التحدي في حساب احتياطيات التيثر

من ناحية أخرى ، يبدو أنه يقيِّم هذه الأصول بقيمتها النظرية ، مع الأخذ في الاعتبار أنها ديون قصيرة الأجل. ومع ذلك ، حتى هذه الفئة تظل غامضة إلى حد ما ، بسبب تضمين "اتفاقيات إعادة الشراء العكسي" التي حددتها بلومبرج سابقا لم يتمكن من العثور على تفسير ل.

الأصول الأخرى في احتياطيات التيثر يصعب تسعيرها بدقة من الخارج. على سبيل المثال ، يبدو أن التيثر تقدر قيمة القروض المضمونة بالتكلفة المطفأة ، لأنها تعتقد أن الأصول المضمونة لها سيولة وقيمة بما فيه الكفاية. ومع ذلك ، يستقر بينهو على استخدام مؤشر سندات الشركات لمحاولة تقييم هذه الفئة.

يمتلك الحبل أعلنت عزمها إلغاء القروض المضمونة من احتياطياتها وليس لدينا نظرة ثاقبة على سندات الشركات والأموال والمعادن الثمينة التي تمتلكها. تتيح فئة "الاستثمارات الأخرى" للشركة رؤية أقل ، على الرغم من أنها لا تزال تحتوي على عملة البيتكوين على الأرجح. كما أنه من غير الواضح ما إذا كانت تحتوي على محفظة رأس المال الاستثماري لشركة Tether.

من بين التحديات في تقييم التيثر بدقة أن بياناته تبدو غير مقيدة بالواقع. تدعي Tether أنها تقوم بتحديث صفحة الشفافية الخاصة بها كل يوم ، لكن كمية الحبال المعزولة المدرجة في سلسلة Omni كانت خاطئة لسنوات ، مما يقلل من إجمالي عدد الحبال المجمدة.

الحبل حاليا يسرد 32,303,805.00 دولار في الحبال المعزولة، ولكن هناك ما لا يقل عن 37,384,625 دولارًا أمريكيًا في شكل حبال مجمدة على تلك السلسلة ، بما في ذلك:

كما يشير Pinho بدقة ، يحتفظ Tether بمخزون صغير من الأصول على الخصوم ، وهو مستقر بشكل ملحوظ - باستثناء الأيام التي يتم فيها إصدار ضمانات جديدة وستتغير فجأة. يصعب فهم ذلك عندما تدعي Tether تحديث الصفحة كل يوم.

تشير الملاحظات المحاسبية الخاصة بـ Tether إلى أنها تقدر العديد من هذه الأصول القائمة على الائتمان بمبلغ "أقل من أي خسائر ائتمانية متوقعة". لكن، تنص تأكيدات تيثر منذ 31 مارس 2022 على أن الشركة تستخدم أساس مبدأ الاستمرارية في المحاسبة". وقد تم إبراز ذلك على أنه يتطلب "حكم إداري هام فيما يتعلق بسوق السيولة للمجموعة ومخاطر الائتمان".

اقرأ أكثر: تتخلى تيثر عن الأوراق التجارية لصالح سندات الخزانة الأمريكية

كما تسلط الشركة الضوء على أنه "لم يتم تحديد مخصص لخسائر الائتمان المتوقعة". وتشير كذلك إلى أن تيثر مدعى عليه حاليًا في القضايا القانونية وأنه "لم يتم الاعتراف بأي حكم".

من المفترض أن يشعر تيثر أنه إذا حدث أي من هذه التحديات ، ستكون وسادة رأس مال المساهمين التي تبلغ حوالي 250 مليون دولار كافية لإدارتها. ومع ذلك ، فهذه نسبة ضئيلة من إجمالي أصولها البالغة 66 مليار دولار.

إلى أن تصبح Tether مستعدة لتقديم قدر أكبر من الوضوح حول تكوين احتياطياتها ، يكاد يكون من المستحيل إجراء تقييم دقيق لملاءة الشركة.

تواصلت شركة Protos مع Tether بطرح أسئلة حول احتياطياتها وسيتم تحديثها إذا سمعنا مرة أخرى.

لمزيد من الأخبار المطلعة ، تابعنا على  تويتر و  أخبار جوجل أو الاستماع إلى البودكاست الاستقصائي الخاص بنا مبتكر: مدينة Blockchain.