(بلومبرج) - شراء شركة مايكروسوفت لشركة Activision Blizzard Inc. تعثرت ، لكن بعض المتداولين يراهنون على أن الصفقة ستتم في النهاية. إذا كانوا على حق ، فهناك أموال جادة يجب جنيها ، نظرًا لأن أسهم شركة ألعاب الفيديو لا تزال أقل بنسبة 20 ٪ تقريبًا من سعر العرض.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ساهمت جهات تنظيم مكافحة الاحتكار الأمريكية الأكثر صرامة ، وسلسلة الموافقات الدولية المطلوبة ، والركود الواسع في أسهم التكنولوجيا وحجم الصفقة البالغ 69 مليار دولار ، في الحفاظ على الفجوة بين سعر Activision ومزايدة Microsoft البالغة 95 دولارًا للسهم على نطاق واسع. وهذا ما جعلها واحدة من أكثر الفرص المربحة المحتملة للمراجحين الذين يتكهنون بعمليات الاستحواذ.
أدى الاهتمام المتزايد الذي يوليه المنظمون الأمريكيون للشركات الكبرى ، وخاصة في مجال التكنولوجيا ، إلى إطالة الفترة بين وقت الإعلان عن الصفقة ووقت إتمامها في النهاية ، مما يزيد من مخاطر انهيار الصفقة.
قال جوليان كليموتشكو ، كبير مسؤولي الاستثمار في Accelerate Financial Technologies Inc.
أعلنت Microsoft عن استحواذها على Activision في يناير وقالت إنها تتوقع إكمالها في العام المنتهي في 30 يونيو 2023. وقالت شركة Broadcom Inc. إنها تهدف إلى إنهاء عملية استحواذها على شركة VMware Inc. بقيمة 61 مليار دولار ، والتي تم الإعلان عنها في مايو ، بحلول أكتوبر. 2023.
لقد قفز متوسط هوامش الصفقات الأمريكية السنوية ، والتي توفر مقياسًا لمخاطر انهيار المعاملات ، فوق 15٪ من حوالي 10٪ في بداية العام ، وفقًا لبيانات من مجموعة سسكويهانا الدولية. جاء ذلك وسط مخاوف متزايدة من انهيار الصفقات أو إعادة التسعير ، وارتفاع التكاليف لتحمل مراكز محفوفة بالمخاطر.
من المؤكد أن أحد أكبر فروق المراجحة في عمليات دمج التكنولوجيا لا علاقة له بالعقبات التنظيمية.
يحاول Elon Musk الابتعاد عن استحواذه على Twitter Inc. بقيمة 44 مليار دولار ، وتقاضيه الشركة لإجباره على إتمام الصفقة. يتم تداول أسهم Twitter عند 41 دولارًا مقابل سعر الصفقة البالغ 54.20 دولارًا ، مما يوفر مكسبًا بنسبة 32 ٪ إذا تمت الصفقة كما هو متفق عليه.
تحت إشراف لينا خان ، رفعت لجنة التجارة الفيدرالية بالفعل دعوى قضائية لمنع عمليتي استحواذ كبيرتين. لقد دعت إلى اتباع نهج أكثر قوة لمراجعة صفقات التكنولوجيا الكبيرة ، بحجة أن الشركات في الصناعة يمكنها استخدام هيمنتها في مجال واحد من الأعمال لاكتساب القوة في الأسواق الأخرى.
لم يساعد الركود في قطاع التكنولوجيا أيضًا في هوامش الصفقات. وقال Klymochko إن مؤشر ناسداك 100 انخفض بنسبة 19٪ هذا العام ، مما أجبر المستثمرين على تسعير مخاطر هبوط أكبر لأسهم Activision إذا انهارت الصفقة.
نظرًا لطول الفترة الزمنية حتى الإغلاق المتوقع لعملية شراء Activision ، يجب أن يتحمل السهم تقلبًا أعلى لبضعة أرباع أخرى على الأقل مرتبطة بتدفق الأخبار الخاص بالشركة وأداء السوق العام.
ومع ذلك ، هناك "إجماع قوي نسبيًا على أن هذه الصفقة يجب أن تتم" ، كما قال كابوت هندرسون ، استراتيجي السوق في Jonestrading. يبدو أن وول ستريت تتفق مع ذلك ، حيث قام 26 من 32 محللًا بتغطية السهم وربط السعر المستهدف خلال 12 شهرًا عند 95 دولارًا أو أكثر.
وقد اشترى المستثمر وارن بافيت حصة تبلغ حوالي 9.5٪ في Activision في رهان موازنة الاندماج. يمتلك الملياردير البالغ من العمر 91 عامًا حوالي سبعة عقود من الخبرة في المراجحة ، بما في ذلك في شركات التكنولوجيا: اشترى أسهم شركة Red Hat Inc. قبل أن تستحوذ عليها شركة International Business Machines Corp. في عام 2019.
في الأسبوع الماضي ، قام محلل MoffettNathanson LLC كلاي جريفين بترقية Activision لتتفوق في الأداء. وكتب قائلاً: "على الرغم من أننا كنا نرفض فكرة أن Microsoft ستغلق أبوابها في Activision في أي يوم الآن ، إلا أننا نرى سببًا منطقيًا قويًا لسبب وجوب ذلك في النهاية".
الرسم البياني التقني لهذا اليوم
ارتفع مؤشر ناسداك 100 عائدًا من أدنى مستوياته في يونيو ، مرتفعًا بنسبة 19٪ بعد ارتفاع يوم الأربعاء. تشهد أسهم التكنولوجيا انتعاشًا بعد سلسلة من تقارير الأرباح المرنة وسط مخاوف متزايدة من التباطؤ الاقتصادي العالمي. ساعد الارتفاع الأخير مؤشر التكنولوجيا الثقيلة على كسب أكثر من 2 تريليون دولار من القيمة السوقية. وواصل المؤشر مكاسبه يوم الخميس بارتفاع 0.3 بالمئة.
أهم القصص التقنية
قادت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة أسهم شركات التكنولوجيا الصينية للارتفاع يوم الخميس حيث قام المستثمرون بتغيير أوضاعهم قبل نتائجها الفصلية ، على الرغم من استمرار الحذر بشأن عدد من حواجز الطرق المقبلة.
جمعت شركة SoftBank Group Corp ما يصل إلى 22 مليار دولار نقدًا من خلال بيع عقود آجلة مدفوعة مسبقًا باستخدام أسهم علي بابا ، حسبما ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز ، نقلاً عن الإيداعات التي شاهدتها.
نسفت شركة Activision Blizzard و NetEase Inc. لعبة الهواتف الذكية World of Warcraft التي كانت قيد التطوير لمدة ثلاث سنوات ، مما أثار تساؤلات حول واحدة من أكثر العلاقات التجارية ربحًا في الصناعة.
أعلنت شركة EBay Inc أن إيرادات الربع الثاني فاقت التوقعات وتوقعات جيدة للأرباح ، وهو دليل على أن التركيز الجديد على السلع الكمالية والمقتنيات يساعد في تعويض تباطؤ المبيعات وحركة العملاء.
تتوقع شركة Apple Inc. تأجيل التحديث الرئيسي القادم لبرنامج iPad لمدة شهر تقريبًا ، حيث تتخذ خطوة غير عادية بعدم إصداره في نفس وقت إصدار برنامج iPhone الجديد ، وفقًا لأشخاص على دراية بالموضوع.
يتخلف عمالقة الرقائق في آسيا عن الركب في ارتفاع أسعار الأسهم الذي نظمه أقرانهم العالميون خلال الشهر الماضي ، ومن غير المرجح أن يتقلص هذا الاختلاف بسهولة.
أعلنت شركة Nintendo Co عن أرباح الربع الأول أسوأ من المتوقع يوم الأربعاء حيث فشل ضعف الين في تعويض انخفاض مبيعات الأجهزة والبرامج.
(يضيف تحركات الأسهم في الفقرة الأخيرة.)
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-activision-deal-doubt-may-135248184.html