تحتاج مشاريع Stablecoin إلى التعاون وليس المنافسة: مؤسس Frax

تحتاج مشاريع Stablecoin إلى اتباع نهج أكثر تعاونًا لتنمية سيولة بعضها البعض والنظام البيئي ككل ، كما يقول Sam Kazemian ، مؤسس Frax Finance.

في حديثه إلى كوينتيليغراف ، أوضح كازيميان أنه طالما أن "السيولة المستقرة تنمو بشكل متناسب مع بعضها البعض" من خلال مجمعات السيولة المشتركة وخطط الضمانات ، فلن تكون هناك منافسة حقيقية بين العملات المستقرة.

عملة Kazemian's FRAX المستقرة هي عملة مستقرة ذات خوارزمية جزئية مع أجزاء من إمدادها مدعومة بضمانات وأجزاء أخرى مدعومة خوارزميًا.

أوضح Kazemian أن النمو في النظام البيئي المستقر للعملات ليس "لعبة محصلتها صفر" حيث أن كل رمز مميز يتشابك بشكل متزايد ويعتمد على أداء كل منهما. 

يستخدم FRAX عملة سيركل بالدولار الأمريكي (USDC) كجزء من ضماناتها. DAI، وهي عملة مستقرة لامركزية يحتفظ بها بروتوكول Maker ، تستخدم أيضًا USDC كـ ضمانات لأكثر من نصف التوكنات المتداولة. مع استمرار FRAX و DAI في توسيع حدودهما السوقية ، فمن المحتمل أن يحتاجوا إلى المزيد من ضمانات USDC.

ومع ذلك ، أشار كاظميان إلى أنه إذا قرر أحد المشروعات التخلص من مشروع آخر ، فقد يكون له آثار سلبية على النظام البيئي.

"ليس شيئًا شائعًا أن نقوله ، ولكن إذا تخلت Maker عن USDC ، فسيكون ذلك سيئًا بالنسبة لسيركل بسبب العائد الذي يكسبونه منها."

USDC هو المفتاح

الحالي أعلى ثلاث عملات مستقرة حسب السوق بالترتيب من الأعلى هي التيثر (USDT) و USDC و Binance USD (BUSD). DAI و FRAX كلاهما عملات لامركزية مستقرة تحتل المركزين الرابع والخامس من بين الأعلى.

حقق USDC أكبر نمو خلال العام الماضي من الثلاثة ، حيث تضاعفت القيمة السوقية في يوليو الماضي لتصل إلى 55 مليار دولار ، مما جعلها في متناول اليد تقريبًا من USDT وفقًا لـ CoinGecko.

يشعر كاظميان أن انتشار USDC عبر الصناعة ويمكن القول مزيد من الشفافية حول احتياطياتها يجب أن تجعله العملة المستقرة الأكثر قيمة للتعاون داخل النظام البيئي.

ووصف USDC بأنه "مشروع منخفض المخاطر ومنخفض الابتكار" ، وأقر بأنه بمثابة طبقة أساسية لمزيد من الابتكار من العملات المستقرة الأخرى. هو قال:

"نحن و DAI هم طبقة الابتكار على رأس USDC ، مثل البنك اللامركزي على رأس البنك التقليدي."

Algo stablecoins لا تعمل

على الرغم من استقرار عملة FRAX المستقرة جزئيًا من خلال الخوارزميات ، يقول كازميان إن العملات المستقرة الخوارزمية الخالصة "لا تعمل".

العملات المستقرة الخوارزمية مثل Terra USD (UST) ، التي انهارت بطريقة دراماتيكية في مايو ، تحافظ على ربطها من خلال خوارزميات معقدة تضبط العرض بناءً على ظروف السوق بدلاً من الضمانات التقليدية.

"من أجل الحصول على عملة مستقرة لامركزية على السلسلة ، يجب أن يكون لها ضمانات. لا يحتاج إلى الضمانات الزائدة عن الحد مثل Maker ، لكنه يحتاج إلى ضمانات خارجية ".

أصبحت دوامة الموت في النظام البيئي لتيرا واضحة عندما فقدت الخزانات الأرضية ، والتي تُعرف الآن باسم USTC ، ربطها.

بدأ البروتوكول في سك عملات LUNA الجديدة لضمان وجود ما يكفي من الرموز المميزة التي تدعم العملة المستقرة. أدى سك النقود السريع إلى خفض سعر LUNA ، المعروف الآن باسم LUNC ، مما أدى إلى بيع التجزئة الكامل للرموز ، مما أدى إلى القضاء على أي آمال في إعادة الربط.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يستخدم بروتوكول السيولة عملات مستقرة لضمان صفر خسارة غير دائمة

في الأسابيع التي سبقت UST depeg ، صرح مؤسس Terraform Labs Do Kwon أن مشروعه يحتاج إلى جزئية دعم العملة المستقرة بأشكال مختلفة من الضمانات ، وخاصة BTC.

وأضاف كاظميان: "في النهاية ، أدركت تيرا أيضًا أن نموذجها لن يعمل ، لذا بدأوا في شراء رموز أخرى".

بحلول نهاية مايو ، كان تيرا باعت ما يقرب من 3.5 مليار دولار بقيمة BTC.

أنهى Terra مشاريع أخرى في أعقابه ، بما في ذلك زميل الخوارزمية المستقرة DEI من Deus Finance ، التي فشلت أيضًا في العودة إلى ربط الدولار حتى وقت كتابة هذا التقرير.