل Yellen أو Peirce ، إلا أن المزاج العام تجاه العملات المستقرة ، سواء كانت خوارزمية أم لا ، قد توتر بشكل كبير ، على الأقل من وجهة نظر السلطات الأمريكية.
وتعليقًا على الوضع ، قال ممثل ماساتشوستس جيك أوشينكلوس يتم تدقيق العملات المستقرة المقترحة فيدراليًا ، وتخضع لإشراف مكتب فيدرالي ، مثل المراقب المالي للعملة ، وتُظهر دليلاً على احتياطيات سائلة لمدة 90 يومًا (على الرغم من أن هذا لن يكون ذا صلة بالعملات المستقرة الخوارزمية ، ولديها تأمين للعملاء.
وبالمثل ، فإن محافظ بنك فرنسا ، فرانسوا فيليروي دي جالهاو، قال إن الأصول المشفرة تهدد التمويل القديم إذا لم يتم تنظيمها وجعلها قابلة للتشغيل البيني في جميع الولايات القضائية. رداً على ذلك ، يقترح المشرعون في الاتحاد الأوروبي تسريع طرح ملف العملة الرقمية للبنك المركزي الأوروبي.
تميز المملكة المتحدة نفسها عن القطيع
الشهر الماضي ، مستشارة المملكة المتحدة ريشي سناك أعلنت عن خطط لتحويل المملكة المتحدة إلى مركز لتكنولوجيا الأصول المشفرة. يستلزم ذلك مجموعة من الإصلاحات المؤيدة للعملات المشفرة مثل التعرف على العملات المستقرة كطريقة دفع صالحة ، ووضع الحماية المالي ، وتطوير هيئة صناعية للتفاعل مع الحكومة ، وإعادة فحص القواعد الضريبية.
على ما يبدو غير منزعج من الاضطرابات Terra ، فإن UK أشار مؤخرًا إلى نيته المضي قدمًا في التشريعات المؤيدة للعملات المشفرة ، وعلى وجه التحديد ، الاعتراف بالعملات المستقرة كوسيلة للدفع بموجب قانون الخدمات المالية والأسواق.
ومع ذلك، المتحدث باسم وزارة المالية قال التشريع المقترح لا يغطي الخوارزميات المستقرة.
قالت وزارة الخزانة البريطانية إن الإصلاحات المذكورة أعلاه ستعزز فرص النمو بينما تسمح في نفس الوقت بالاستقرار المالي مع تطور سوق الأصول الرقمية الناشئة.
هناك تباعد واضح
على الرغم من أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد استغلوا انهيار تيرا كفرصة للتغلب على القوة ، فإن المملكة المتحدة تمضي في الاتجاه الآخر وتغتنم الفرصة التي سنحت لها.
يشير هذا إلى اختلاف واضح في السياسة ، والتي من المقرر أن تنتهي بطريقة واحدة فقط - هروب رأس المال إلى الولايات القضائية الصديقة للعملات المشفرة.
علاوة على ذلك ، سيصبح هذا الاختلاف أكثر وضوحًا خلال الأشهر المقبلة حيث "تختار الدول جانبًا". السؤال هو من سينضم إلى المملكة المتحدة؟
وظيفة ماذا الآن بالنسبة للعملات المستقرة بعد كارثة Terra UST؟ ظهرت للمرة الأولى على CryptoSlate.
المصدر: https://cryptoslate.com/what-now-for-stablecoins-following-the-terra-ust-disaster/