تتعهد شركة Tether بمواصلة قطع حيازات الأوراق التجارية

لسنوات، أصر مصدر العملة المستقرة Tether على أن كل عملة من عملات USDT الخاصة بها كانت مدعومة بدولار أمريكي واحد، وهذه هي الطريقة التي ربطت بها العملة الورقية.

عندما بدأت تيثر في إصدار "تقارير الشفافية" التي توضح أن احتياطياتها لا تشكل النقد فحسب، بل تشكل أيضًا العملات المشفرة والسندات وما يعادلها من النقد والأوراق التجارية (ديون غير مضمونة تصدرها الشركات)، أعرب المنظمون والاقتصاديون عن قلقهم من أن stablecoin لم تكن مستقرة إلى هذا الحد، خاصة وأن الشركة لا تخوض في مزيد من التفاصيل حول ديون الشركات التي تحتفظ بها.

لكن Tether CTO باولو اردوينو قال CNBC الأربعاء أن الشركة تعمل بالفعل على تقليص اعتمادها على الأوراق التجارية و"ستواصل خفض الأوراق التجارية" في احتياطياتها. 

بحسب تيثر أحدث انهيارواعتبارًا من 31 ديسمبر، سيتم الاحتفاظ بنسبة 30% من احتياطياتها (بقيمة 24.2 مليار دولار) في أوراق تجارية أو شهادات إيداع. ويمثل ذلك انخفاضًا في كل من القيمة المطلقة والنسبة المئوية من 30 سبتمبر 2021، عندما كان 30.6 مليار دولار (44٪) من احتياطيها البالغ 69.2 مليار دولار في الأوراق التجارية. (لا يزال موقع تيثر الإلكتروني، الذي تم تحديثه في 21 فبراير، يعرض نسبة 44٪).

اعتبارًا من 31 ديسمبر، تم الاحتفاظ بـ 4.2 مليار دولار فقط من احتياطيات تيثر البالغة 78.7 مليار دولار بالدولار الأمريكي الفعلي. وفقًا لـ CoinMarketCap، تمتلك Tether حاليًا عرضًا متداولًا بقيمة 82.6 مليار دولار أمريكي.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول شرح أمام الكونجرس في يوليو 2021، لماذا من المحتمل أن تكون العملة المستقرة التي تحتفظ بجزء كبير من احتياطياتها في أداة الدين هذه مشكلة: "الأوراق التجارية هي التزامات قصيرة الأجل بين عشية وضحاها من الشركات، وفي معظم الأوقات تكون من الدرجة الاستثمارية، ومعظمها من الدرجة الاستثمارية". وقال: "عندما تكون سائلة للغاية، يكون كل شيء على ما يرام". لكن هذا لم يكن الحال خلال الأزمات المالية في القرن الحادي والعشرين، كما قال، عندما "تختفي السوق. وعندها سيريد الناس أموالهم."

كان الحل الذي اقترحه باول هو تنظيم العملات المستقرة على غرار صناديق سوق المال (والتي تشكل ما يقرب من 4٪ من احتياطيات تيثر، وهو ارتفاع طفيف عن المخصصات السابقة). 

وفي يناير 2019، ادعت شركة Tether أن النقد يشكل 100٪ من احتياطياتها. لكن كومة من النقود لا تعني الكثير بالنسبة للشركات لأنها لا تولد الكثير من الاهتمام - على الرغم من أن Tether تشترك في هيكلها القيادي مع بورصة العملات المشفرة Bitfinex، التي لديها نموذج ربح أكثر وضوحًا. 

في فبراير 2019، قامت Tether بتحديث موقعها الإلكتروني على النحو التالي: "يتم دعم كل Tether دائمًا بنسبة 100٪ من احتياطياتنا، والتي تشمل العملة التقليدية وما يعادلها من النقد، ومن وقت لآخر، قد تشمل أصولًا ومستحقات أخرى من القروض المقدمة من Tether إلى طرف ثالث." الأطراف، والتي قد تشمل كيانات تابعة."

في نفس العام، بدأ المدعي العام في نيويورك التحقيق في أموال الشركة التي تزيد قيمتها عن 850 مليون دولار والتي يُزعم أن مؤسسي Tether وBitfinex قد خلطوها، مما أدى إلى التعمق في كيفية عمل الشؤون المالية لـ Tether فعليًا.

في مارس 2021، على الفور في أعقاب تسوية الدعوى، نشرت Tether تفصيلاً يوضح ذلك 65% من احتياطياتها كانت في الأوراق التجارية. 

التمييز بين أنواع الأصول هو أكثر من مجرد أكاديمي. لقد فقدت Tether حصتها في السوق تدريجيًا لصالح USDC، المنافس المدعوم من Coinbase، بالإضافة إلى العملات المستقرة الخوارزمية مثل Terra USD و Dai، التي تحتفظ بربطها دون الاحتفاظ بالعملات الورقية في الاحتياطي. 

أعلنت شركة Circle في أغسطس 2021 أن جميع احتياطياتها من العملات المستقرة ستكون كذلك المحتفظ بها نقدا وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. قانون شفافية العملات المستقرة، مؤخرًا أدخلت من قبل الجمهوريين في مجلسي النواب والشيوخ، سيتطلب من جميع مصدري العملات المستقرة أن يفعلوا الشيء نفسه. وحتى لو فشل مشروع القانون هذا في اكتساب الزخم، فمن الواضح أن العملات المستقرة هي في أذهان المشرعين. طرح السيناتور بات تومي (جمهوري عن ولاية بنسلفانيا) هذا الشهر مشروع قانون يتطلب من مصدري العملات المستقرة الكشف عن ممتلكاتهم كل شهر.

أفضل ما في فك التشفير مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

احصل على أهم القصص المنسقة يوميًا وأسبوعيًا وتعمّق في بريدك الوارد مباشرةً.