ما هو رصيد DeFi؟ تطور الإقراض على السلسلة

يتطور الإقراض عبر السلسلة بسرعة البرق. تم تقديمه لأول مرة باعتباره ابتكارًا أول بروتوكول - لا يعتمد إلى حد كبير على الإشراف التنظيمي الملحوظ في الإقراض المؤسسي. تطورت بسرعة من وسيلة للأطراف المجهولة للإقراض والاقتراض بمعدلاتها الخاصة إلى بروتوكولات الإقراض المؤتمتة بالكامل واللامركزية ذات الضمانات الإضافية مثل Aave و Compound.   

أحدثت بروتوكولات الإقراض DeFi ثورة في الائتمان من خلال جعله متاحًا على الفور لأي شخص لديه عنوان محفظة. لكن المقايضة الأكبر كانت عدم كفاءة رأس المال. إن إمكانية الوصول الجذري لبروتوكولات الإقراض محجوزة في رأس مال أكبر مما تقدمه. 

ألهمت هذه المشكلة في كفاءة رأس المال الآخرين للتعامل مع هذه المحاولة للتمويل اللامركزي من زاوية مختلفة. وبدلاً من إضفاء اللامركزية على عملية الإقراض ، بحثوا عن طرق جديدة لتوسيع نطاق الائتمان إلى نظام DeFi البيئي - على أمل زيادة الكفاءة والحفاظ على سهولة الوصول إلى الائتمان.

إذن ما هو رصيد DeFi؟

يستورد ائتمان DeFi الثقة من آليات التحقق من الائتمان والاكتتاب التقليدية للسماح للمقترضين باستخدام أصولهم الحالية في العالم الحقيقي كضمان لقروض DeFi. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر إحضار ممتلكاته العقارية على السلسلة والاقتراض مقابلها ، والحصول على قرض في شكل عملات مستقرة.

هذا يزيد من كفاءة رأس المال بطريقتين. أولاً ، لا يستلزم ذلك الإفراط في الضمانات على السلسلة ، وثانيًا ، ينوع رأس المال. يمكن أن يوفر رصيد DeFi جسرًا بين عالم DeFi وعالم الأصول الحقيقية. من خلال ترميز الأصول ووضعها على blockchain ، يمكن للمستثمرين الاستفادة من أصولهم للوصول إلى كل ما تقدمه DeFi دون الحاجة إلى بيع شيء ما وتحويل العائدات إلى تشفير.

تاريخ قصير من DeFi

أدت الموجة الأولى من DeFi إلى خلق وتغذية الرغبة في تحقيق عوائد تفوق بكثير أي شيء يمكن الحفاظ عليه على المدى الطويل. أصبحت التوقعات غير الواقعية لنسب المخاطرة / المكافأة المنحرفة بشكل لا يصدق هي القاعدة. كثيرون يقضمون بصوت عالي للحصول على مكافآت كبيرة بينما القليل منهم يفهم المخاطر التي لا مفر منها.

الجانب المشرق في انفجار فقاعة DeFi الأولية هو أن المستثمرين يدركون الآن أن العوائد المرتفعة ليست بالضرورة الأكثر جاذبية. يمكن اعتبار التوازن بين العائدات والاستدامة أمراً مرغوباً فيه.

في معظم الحالات ، كانت عائدات DeFi 1.0 مبهمة ومتقلبة بشكل كبير وتتضمن التعرض لأشكال متعددة من المخاطر.

يجب أن يكون مصدر العائد عكس ذلك: شفاف ومستقر مع تعريض المستثمرين لأقل قدر ممكن من المخاطر. نظرًا لأن الأصول الرقمية لا يمكنها توفير هذا الاستقرار بمفردها ، فقد لجأ المستثمرون إلى العالم الحقيقي بحثًا عن حل.

ما هي أصول العالم الحقيقي؟

الأصول في العالم الحقيقي هي الممتلكات التي لا توجد بشكل طبيعي في العالم الرقمي. يمكن أن تكون أي نوع من الأصول مثل العقارات أو الذهب ، وعادة ما يكون لغرض ائتمان DeFi ، فهي مستحقات وأوراق مالية أخرى. يمكن ترميز هذه الأصول ، وإنشاء تمثيل رقمي للأصل يمكن استخدامه للمعاملات على blockchain.

يميل التمويل اللامركزي إلى أن يكون دائريًا. يستخدم المستثمرون الأصول المشفرة للحصول على قروض بالعملات المشفرة أو كسب عائد على عملاتهم المشفرة في شكل تشفير. على الرغم من أن هذه كانت خطوة كبيرة إلى الأمام ، إلا أن الصناعة تحتاج إلى أن تكون قادرة على التفاعل مع الأصول في العالم الحقيقي قبل أن يتم دمجها مع التمويل التقليدي.

كيف يجلب DeFi 2.0 إقراض الأصول في العالم الحقيقي على السلسلة 

لحسن الحظ ، يجري تطوير حلول لهذه الغاية. منظمات مثل كريديكس تعمل على جلب إقراض الأصول في العالم الحقيقي إلى السلسلة.

فيما يلي نظرة عامة موجزة عن كيفية عمل العملية:

• تتعاون Credix مع بوتيك تمويل ائتماني لتنظيم صفقة مع شركة fintech.
• بعد أن يتفق جميع الأطراف على شروط تسهيل الديون ، يتم إنشاء الصفقة في سوق Credix.
• بمجرد أن يشترك المكتتبون في الشريحة الأصغر ويمولونها ، يتم تمويل الشريحة الأولى من خلال مجمع السيولة.
• ثم يتم تسجيل الصفقة في السجل المحلي وإصدارها وتمويلها على السلسلة.
• تتلقى التكنولوجيا المالية التمويل بالدولار الأمريكي ، وتحوله إلى العملة المحلية وتنشئ قروضًا للعميل النهائي.
• ثم يتم تقديم هذه القروض كضمان لصفقة Credix. 

توفر مثل هذه الحلول الوصول إلى سيولة التشفير لشركات التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة.

هل يمكن للأصول الواقعية أن تقدم مصدرًا أفضل للعائد؟

يوفر نقل عملية الإقراض عبر السلسلة الشفافية لمزودي السيولة ، حيث يمكّنهم من تقييم أداء المحفظة وإجراء تقييمات أكثر دقة للمخاطر. 

يمكن أن يوفر إقراض الأصول في العالم الحقيقي عوائد من مصادر غير مرتبطة بتقلبات سوق العملات المشفرة. يمكن أن يوفر هذا مصدرًا أكثر استقرارًا ويمكن التنبؤ به للعائد مع تقليل مخاطر انهيار سوق الائتمان وانتقال العدوى.

على سبيل المثال، تيكريدي هي شركة fintech التي توفر تمويل السيارات في البرازيل. يساعدهم Credix في تمويل سياراتهم على السلسلة جزئيًا ، مما يضمن استخدام العائدات والقروض المضمونة. الأسعار أقل من متوسط ​​السوق بفضل شبكة من الموزعين الذين يمكنهم دفع الفاتورة في حالة حدوث أي تخلف عن السداد.

نظرًا لصعوبة الوصول إلى رأس المال ، ونقص رأس المال ، وتركيز البنوك ، فإن الائتمان مكلف للغاية في الأسواق الناشئة. ال بنك انجلترا لاحظت أن "المدفوعات عبر الحدود تتأخر عن المدفوعات المحلية من حيث التكلفة والسرعة والوصول والشفافية". يوضح مثال Tecredi كيف يمكن للائتمان عبر السلسلة تحسين هذه المعاملات بكل مقياس. 

يمكن للمقترضين الذين ليس لديهم إمكانية الوصول إلى خطوط الائتمان التقليدية العثور على تمويل من خلال الائتمان عبر السلسلة. في الوقت نفسه ، يستفيد المستثمرون من زيادة شفافية المخاطر التي يتعرضون لها. ولأن التشفير و DeFi يكسران الحواجز بين الدول القومية ، يمكن للمستثمرين الدوليين الآن الوصول إلى هذه الفرص.

هل سيفتح ائتمان DeFi طفرة جديدة في إقراض العملة المشفرة؟

كما هو الحال مع العديد من جوانب نظام التشفير البيئي ، لا يزال التنظيم يمثل مشكلة رئيسية. لا توجد قوانين واضحة في الكتب فيما يتعلق بكيفية التعامل مع أصول العالم الحقيقي المرمزة وأي قروض متصلة بالسلسلة. 

أعرب المنظمون عن مخاوفهم بشأن مدى شباب الصناعة ، وكيف يمكن أن تكون الأصول ذات الصلة متقلبة ، وإمكانية تشغيل هذه المنتجات بطريقة غير متوافقة. 

أفضل ما يمكن القيام به في الوقت الحاضر هو أن تكون متوافقًا قدر الإمكان بينما تكون في وضع يسمح لك بالتعامل مع اللوائح المستقبلية عند ظهورها. في بعض الحالات، تقترب الهيئات التنظيمية من هذه القضية من خلال تطبيق اللوائح المالية الحالية على الأصول المرمزة أو تكييف القواعد الحالية لاستيعابها. 

Credix انضم مؤخرًا التالى، Fenasbac (ذراع الابتكار للبنك المركزي البرازيلي) لاستكشاف المزيد من الابتكارات القانونية.

يستخدم Credix ملف نسخة مصرح بها سولانا. هذا يعني أن المستثمرين المعتمدين فقط الذين يجتازون لوائح KYC / KYB يمكنهم الوصول إلى منصة Credix. بعد ذلك ، يتم أيضًا وضع محافظ المستثمرين وعناوينهم في القائمة البيضاء. يساعد هذا في ضمان الامتثال في 1) أنه واضح وشفاف من يشارك في النظام ، و 2) في حالة ظهور لوائح جديدة في المستقبل ، ستكون بيانات العميل المطلوبة مسجلة بالفعل.

بالإضافة إلى ذلك ، تعمل Credix بشكل وثيق مع مكاتب المحاماة المحلية والعالمية لتسجيل جميع الصفقات مع السجلات المحلية. كما تعمل الشركة بشكل وثيق مع المنظمين المحليين والبنوك المركزية في هذه الأمور.

بمجرد وجود معايير تنظيمية واضحة ، يمكن أن تطلق موجة من رأس المال المؤسسي في خدمات DeFi الائتمانية.

قد يؤدي هذا إلى "صيف DeFi الجديد" ، حيث يصبح النظام البيئي لعائد التشفير مدعومًا بمصادر الدخل في العالم الحقيقي.

هذا المحتوى برعاية كريديكس.

حضور DAS: لندن واستمع إلى كيف ترى أكبر مؤسسات TradFi والتشفير مستقبل تبني مؤسسات التشفير. يسجل هنا