كيف تغذي السياسة النقدية المعطلة عدم الاستقرار

الهياكل الاقتصادية والمجتمعية في العالم ليست مستقرة جدًا في الوقت الحالي - أو آمنة جدًا. سلاسل التوريد لا تعمل ونقص الطاقة العالمي آخذ في الازدياد - مما يتسبب في دورات من الاكتناز والاضطراب.

لكن عدم الاستقرار الاقتصادي والسياسي هذا لم ينشأ من فراغ. إنه متجذر في النظام النقدي الذي يقوم عليه عصر ما بعد الصناعة. باختصار ، إنه مكسور - ولأسباب عديدة. لكن بشكل أساسي ، يتزايد عدم الاستقرار في جميع أنحاء العالم لأن قيمة المال تزداد عدم استقرارها. بينما يعاني الناس من تدفقات البنوك والتضخم المفرط ، فإنهم ينقلبون على السلطات التي فشلت في حماية ثرواتهم. هذا هو سبب وجود الناس في لبنان سرقة البنوك الخاصة بهم وضاعفت الحكومة الصينية جهودها ل احتجاجات بنك الاسكواش مع قيود كوفيد.  

إذا أردنا إصلاح العالم من خلال إصلاح أموالنا ، فعلينا أن نجعلها مستقرة. هذه المشكلة الأساسية هي السبب في أن الحكومات والمؤسسات والمبتكرين في DeFi يتطلعون بشكل متزايد إلى استقرار العملات كحل. وهذا هو سبب شراكة Reserve مع Blockworks في إنتاج هذه السلسلة لتحقيق الاستقرار في العالم. لقد صدقوا ذلك الأموال المستقرة هي أموال مدعومة بالأصول. 

في الجزء الأول من هذه السلسلة المكونة من أربعة أجزاء ، سنشرح لماذا فقد المال دعمه ولماذا نحتاج إلى بديل مستقر. 

استقرار الأموال استقرار العالم

جزء 1: ما هو كسر
لماذا النقود غير المستقرة ليست آمنة للعالم وكيف نفهم السياسة النقدية
جزء 2: ماذا يفعل الناس اليوم حيال ذلك؟
الغوص في أنواع بدائل السياسة النقدية التي تقدمها العملات المستقرة
جزء 3: ما هو الطريق الصحيح للمضي قدما؟
دليل لمختلف تكتيكات التحوط ضد التضخم وكيف يمكن استخدامها في العملات المستقرة
جزء 4: ما في المستقبل سوف تبدو وكأنها؟
نظرة على كيفية تغيير الرموز المميزة في النظام البيئي المستقر للعملات
عن الراعي لدينا: حجز
فيديو يشرح بروتوكول Reserve

لماذا فقد المال دعمه

نظام بريتون وودز النقدي

كان نظام بريتون وودز للإدارة النقدية هو آخر مرة أصدرت فيها أي دولة عملة مدعومة بأصل. كان يطلق عليه المعيار الذهبي. ومن عام 1941 إلى عام 1971 ، كان بإمكان الدول الأخرى استبدال 35 دولارًا للأوقية من الذهب. 

كان سبب انتهائه بسيطًا. أدت حرب فيتنام إلى إنفاق الولايات المتحدة أكثر مما كانت عليه. ومثل المودعين في عصر البنوك الحرة ، فقدت الدول الثقة في قدرة حكومة الولايات المتحدة على الوفاء بعمليات السحب. ولكن مع تزايد طلبات استرداد الأوراق النقدية الأمريكية مقابل الذهب ، أنهى مجلس الاحتياطي الفيدرالي السياسة لاحترام عمليات الاسترداد هذه. من حيث المبدأ ، لا يختلف القرار كثيرًا عن تجميد عمليات سحب العملات المشفرة المركزية عندما تكون على وشك الإفلاس. لقد احتاج إلى وقت لإيجاد حل.

ساهم هذا القرار جنبًا إلى جنب مع عقد من عجز الميزانية غير المستدام للحرب في حدوث ركود اقتصادي ومستويات تاريخية من التضخم - بلغت ذروتها في عام 1976 عند 12 ٪. وبينما تم طلبه مرة أخرى بحلول نهاية العقد ، كان الضرر الذي لحق بالدولار الأمريكي قد حدث. لديها فقدت 86٪ من قوتها الشرائية منذ 1971.

القوة الشرائية للدولار الواحد بمرور الوقت

مصدر Officialdata.org

صعود الدولار البترولي

In يونيو ٢٠٢٠بعد فترة وجيزة من إزالة الدولار من معيار الذهب ، أبرمت الولايات المتحدة صفقة مع المملكة العربية السعودية لتسعير النفط بالدولار الأمريكي. خلقت هذه الاتفاقية ربطًا فعليًا للنفط بالدولار الأمريكي. في المقابل وافقت الولايات المتحدة على تحالف عسكري وعد السعوديين بأسلحة ومساعدات عسكرية. 

زادت هذه الاتفاقية التجارية من الطلب العالمي على الدولار ، مما أدى إلى سلسلة من تأثيرات الشبكة التي عززتها كعملة احتياطية في العالم. 

كيف تصدر الولايات المتحدة التضخم إلى دول أخرى

لأن الولايات المتحدة كانت قادرة على الحفاظ على وضعها كعملة احتياطية عالمية ، أثرت سياستها النقدية التضخمية على الاقتصادات في جميع أنحاء العالم.

بإجمالي ناتج محلي يبلغ 20 + تريليون دولار ، يُقدر أن الولايات المتحدة لديها أكبر اقتصاد. قامت العديد من البلدان مثل الصين وتركيا ببناء نموها الاقتصادي بناءً على طلب الولايات المتحدة المتزايد على الصادرات. الطلب العالمي على الدولار الأمريكي كعملة احتياطية جنبا إلى جنب مع طلب المستهلك الأمريكي لأسعار أقل ضغوط هذه الاقتصادات المعتمدة على التصدير خفض قيمة عملتهم للتنافس على واردات الولايات المتحدة. لذلك إذا زاد التضخم في الولايات المتحدة كما حدث خلال العام الماضي ، يصبح من الصعب على هذه البلدان الحفاظ على انخفاض تكلفة سلعها. للبقاء في المنافسة ، ينتهي بهم الأمر إلى سن سياسات نقدية جديدة تزيد من التضخم بمعدل أعلى من الولايات المتحدة. 

على سبيل المثال ، ارتفع التضخم السنوي التركي إلى أعلى مستوى جديد له في 24 عامًا عند 85.51٪ في أكتوبر 2022. وكان هذا في جزء كبير منه نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة والتاريخ الطويل للسياسة النقدية الموجهة للحفاظ على أسعار التصدير منخفضة. وشعرت دول في جميع أنحاء العالم بضغوط مماثلة حيث تسببت المخاوف من الإفلاس في تهافت البنوك في لبنان والصين وفنزويلا والأرجنتين.  

كل ارتفاع في التضخم له تأثير دائم على القوة الشرائية للعملة. كما هو الحال مع التضخم في الولايات المتحدة في السبعينيات ، من الصعب عكس المسار. مع عدم وجود وعد بالعودة إلى السياسة النقدية للعملة المدعومة بالأصول ، سيستمر النظام النقدي في تآكل القوة الشرائية وسلامة النقود في جميع أنحاء العالم.

كيف قام بنك مركزي واحد بتغيير المال 

لا تكمن المشكلة الجذرية لهذه القصة في أن الدولار فقد دعمه فحسب ، بل إن الآلية التي تمكنه من ذلك. يرتبط تآكل القوة الشرائية والسلامة في جميع أنحاء العالم ارتباطًا مباشرًا بالقدرة الجامحة لأقلية مركزية على سن السياسة النقدية. وفي نهاية المطاف ، فإن حوكمة تلك السياسة وإنفاذها هي التي تحدد مصيرها وسلامتها. 

كما هو الحال مع الولايات المتحدة ، تكمن قوة إنفاذها في تحالفاتها التجارية المدعومة من الجيش. إنه يحرر الولايات المتحدة من الضوابط والتوازنات التي تواجهها البلدان والمؤسسات الأخرى ، حيث لا توجد سلطة تنظيمية دولية يمكنها ملاحقة صانعي السياسة الفيدراليين لاختلاس الأموال. ونتيجة لذلك ، فإن كل قرار يتخذونه يؤثر على الاقتصادات في جميع أنحاء العالم. 

ما هي السياسة النقدية وما الذي يجعلها آمنة؟ 

على المستوى الأساسي ، السياسة النقدية هي مجموعة من القواعد أو القرارات التي تحدد كيفية إنشاء العملة وتدميرها ودعمها وإدارتها. على سبيل المثال ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإنشاء الأموال وتدميرها من خلال ورقة التوازن. ويدير تدفق الأموال عن طريق تحديد أسعار الفائدة. 

تقوم الأنظمة البديلة ، مثل Bitcoin ، بتضمين سياستها في الكود. لا يمكن تغييره إلا إذا وافقت غالبية عقد الشبكة على تفرعها. يحدد الكود عدد العملات التي ستكون موجودة على الإطلاق ويحدد الشروط اللازمة لإصدار العملات المعدنية وتحويلها. 

يتم قياس سلامة السياسة النقدية على مستويين. في المستوى الأول ، يقاس بالدرجة التي يحمي بها عملته من فقدان القيمة وإمكانية الوصول. يحتاج الناس إلى أن يكونوا قادرين على استخدام أموالهم دون خوف من رفض البنك الوصول أو سرقة أحد المتسللين للأموال. ويجب أن يثق هؤلاء الأشخاص بأن القيمة ستظل ثابتة بمرور الوقت.

على المستوى الثاني ، يتم قياسها من خلال كيفية إدارة السياسة. إذا كانت السياسة يحكمها كيان واحد ، مثل الاحتياطي الفيدرالي ، مقابل الإجماع اللامركزي ، فهناك خطر أكبر بفقدان دعمها لسلعة مثل الذهب أو عملة أخرى. 

بدلاً من ذلك ، إذا كانت آلية الحوكمة صارمة للغاية ، فقد لا تتمكن من تلبية احتياجات الاقتصاد العالمي. يجادل منتقدو معيار البيتكوين بأنه بمجرد تخفيض مكافآت الكتلة تدريجيًا ، لن تكون رسوم المُعدِّن كافية لتحفيز مجموعة متنوعة من المدققين المستعدين لتأمين شبكة من 21 مليون بيتكوين. يجادلون بأن البروتوكول سيحتاج في النهاية إلى التغيير إذا كان يريد الحصول على اعتماد واسع النطاق.  

حل العملة المستقرة

يمثل كل أصل رقمي مصنف كعملة مشفرة سياسة نقدية بديلة. لكن قلة قليلة منهم غامروا بتوفير استقرار سعر أكبر من الدولار الأمريكي. العملات المستقرة هي الفئة الوحيدة من العملات المشفرة التي تحاول توفير بديل مستقر للنظام النقدي - حتى أن بعضها يوفر حماية أكبر للقوة الشرائية. 

على سبيل المثال ، في مارس 2021 ، أطلق بروتوكول الاحتياطي أول عملة مستقرة ، وهي الدولار الاحتياطي (RSV) وتطبيق الاحتياطي لمساعدة الناس في أمريكا اللاتينية على حماية سبل عيشهم من التضخم المفرط. عندما تتضخم العملة الوطنية المحلية بنسبة 6 ٪ أسبوعيًا ، فإن التضخم من 2 ٪ إلى 8 ٪ سنويًا على عملة مستقرة بالدولار يوفر طريقة أسهل وأكثر أمانًا للحفاظ على القوة الشرائية.

في الوقت الحالي ، يصل 670,000 ألف مستخدم مسجل إلى أكثر من 25,000 تاجر ، ويتعاملون بأكثر من 300 مليون دولار شهريًا مع عملة RSV الثابتة - على عكس معظم حجم العملة المشفرة ، وهي تكهنات ، فهذه كلها تجارة حقيقية. الاستخدامات الأساسية هي كشوف المرتبات ومدفوعات P2P والتحويلات والتسوق التجاري. تطبيق Reserve متاح في الأرجنتين وفنزويلا وبنما وبيرو وكولومبيا وسيتم إطلاقه قريبًا في المكسيك. 

يعتقد المجتمع الذي يقف وراء بروتوكول الاحتياطي أن الحاجة إلى عملة مقاومة للتضخم والرقابة تتجاوز البلدان التي تعاني من التضخم المفرط. تقضي الإنسانية بشكل جماعي الكثير من الوقت ، وغالبًا ما تفشل ، في الحفاظ على قدرتها الشرائية على المدى الطويل. يحتاج العالم إلى بدائل لأنظمة الأموال النقدية والمركزية ، ولهذا السبب قامت Reserve بتحديث بروتوكولها بحيث يمكن لأي شخص إطلاق عملة مستقرة مدعومة بأصل لامركزي. ولكن لتقييم إمكانية نجاح أي من هذه العملات المستقرة الجديدة أو الحالية ، نحتاج إلى فحص الأنواع المختلفة من العملات المستقرة الحالية.

التالي 

قراءة دليل المستثمر للعملات المستقرة لمعرفة كيفية قياس سلامة السياسة النقدية لمُصدر عملة مستقرة.