تبادلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) و Ripple Labs آخر انتقاداتهما القانونية أثناء سعيهما لإصدار حكم موجز في قضية جارية قد يكون لها تداعيات واسعة النطاق على تعريف العملة المشفرة على أنها ورقة مالية.
في المذكرات النهائية ، اتهم الطرفان بعضهما البعض بإساءة تطبيق قانون الأوراق المالية الأمريكي. تتمحور القضية حول مزاعم الجهة التنظيمية بأن Ripple ومديريها التنفيذيين الحاليين والسابقين قد قاموا بعرض أوراق مالية غير قانونية لرموز XRP منذ ما يقرب من عقد من الزمان.
وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصات في موجز لم تجادل Ripple في عدد من الحقائق ، بما في ذلك أن عروض شركة التشفير تعتبر "عقودًا استثمارًا" - وهي أداة تزعم هيئة الأوراق المالية والبورصات أن Ripple استخدمتها في جمع ملياري دولار لنفسها.
جادلت الوكالة منذ عام 2020 بأن بيع Ripple لـ XRP في عام 2013 كان انتهاكًا مباشرًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وحكم المحكمة العليا في SEC ضد WJ Howey Co - وهو قرار محكمة طويل الأمد يستخدم لتحديد ما يشكل ورقة مالية.
وقالت أيضًا إن Ripple لا تعارض الادعاءات بأنها كانت "مؤسسة" وأنها لم تدير بشكل منفصل الأموال التي جمعتها من المستثمرين ولكنها بدلاً من ذلك جمعت تلك الاستثمارات مع وعد بالعائد - وهي نقطة رئيسية أخرى في تفسير Howey.
وقالت الهيئة التنظيمية: "أدلى المدعى عليهم بسيل من البيانات العامة التي تشير إلى أنهم سيتخذون خطوات" لزيادة قيمة XRP ". "جزئيًا بسبب" الكومة العملاقة "لـ Ripple من XRP ، أدرك المستثمرون المحتملون والفعليون أن Ripple مضطرة ماليًا للقيام بذلك."
يقول Ripple أنه لم يتم تقديم أي من المكونات الأساسية لـ Howey
دفع الريبل للخلف من تلقاء نفسه موجز يجادلون بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات لا تستطيع إثبات أن XRP كان عرضًا أو بيعًا لعقد استثمار من 2013 حتى الوقت الذي رفعت فيه هيئة الأوراق المالية والبورصات قضيتها ضد الشركة قبل عامين.
قال ريبل: "تتحول هذه القضية إلى تفسير قانوني: على وجه التحديد ، ما إذا كان بإمكان هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تسيء تطبيق العبارة القانونية" عقد استثمار "لتغطية المعاملات التي لا تحتوي على أي من المكونات الأساسية".
وقالت الشركة إنه في كل حالة بعد قرار Howey منذ أكثر من 75 عامًا ، كان تعريف الورقة المالية ينطوي على واحد أو أكثر من العقود التي تفرض "حقوق ما بعد البيع" والتزامات على الأطراف.
وقالت Ripple إن الهيئة التنظيمية تدعي أنها وجدت حالات معينة لم تكن فيها "المكونات الأساسية" لعقد الاستثمار التي نوقشت في Howey ، لكن الادعاءات لا تخضع للتدقيق.
يُعرَّف اختبار Howey بأنه 1. استثمار للمال ؛ 2. في مشروع مشترك ؛ 3. توقع ربح معقول ؛ 4. مستمدة من جهود الآخرين.
جادل ريبل "في نهاية المطاف ، لا يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات أن تشير إلى حالة واحدة تجد عقد استثمار بدون" المكونات الأساسية "المحددة في Howey. "ولا جدال في أن هذه القضية ليس بها أي منهم."
والدليل هو في الحلوى
رداً على ملف المنظم يوم الجمعة ، قال غابرييل شابيرو ، المستشار العام لدلفي لاب ، إن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن قانون السوابق القضائية في Howey من المرجح أن "تربح اليوم" لأن عقود الاستثمار بموجب القانون "ليست وليست" تتطلب حضور قانوني تبدأ العقود مع المصدر أو المروج والمشتري.
قال شابيرو: "لو كان لدينا محاكم مكدسة بقضاة أصليين ، لكانت حجج السوابق القضائية التي قدمتها شركة Ripple قبل عام 1933 والمبنية على قانون السماء الزرقاء قوية بشكل لا يصدق".
يجادل غابرييل شابيرو بأن المحكمة من المرجح أن تتفق مع حجج هيئة الأوراق المالية والبورصات ، والتي لديها "وجهة نظر ناشطة" للقانون.
في ظل هذا الإطار السياسي ، يحاول القضاة صياغة النص الحالي وفقًا لظروف اليوم ، وفقًا لما قاله Ian Corp ، المحامي التجاري ومستشار التشفير في شركة المحاماة Agentis ، لـ Blockworks في رسالة بريد إلكتروني. وفي الوقت نفسه ، ينظر القضاة الأصليون إلى النص البسيط ويطبقون القانون كما هو مكتوب.
عندما تم تشكيل Howey في الأربعينيات من القرن الماضي ، كانت عقود الاستثمار تتم يدويًا. وقالت كورب إن التحليل تحول اليوم أكثر نحو ما إذا كانت هناك علاقة - ليس بالضرورة أن يتم إثباتها من خلال عقد مكتوب - بين مصدر رمزي ومستثمر يستوفي اختبار Howey.
"إذا أظهرت الظروف أن مثل هذه العلاقة موجودة في ظل اختبار Howey ، فإن مُصدر الرمز المميز ملزم بالتسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات."
إذا خسرت الريبل ، فسيتم اعتبار XRP ورقة مالية من شأنها أن تحدد سابقة أن الرموز المميزة الصادرة بطريقة مماثلة مطلوبة للتسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا.
وقالت شركة العملات المشفرة في المستقبل إن ذلك سيكون "تكلفة باهظة الثمن للغاية".
احصل على أفضل الأخبار والرؤى المتعلقة بالعملات المشفرة في اليوم إلى صندوق الوارد الخاص بك كل مساء. اشترك في النشرة الإخبارية المجانية من Blockworks الآن.
المصدر: https://blockworks.co/news/ripple-sec-final-briefs-provide-case-summary