كيف يمكن لمتوسط ​​السعر المرجح للوقت أن يقلل من تأثير السوق على التداولات الكبيرة

متوسط ​​السعر المرجح بالوقت هو استراتيجية حسابية لتنفيذ التجارة يشيع استخدامها في أدوات التمويل التقليدية. الهدف من الإستراتيجية هو إنتاج متوسط ​​سعر تنفيذ قريب نسبيًا من متوسط ​​السعر المرجح بالوقت (TWAP) للفترة التي يحددها المستخدم.

يتم استخدام TWAP بشكل أساسي لتقليل تأثير الأمر الكبير على السوق من خلال تقسيمه إلى أوامر أصغر وتنفيذ كل طلب على فترات منتظمة على مدار فترة زمنية.

كيف يمكن لـ TWAP تقليل التأثير السعري للطلب الكبير

يمكن أن تؤثر العطاءات على سعر الأصل في دفاتر الطلبات أو السيولة في مجمعات السيولة. على سبيل المثال ، تحتوي دفاتر الطلبات على أوامر بيع وشراء متعددة بأسعار مختلفة. عندما يتم وضع أمر شراء كبير ، يرتفع سعر الأصل لأنه يتم تنفيذ جميع أوامر الشراء الأرخص.

على سبيل المثال ، يبلغ سعر Coin A حاليًا 10 دولارات وتحتوي على ما يلي:

• 50 أمر شراء بسعر 10 دولارات
• 50 أمر شراء بسعر 11 دولارات
• 50 أمر شراء بسعر 13 دولارات
• 100 أمر شراء بسعر 15 دولارات
• 500 أمر شراء بسعر 17 دولارات

يضع المتداول A أمر شراء بقيمة 300 Coin A tokens بسعر 17 دولارًا. نظرًا لأن مبلغ الطلب أكبر من الطلبات الأرخص سعرًا ، فسيقوم البروتوكول بتنفيذ نقاط السعر 10 دولارات و 11 دولارًا و 13 دولارًا و 15 دولارًا للوفاء بالطلب.

ومع ذلك ، نظرًا لأن إجمالي أمر الشراء لا يكفي لملء جميع العطاءات عند 17 دولارًا ، فإن سعر العملة A سيتوقف عند هذا المستوى. هذه زيادة في الأسعار بنسبة 70 ٪ ، تُلاحظ في الغالب مع عملات معدنية منخفضة السيولة. في معظم الحالات ، ستكون زيادة الأسعار أقل دراماتيكية.

على الرغم من أن معظم التبادلات اللامركزية (DEXs) ليس لديهم دفاتر طلبات ، لديهم صانعو سوق آليون (AMMs) يضبطون سعر التوكن بناءً على حجم الطلب وحجم مجمع السيولة. يتم الحصول على السيولة من مزودي السيولة (LPs) الذين يساهمون بمبلغ معين من زوج العملة الرمزية في المجمع مقابل خفض الرسوم.

نظرًا لأن السيولة في التمويل اللامركزي (DeFi) مبعثرة أكثر مما هي عليه في الأسواق المالية الأكثر رسوخًا ، فقد تكون مشكلة الصفقة الواحدة التي لها تأثير كبير على السوق أكثر أهمية. يمكن أن تحل استراتيجيات TWAP مشكلة تأثير السعر ، على سبيل المثال ، عن طريق تنفيذ الصفقات في فترات تتراوح من 4 إلى 5 دقائق على مدار ساعة.

يمكن أن يؤدي تفكيك الأمر الأكبر إلى منح DEX وقتًا لحل أي فروق في الأسعار ضمن مجموعات السيولة المعنية ، مما يساعد على إعادة الأصل إلى سعره الفوري. يمكن أن تفيد الإستراتيجية DEXs نظرًا لأن التأثيرات السعرية الأكبر يمكن أن تؤثر على أزواج الرمز المميز في مجمع السيولة.

على سبيل المثال ، يمكن أن ينتهي الأمر بالرمز المميز الأرخص في الزوج بسيولة أقل ، مما يؤدي إلى انزلاق أعلى (الفرق بين السعر المتوقع للتداول والسعر الفعلي الذي يتم تنفيذه عنده). يمكن أن تسهل زيادة السيولة أحجام تداول أكبر لمؤشر DEX وتوفر تجربة أفضل للمتداولين.

الأخيرة: تهدف مشاريع Web3 إلى خلق تفاعل بين المشجعين والدوريات الرياضية

يحدث الانزلاق السعري عادةً بسبب انخفاض السيولة التي لا يمكن أن تصل إلى الطلب ، مما يؤدي إلى زيادة سعر الأصل. شارك ران هامر ، نائب رئيس تطوير الأعمال في Orbs ، وهي سلسلة بلوكشين عامة لامركزية من الطبقة الأولى ، أفكاره حول ما إذا كان بإمكان TWAP تحسين الانزلاق في DEXs.

قال هامر لكوينتيليغراف ، "إن استخدام TWAP بشكل صحيح يمكنه بالتأكيد تحسين الانزلاق وتباينات الأسعار. تنشأ هاتان المشكلتان في DEXes عندما تكون الصفقة كبيرة جدًا بالنسبة إلى السيولة الإجمالية في المجمع ويكون لها تأثير غير متناسب ". تابع القول:

"يمكن لاستراتيجيات TWAP التخفيف من هذه المشكلة عن طريق إنشاء أوامر أصغر ومنح المراجعين نافذة قصيرة لإغلاق أي تباينات في الأسعار وإعادة الاحتياطيات إلى التوازن."

كما شارك Deg3ntrades ، وهو جزء من فريق التطوير undoxxed في SpiritSwap - منصة لامركزية ومنصة DeFi على Fantom - أفكاره ، مشيرًا إلى اللامركزية TWAP (dTWAP) ، إصدار TWAP المطبق على SpiritSwap.

قال Deg3ntrades لـ Cointelegraph ، "حسب التصميم ، يتم تداول أجزاء أوامر dTWAP في مجموعات من الصفقات الأصغر مما يسمح للمستخدم بتحديد وقت تنفيذ هذه التداولات على فترات منتظمة خلال فترة زمنية محددة مسبقًا. ينتج عن هذا قدرة السوق على استيعاب وتقليل تأثير الأسعار للطلبات الكبيرة عبر أزواج التداول التي تعاني من انخفاض السيولة ".

"نظرًا للأحداث الأخيرة في السوق والتي خرجت عن سيطرة مجتمع DeFi ، فإن أزمة السيولة هي مشكلة بارزة في الوقت الحالي ، لذلك لا يمكن أن تأتي Orbs التي تدمج dTWAP مع SpiritSwap في وقت أفضل."

استنادًا إلى التعليقات أعلاه ، يمكن للأوامر الصغيرة تحسين السيولة عن طريق تقليل عدد الرموز التي يتم تبادلها والسماح بإعادة تخزين مجمعات السيولة بين فترات التداول.

كيف يمكن لـ TWAP أتمتة عملية متوسط ​​التكلفة بالدولار

تشير عبارة متوسط ​​التكلفة بالدولار (DCA) إلى استراتيجية الاستثمار التي يقوم فيها المستثمر بشراء مبلغ ثابت بالدولار من أصل أو محفظة أصول (أي 100 دولار كل أسبوع). تُستخدم إستراتيجية DCA عندما تكون تقلبات السوق عالية أو عندما يكون لدى المتداول مبلغ جزئي يرغب في استثماره في ذلك الوقت.

على سبيل المثال ، إذا كان سعر Coin B يتقلب يومًا بعد يوم لمدة شهر ، فيمكن للمستثمر شراء عملة Coin B بقيمة 250 دولارًا كل أسبوع بدلاً من محاولة الشراء في وقت مثالي. هذا لأن التكلفة ستصل في النهاية إلى متوسط ​​نقطة السعر بمرور الوقت ، على الرغم من تقلب سعر الأصل.

يمكن للمتداول تنفيذ TWAP للحصول على متوسط ​​تكلفة الدولار تلقائيًا. تعمل الإستراتيجية عن طريق وضع فترات زمنية أطول بين الطلبات وفترة زمنية إجمالية أكبر للتداولات. على سبيل المثال ، يمكن وضع التداولات على فترات نصف أسبوعية أو أسبوعية أو شهرية على مدى بضعة أشهر أو سنة أو إلى أجل غير مسمى.

متوسط ​​السعر اللامركزي المرجح زمنياً

متوسط ​​السعر اللامركزي الموزون بالوقت هو نسخة من TWAP طورتها Orbs لـ DEXs و AMMs. يتيح البروتوكول لمنصات التداول اللامركزية نشر الصفقات بمرور الوقت وقد تم تنفيذه بالفعل على SpiritSwap DEX.

يستخدم عقد dTWAP الذكي نظام "صانع" و "آخذ". المُصنِّع هو المستخدم الذي يضع الأمر في DEX ، وسيكون قادرًا على تكوين سعر الحد وفترات الطلبات وانتهاء صلاحية الأمر.

تشير عبارة "آخذ" إلى طرف مستقل يشرف على الطلبات المقدمة من المستخدمين (المصنّعين) في DEX. يهدف المستلم إلى إيجاد أفضل طريقة لتنفيذ مجموعة الطلبات والمزايدة على تلك الطلبات نفسها عند العثور عليها. يتلقى المتقدمون رسومًا للمزايدة على الطلبات ويتنافسون مع المتقدمين الآخرين الذين قد يقدمون المزايدة على نفس الطلبات.

يحدد المتداولون رسومًا ، مع أن يكون الحد الأدنى للمبلغ كافياً لتغطية رسوم المعاملات للتداولات. تعمل المدققات الموجودة على شبكة Orbs ، والمعروفة باسم "Guardians" ، كآخذين في البروتوكول ، وتقوم تلقائيًا بحساب الطلبات المتعددة للمصنع وتقديم العطاءات لها.

تجربة مستخدم dTWAP

يحتوي بروتوكول متوسط ​​السعر اللامركزي الموزون على واجهة مستخدم محمولة يمكن دمجها في DEXs. يمكن تقسيم الصفقات التي تستخدم البروتوكول إلى أوامر سوق (يتم تنفيذها بأسعار السوق الحالية) أو أوامر محدودة (يتم تنفيذها بسعر محدد أو أفضل).

عند تعيين التداولات ليتم تنفيذها بسعر السوق الحالي ، فإن عقد dTWAP الذكي سيفعل ذلك على فترات زمنية للمستخدم. فيما يتعلق بالأوامر المحددة ، بمجرد أن يحدد المستخدم السعر المحدد ، لن يتم تنفيذ الصفقات إلا إذا كان هذا السعر متاحًا في الفترات الزمنية المختارة. لن يتم وضع الصفقة إذا كان السعر المحدد غير متوفر. نتيجة لذلك ، قد يتم تنفيذ جزء فقط من صفقات الأمر إذا لم يتم الوصول إلى الحد المطلوب من الأسعار.

على سبيل المثال ، يحدد المستخدم سعرًا محددًا بقيمة 50 دولارًا أو أقل لعملة Coin C ، مع سبع فترات على مدار أربعة أسابيع (إجمالي 28 صفقة). خلال الأسبوع الثاني ، لم يصل السعر إلى 50 دولارًا لمدة ثلاثة أيام ، لذلك تم تنفيذ أربع صفقات (من أصل سبعة في ذلك الأسبوع). لذلك في المجموع ، تم تنفيذ 25 صفقة من أصل 28 صفقة للأمر.

من المستفيد

يمكن أن يكون TWAP مفيدًا للمتداولين الذين يرغبون في الشراء في الرموز المميزة ذات السيولة المنخفضة أو أتمتة عملية التداول الخاصة بهم.

الأخيرة: يحتاج المستخدمون إلى الخضوع للمحرك في Web3 - الرئيس التنفيذي لشركة HashEx

"لدى TWAP استخدامان أساسيان يفيدان المتداولين. أحدهما هو القدرة على إجراء صفقات كبيرة أو صفقات في أزواج ذات ذيل طويل وسيولة منخفضة دون الإخلال بالسعر. ثانيًا ، يمكن استخدامه لأتمتة استراتيجيات متوسط ​​التكلفة بالدولار (حيث يشتري المتداول أصلًا أو مجموعات من الأصول وفقًا لجدول زمني محدد).

"يمكن استخدام TWAP لبناء مثل هذه الاستراتيجيات بطريقة لا تتطلب أي إجراء إضافي من المتداول بخلاف التأكد من توفر أموال كافية لإكمال جميع التداولات."

صرحت Deg3ntrades بأن "القدرة على استخدام أوامر TWAP لا تقلل فقط من تعرض المتداولين لانزلاق كبير / تأثير السعر على الطلبات الكبيرة أو عند التداول في أزواج منخفضة السيولة ، ولكنها أيضًا تفتح وتوفر عددًا كبيرًا من استراتيجيات التداول الجديدة لمن هم أكثر دراية. ومستخدمي DeFi المتقدمين ، مثل متوسط ​​التكلفة الآلي بالدولار ".

يمكن لاستراتيجيات متوسط ​​السعر اللامركزية المرجحة بالوقت تحسين تجربة كل من المتداولين والبورصات اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤدي زيادة السيولة وانخفاض تأثير الأسعار وأتمتة التجارة لـ dTWAP إلى زيادة المشاركة بين المستخدمين و DEXs.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.