يجب على المشرعين التحقق من مستشار هيئة الأوراق المالية والبورصات في زمن الحرب مع التشريع

عندما أمر مايكل كورليوني بضرب الزعماء المنافسين في عراب، لقد أغلق دون كونيو داخل باب دوار وأطلق عليه الرصاص. يبدو أن التعرض للضرر أثناء محاصرته خلف باب مقيد هو المعاملة التي يضعها رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غاري جينسلر في الاعتبار لمشروعات التشفير الأمريكية بناءً على نشاط إنفاذ SEC الأخير وتعليقات الرئيس.

لا ينبغي ترك هيئة الأوراق المالية والبورصات لشن حرب قذرة غير خاضعة للرقابة على العملات المشفرة. يجب على الكونجرس أن يدافع عن سلطته الرقابية وأن يمنح مطوري التشفير ورجال الأعمال والمستخدمين الأمريكيين طريقًا واضحًا لمواصلة أعمالهم بشكل قانوني. إن توفير إطار إفصاح منطقي للعملات المستقرة المدعومة بالأصول هو المكان المناسب للبدء.

يبدو أن شركة Gensler's SEC تحاول تسوية "جميع الأعمال العائلية" بالعملات المشفرة. في 9 فبراير ، استقرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على مزاعم بأن برنامج Kraken "Staking-as-a-service" (طريقة لكسب مكافآت للمساعدة في الحفاظ على شبكات التشفير) يشكل بيعًا غير قانوني للأوراق المالية غير المسجلة. في وقت لاحق من الشهر ، ظهرت أخبار مفادها أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد أرسلت إشعار Wells إلى جهة إصدار العملات المستقرة Paxos ، مما يشير إلى إجراء إنفاذ محتمل في المستقبل على Binance USD (BUSD) الرمز المميز (أصل يحمل علامة Binance التجارية مصمم للحفاظ على ربط 1: 1 بالدولار الأمريكي) ، والذي تزعم اللجنة أيضًا أنه ورقة مالية غير مسجلة. وجينسلر المشار إليها في مقابلة حديثة أن كل مشروع تشفير - "كل شيء بخلاف Bitcoin" - يمكن أن يكون له هدف SEC على ظهره.

https://www.youtube.com/watch?v=NelPe_T9Qr8

تؤكد لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أنها تقوم فقط بتنفيذ متطلبات التسجيل والإفصاح الحالية على الرموز والخدمات المشفرة التي تعتبرها أوراق مالية. لكن هذا مضلل لسببين.

أولًا ، قابلية تطبيق قوانين الأوراق المالية على المشاريع المعنية - خدمة Staking من Kraken و BUSD المستقرة من Paxos - هي ، على الأقل ، قابلة للطعن. والأكثر من ذلك ، إذا كانت الفكرة هي أن كل رمز مميز غير Bitcoin (BTC) يعتبر ضمانًا. والثاني ، أن المنظم المهتم بجعل المستهلكين أفضل الإفصاحات حول المنتجات الجديدة ، بما في ذلك العملات المستقرة ، من شأنه أن يوفر إرشادات واضحة حول كيفية القيام بذلك. هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تفعل ذلك.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: توقع أن تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دليل كراكن الخاص بها ضد بروتوكولات التخزين المؤقت

مع Kraken ، زعمت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن خدمة الرهان الخاصة بها تتضمن نوعًا من الأوراق المالية يُعرف باسم عقد الاستثمار. بشكل عام ، تغطي هذه الأوراق المالية استثمارًا مع توقع ربح يعتمد على الجهود الإدارية أو الريادية للآخرين. ما إذا كانت خدمة Kraken قابلة للنقاش. مع Paxos ، لا نعرف حتى الآن نوع الأمان الذي تعتقد لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه يصف عملة BUSD المستقرة ولماذا ، ولكن بشكل عام ، الأمر أكثر صعوبة ، على الرغم من أنه ليس بالضرورة مستحيل، لمعرفة كيف أن الأصل الذي لا يتوقع المشتري تحقيق ربح هو ورقة مالية.

بشكل مقلق ، يمكن أن تشير تعليقات جينسلر أيضًا إلى أنه يرى حتى الرموز المميزة اللامركزية للغاية ، مثل إيثر (ETH) ، كأوراق مالية. يتعارض هذا مع التعليقات السابقة لمسؤولي هيئة الأوراق المالية والبورصات ، فضلاً عن فكرة أن قوانين الأوراق المالية يجب أن تعالج المخاطر الإدارية - السمات المميزة للهيئات المركزية ، وليس بروتوكولات البرامج اللامركزية.

علاوة على ذلك ، حتى لو افترض المرء أن رمزًا مميزًا أو خدمة معينة كانت أمانًا ، فلا تزال هناك مسألة التسجيل. وهذا هو المكان الذي تبدو فيه لجنة الأوراق المالية والبورصات مثل القاتل الذي يغلق الباب.

كان الأمر مخادعًا تمامًا عندما أعلن جينسلر أن عملية تسجيل أمان تشفير "مجرد نموذج على موقعنا على الويب". كما كان مايكل كورليوني قد عبس ، فإن جملة جينسلر "تهين ذكائي وتجعلني غاضبًا جدًا." لأنه كما أوضحت مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هيستر بيرس في معارضتها لإجراءات كراكن ، "في المناخ الحالي ، لا تصل العروض المتعلقة بالعملات المشفرة عبر خط أنابيب التسجيل في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية."

للمشرعين دور حيوي في استعادة المساءلة الإدارية. في جلسة استماع للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في 14 فبراير ، قال السناتور الجمهوري تيم سكوت لجلسة الاستماع ، "إذا كان الرئيس جينسلر سيتخذ إجراء تنفيذيًا ، فإن الكونجرس بحاجة للاستماع إليه قريبًا جدًا." عبر الممر ، أعربت السناتور الديمقراطي كيرستن جيليبراند عن نفس المشاعر: "لدي الكثير من المخاوف بشأن الرئيس جينسلر ونهجه في هذا المجال."

الإشراف سيكون موضع ترحيب كبير. يجب على الكونجرس أن يخطو خطوة إلى الأمام من خلال التشريع ، حيث يوفر أولاً مسار تسجيل عملي للعملات المستقرة.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يلعب Gary Gensler's SEC لعبة ، ولكن ليس اللعبة التي تعتقدها

ظاهريًا ، تريد هيئة الأوراق المالية والبورصات من المصدرين الكشف عن مخاطر العملات المستقرة للمستهلكين. يتمثل الخطر الرئيسي في أن العملة المستقرة سوف "تحطم قيمة العملة" ، مما يفقد إمكانية استرداد 1: 1 مع الأصل المربوط به ، مثل الدولار الأمريكي ، لأن المُصدر ليس لديه الاحتياطيات التي يدعيها. المتطلبات الأساسية حول الضمانات والإفصاحات الخاضعة لسلطة مكافحة الاحتيال ستعالج هذا الأمر بشكل مباشر.

ومع ذلك ، جادل البعض ، بما في ذلك مجموعة عمل الرئيس ، بأن هناك حاجة إلى المزيد وأن مؤسسات الإيداع المؤمنة فقط هي التي يجب أن تصدر عملات مستقرة. لكن قصر إصدار العملات المستقرة على البنوك هو مجرد طريقة أخرى لمنع دخول دخول السوق الجديدة. القواعد المباشرة التي تمكّن المنافسة ، وليس القيود الحمائية ، هي السبيل إلى القيادة المالية المستمرة.

لا ينبغي ترك لجنة الأوراق المالية والبورصات في الظل لمحاولة القضاء على عمل الأمريكيين والوصول إلى فئة جديدة من التكنولوجيا. كما أقر رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب باتريك ماكهنري ، فإن مستقبل الأصول الرقمية "هو مسألة سياسية واقتصادية رئيسية يجب أن يقررها الكونجرس".

يجب أن يشمل هذا القرار الشروع في تشريع واضح ومستقر للعملات والمساءلة الديمقراطية. بعد كل شيء ، المنظم ليس في وضع يسمح له بمطالبة الكونجرس ، "لا تسألني عن عملي."

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.