ما الذي أخطأه آرثر هايز بشأن آخر توقعاته للسوق

يقوم المؤسس المشارك لـ BitMEX ومحلل السوق الكلي Arthur Hayes بنشر مسحوقه الجاف في Bitcoin في وقت أقرب مما كان مخططًا له سابقًا ، وفقًا لأحدث تدوينة له على مدونته. 

جادل هايز أنه على الرغم من مخاوفه من حدوث ارتداد في سوق العملات الرقمية في المستقبل ، لا تزال هناك فرصة للربح الآن من الارتفاع المستمر في الأصول الخطرة الذي بدأ الشهر الماضي. 

التجمع لم ينته بعد

بدأ هايز رسالته بعنوان "يكون حاضرا"، بالإشارة إلى صاحب السابقة آخر تغطية ارتفاع عملة البيتكوين المحتفى به في يناير ، مما أدى إلى عودة الأصول إلى ما فوق 20,000 دولار للمرة الأولى منذ انهيار FTX. 

في ذلك الوقت ، ارتفعت الأصول الخطرة بشكل عام بعد ظهور مؤشرات قوية على تراجع التضخم في ديسمبر. أشار هذا للأسواق إلى أن مهمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم قد تنتهي قريبًا ، مما يسمح له بالعودة إلى سياسة نقدية أكثر تشاؤمًا. 

ومع ذلك ، حذر هايز من أن هناك احتمالية جيدة بأن الارتفاع كان مصيدة ثور وأن الارتداد إلى أدنى مستويات Bitcoin البالغة 16,000 دولار لا يزال محتملًا. على هذا النحو ، احتفظ المحلل برأس ماله الفائض في صناديق السوق وأذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، "فقد" مكاسب البيتكوين بنسبة 50٪ منذ ذلك الوقت. 

ومع ذلك ، فقد أعاد المؤسس المشارك النظر الآن ، معتقدًا أن صعود البيتكوين لم ينته بعد - لسببين. أولاً ، من المرجح أن ينفق الحساب العام للخزانة (TGA) 500 مليار دولار أخرى في الاقتصاد قريبًا بسبب اقتراب حد الدين السريع للبلاد - وبالتالي تعزيز السيولة ودعم الأصول الخطرة. 

ثانيًا ، أدى خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي إلى شعور السوق بالاتجاه الصعودي مرة أخرى. قد يلهم هذا الآخرين - بما في ذلك Hayes - لإزالة الأموال من صناديق أسواق المال والأصول طويلة المخاطر. وبالتالي ، سيتم تخفيض رصيد RRP ، وستزيد السيولة النظامية ، وستستفيد أصول المخاطرة بشكل أكبر.

وأوضح هايز: "في الوقت الحالي ، هناك ما يزيد قليلاً عن 2 تريليون دولار متوقفة في RRPs ، وهو ما يقل بنحو 200 مليار دولار حتى الآن عند إزالة تأثير تزيين النوافذ في نهاية العام 2021".

لا يزال سبب الاتجاه الصعودي المعتاد لـ Hayes ساريًا أيضًا: فالبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تعود إلى "العمل كالمعتاد" - تطبع الأموال في اقتصادها وتزيد التكاليف. ودعا بنك اليابان على وجه الخصوص لكونه "مصممًا تمامًا على ضمان التضخم المفرط ،" يحدث في البلاد ، حيث تجاوز التضخم مؤخرًا 41 سنة عالية.  

ما يأتي بعد ذلك

على الرغم من أن المدى القصير قد يحتوي على أشياء جيدة في متجر العملة المشفرة ، إلا أن هايز حذر من أن الأسواق قد تكون في مأزق بحلول منتصف العام ، بمجرد استنفاد TGA للأموال. في هذه المرحلة ، يتوقع "سيركًا سياسيًا" يرفع الكونجرس بعده في نهاية المطاف سقف الديون ، مما يحرض وزارة الخزانة الأمريكية على إصدار سندات لتمويل العجز الفيدرالي. 

إلى جانب الخطط المستمرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لإلقاء 100 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية في السوق ، فإن كل حدث سوف يستنزف سيولة كبيرة من السوق. 

نصح هايز "أود أن أقول إن هذا المستقبل سلبي على هامش الأصول الخطرة". "هذا يعني أنه إذا كنت تخطط لشراء أصول محفوفة بالمخاطر الآن ، فأنت بحاجة إلى أن تكون مستعدًا لمراقبة السوق عن كثب وأن تكون مستعدًا لقصف زر البيع بمجرد سحب TGA تمامًا إلى الصفر ولكن قبل الديون السقف مرتفع ".